O vice-presidente dos EUA, JD Vance, afirmou que o Ir\u00e3o n\u00e3o receberia dinheiro nem a liberta\u00e7\u00e3o de fundos apenas por assinar um acordo ou por participar em conversa\u00e7\u00f5es, rejeitando o que classificou como informa\u00e7\u00e3o falsa em torno de um poss\u00edvel acordo para reabrir o Estreito de Ormuz e p\u00f4r termo ao programa de armas nucleares do Ir\u00e3o. Um alto respons\u00e1vel da Administra\u00e7\u00e3o Trump disse \u00e0 Reuters que qualquer acordo seria baseado no desempenho, sem qualquer liberta\u00e7\u00e3o de verbas para Teer\u00e3o at\u00e9 que este cumpra; o respons\u00e1vel acrescentou ainda que o material nuclear seria destru\u00eddo e removido, o programa desmantelado, o Estreito mantido aberto e o financiamento iraniano de grupos terroristas interrompido.<\/p>\n
O \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) prolongou a sua queda em direc\u00e7\u00e3o a 99,70, depois de ter ficado sob press\u00e3o no in\u00edcio da sess\u00e3o americana, na sequ\u00eancia de declara\u00e7\u00f5es de v\u00e1rios respons\u00e1veis norte-americanos. Nos movimentos \u00e0 vista, o desempenho do d\u00f3lar face aos principais pares foi misto: recuou 0,00% face ao euro e \u00e0 libra esterlina, avan\u00e7ou 0,14% face ao iene e cedeu 0,02% face ao d\u00f3lar canadiano. Caiu 0,05% face ao d\u00f3lar australiano, subiu 0,06% face ao d\u00f3lar neozeland\u00eas e ganhou 0,16% face ao franco su\u00ed\u00e7o, onde foi a divisa mais forte.<\/p>\n
Vemos os coment\u00e1rios mais recentes de respons\u00e1veis dos EUA sobre o Ir\u00e3o como uma tentativa de gerir expectativas, garantindo que o mercado n\u00e3o reage em excesso a um potencial acordo. A ligeira press\u00e3o sobre o \u00cdndice do D\u00f3lar, a empurr\u00e1-lo para 99,70, \u00e9 um movimento pequeno no contexto. Por agora, consideramos este ru\u00eddo geopol\u00edtico mais como som de fundo do que como um motor principal para os mercados cambiais.<\/p>\n
A for\u00e7a subjacente do d\u00f3lar \u00e9 ditada mais pela pol\u00edtica da Reserva Federal do que por estas negocia\u00e7\u00f5es. Dados recentes de Maio de 2026 mostraram a infla\u00e7\u00e3o subjacente a manter-se persistente em 3,8%, bem acima da meta da Fed. Isto refor\u00e7a a nossa vis\u00e3o de que as taxas de juro permanecer\u00e3o elevadas, proporcionando um suporte s\u00f3lido para o d\u00f3lar, independentemente de pequenas oscila\u00e7\u00f5es geopol\u00edticas.<\/p>\n
A principal aposta via derivados aqui est\u00e1 no sector da energia, e n\u00e3o nas divisas. O crude Brent tem negociado numa faixa estreita em torno de 85 d\u00f3lares por barril, uma vez que a perspectiva de um acordo que reabra o Estreito de Ormuz exerce press\u00e3o sobre os pre\u00e7os. Qualquer acordo poder\u00e1 libertar uma oferta iraniana significativa, tendo em conta que, historicamente, mais de um quinto do consumo mundial de petr\u00f3leo passa por esse corredor.<\/p>\n
Assim, estamos a considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put de longo prazo sobre futuros de petr\u00f3leo como uma cobertura relativamente barata contra um avan\u00e7o diplom\u00e1tico. A volatilidade de mercado est\u00e1 actualmente baixa, com o \u00edndice VIX a rondar 14, tornando os pr\u00e9mios das op\u00e7\u00f5es acess\u00edveis. Isto cria uma boa oportunidade para nos posicionarmos para uma potencial queda acentuada dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, caso venha a ser assinado, mais tarde, um acordo baseado no desempenho.<\/p>\n\n\n