O NZD\/USD cedeu na sess\u00e3o asi\u00e1tica de sexta-feira, devolvendo parte do ressalto de quinta-feira a partir de um m\u00ednimo de mais de dois meses, enquanto se manteve acima de 0,5800 e dentro do intervalo que tem contido a negocia\u00e7\u00e3o desde o in\u00edcio da semana. A procura pelo d\u00f3lar norte-americano ganhou for\u00e7a depois de Donald Trump ter dito que foi alcan\u00e7ado um acordo com o Ir\u00e3o e que um documento final poder\u00e1 ser assinado em breve, potencialmente ao longo do fim de semana, antes de o Ir\u00e3o afirmar que ainda n\u00e3o tomou uma decis\u00e3o final, moderando o apetite pelo risco e apoiando a procura por ref\u00fagio.<\/p>\n\n
O IPC e o IGP (CPI e PPI) dos EUA desta semana indicaram que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 a voltar a acelerar, refor\u00e7ando as expectativas de que a Fed poder\u00e1 subir as taxas at\u00e9 ao final do ano e mantendo o d\u00f3lar sustentado num contexto de incerteza geopol\u00edtica. Em contraste, o RBNZ tornou-se mais hawkish: as suas proje\u00e7\u00f5es apontam para uma subida de 25 pb na reuni\u00e3o de 8 de julho, com a OCR vista em cerca de 2,85% no final do ano, o que implica at\u00e9 tr\u00eas subidas. O recuo do par a partir de perto de 0,6000, n\u00edvel que coincide com o m\u00e1ximo de oscila\u00e7\u00e3o de maio, careceu assim de continuidade clara, com as aten\u00e7\u00f5es a virarem-se para o \u00cdndice de Sentimento do Consumidor dos EUA da Universidade de Michigan.<\/p>\n\n
Vemos o d\u00f3lar neozeland\u00eas a ter dificuldades em manter-se acima do n\u00edvel de 0,6000 face a um d\u00f3lar norte-americano resiliente. Embora o nosso banco central se mantenha firme, as incertezas globais est\u00e3o a empurrar os investidores para a seguran\u00e7a do d\u00f3lar. Isto cria um \u201cbra\u00e7o-de-ferro\u201d tenso para o par NZD\/USD, mantendo-o dentro de um intervalo relativamente apertado.<\/p>\n\n
A procura pelo d\u00f3lar est\u00e1 a ser impulsionada por dois fatores principais. As tens\u00f5es geopol\u00edticas em v\u00e1rios pontos cr\u00edticos globais permanecem constantes e os dados recentes de infla\u00e7\u00e3o nos EUA n\u00e3o foram animadores para quem esperava cortes de taxas. Com o mais recente relat\u00f3rio do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (IPC\/CPI) a mostrar a infla\u00e7\u00e3o a persistir acima de 3%, os mercados est\u00e3o agora a incorporar a hip\u00f3tese de a Reserva Federal manter as taxas de juro elevadas durante o resto do ano.<\/p>\n\n
Por outro lado, o Banco da Reserva da Nova Zel\u00e2ndia (RBNZ) est\u00e1 a dar algum suporte ao \u201cKiwi\u201d. O RBNZ manteve a sua Official Cash Rate em 5,5% \u2014 num n\u00edvel restritivo \u2014 h\u00e1 mais de um ano, sinalizando que n\u00e3o tem pressa em cortar taxas enquanto combate a infla\u00e7\u00e3o dom\u00e9stica. Esta postura hawkish est\u00e1 a impedir uma queda mais acentuada do NZD\/USD.<\/p>\n\n
Perante estas press\u00f5es contradit\u00f3rias, acreditamos que as estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es s\u00e3o particularmente \u00fateis neste momento. A compra de op\u00e7\u00f5es put sobre o NZD\/USD com um pre\u00e7o de exerc\u00edcio ligeiramente abaixo do n\u00edvel psicol\u00f3gico de 0,6000 pode ser uma forma eficiente em termos de custo de se posicionar para uma poss\u00edvel quebra em baixa nas pr\u00f3ximas semanas. Isto permite participar numa movimenta\u00e7\u00e3o descendente, limitando de forma estrita o risco inicial.<\/p>\n\n
Olhando em frente, estamos a acompanhar de perto os pr\u00f3ximos dados econ\u00f3micos dos EUA, especialmente a pr\u00f3xima leitura de infla\u00e7\u00e3o e o \u00cdndice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan. Quaisquer sinais de enfraquecimento da confian\u00e7a dos consumidores norte-americanos ou de arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o poder\u00e3o aliviar temporariamente a press\u00e3o sobre o d\u00f3lar neozeland\u00eas. Em contrapartida, dados fortes nos EUA dever\u00e3o refor\u00e7ar a for\u00e7a do d\u00f3lar e empurrar o par para n\u00edveis mais baixos.<\/p>\n\n\n