O EUR\/USD apagou os ganhos anteriores e negociava praticamente inalterado perto de 1,1575, ap\u00f3s recuperar de m\u00ednimos de dois meses na zona de 1,1500. A a\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os tem tido dificuldade em estender-se para al\u00e9m do limite inferior do intervalo das \u00faltimas tr\u00eas semanas, com a zona 1,1580\u20131,1590 a funcionar como teto. O tom de mercado manteve-se moderadamente construtivo com not\u00edcias de progressos no processo de paz entre os EUA e o Ir\u00e3o; Donald Trump afirmou que um acordo final poder\u00e1 ser assinado nos pr\u00f3ximos dias, enquanto Teer\u00e3o disse que ainda n\u00e3o tinha sido tomada uma decis\u00e3o.<\/p>\n\n
O BCE subiu as taxas de juro em 0,25% na quinta-feira, a primeira subida em quase tr\u00eas anos, e atualizou as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o. Nos EUA, os dados do PPI foram mistos: o PPI total subiu para 6,5% em termos hom\u00f3logos, o ritmo mais r\u00e1pido em mais de tr\u00eas anos, enquanto o PPI subjacente se manteve em 4,9%. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o EUR\/USD negociava a 1,1574, com o RSI em meados dos 50 e o MACD marginalmente positivo; uma quebra acima de 1,1580\u20131,1590 apontaria para 1,1645 e 1,1685. O suporte surge em 1,1555 e depois em 1,1500, com uma refer\u00eancia adicional de queda perto de 1,1445.<\/p>\n\n
Estamos a ver o euro devolver os ganhos iniciais face ao d\u00f3lar norte-americano, negociando em torno de 1,0850. O par EUR\/USD tem dificuldade em encontrar verdadeiro momentum acima do n\u00edvel de 1,0900. Esta \u00e1rea funcionou como um suporte-chave no in\u00edcio do ano e est\u00e1 agora a revelar-se uma resist\u00eancia formid\u00e1vel.<\/p>\n\n
Um sentimento de risco genericamente positivo est\u00e1 a impedir o euro de cair mais, apoiado por sinais de progresso nas negocia\u00e7\u00f5es comerciais entre a UE e o bloco Mercosul. Esta not\u00edcia ajuda a estabelecer um \u201cch\u00e3o\u201d para a moeda, mas n\u00e3o \u00e9 suficiente para alimentar uma ruptura significativa. O mercado parece estar a ponderar este fator face a outros, mais determinantes, de natureza macroecon\u00f3mica.<\/p>\n\n
Entendemos que o Banco Central Europeu dever\u00e1, por agora, ter conclu\u00eddo o seu ciclo de aperto, na sequ\u00eancia dos \u00faltimos dados de infla\u00e7\u00e3o. O CPI da Zona Euro referente a maio fixou-se em 2,1%, muito pr\u00f3ximo do objetivo do BCE. Isto sugere pouco apetite para novas subidas de taxas, limitando o potencial de valoriza\u00e7\u00e3o do euro.<\/p>\n\n
Nos Estados Unidos, o enquadramento econ\u00f3mico \u00e9 bastante diferente, sustentando um d\u00f3lar mais forte. O mais recente relat\u00f3rio do emprego de maio mostrou um ganho robusto de 250.000 novos postos de trabalho (non-farm payrolls), superando de forma significativa as expectativas. Estes dados fortes do mercado de trabalho d\u00e3o \u00e0 Reserva Federal mais argumentos para manter uma postura \u201chawkish\u201d em mat\u00e9ria de taxas de juro.<\/p>\n\n
Perante este contexto, vemos uma oportunidade em vender pr\u00e9mio acima do mercado. Estamos a considerar bear call spreads de curto prazo, com o strike vendido colocado acima do n\u00edvel de 1,0950. Esta estrat\u00e9gia permite beneficiar caso o par permane\u00e7a abaixo desta resist\u00eancia-chave, o que antecipamos nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
As corre\u00e7\u00f5es t\u00eam encontrado compradores de forma consistente junto de 1,0780, mantendo, por enquanto, os m\u00ednimos do ano a uma dist\u00e2ncia confort\u00e1vel. No entanto, caso se verifique uma quebra decisiva abaixo deste suporte, procurar\u00edamos comprar op\u00e7\u00f5es put para tirar partido de uma potencial descida adicional. Isto oferece uma forma de cobrir posi\u00e7\u00f5es ou de especular sobre o in\u00edcio de uma nova tend\u00eancia descendente.<\/p>\n\n\n