O d\u00f3lar canadiano enfraqueceu ainda mais, \u00e0 medida que a queda dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo e a geopol\u00edtica impulsionaram o USD\/CAD para um novo m\u00e1ximo do ano at\u00e9 \u00e0 data, depois de o par ter oscilado brevemente em torno de 1,39 perto do an\u00fancio de pol\u00edtica do Banco do Canad\u00e1, mas sem conseguir sustentar esses n\u00edveis. No final da tarde, as perdas do CAD retomaram, com os mercados a mostrarem-se preocupados com poss\u00edveis novos ataques dos EUA ao Ir\u00e3o, enquanto o tom cauteloso do governador Macklem sobre as perspetivas de pol\u00edtica n\u00e3o impediu a descida.<\/p>\n\n
Durante a sess\u00e3o asi\u00e1tica, as vendas de CAD acompanharam o NOK, \u00e0 medida que os pre\u00e7os do Brent e do WTI recuaram. Sinais anteriores, de neutros a baixistas e negativos para o USD, n\u00e3o deram suporte \u00e0 moeda, e a quebra acima do m\u00e1ximo de mar\u00e7o em 1,3967 deixou o USD\/CAD em posi\u00e7\u00e3o de testar a \u00e1rea de congest\u00e3o 1,40\u20131,41 do 4.\u00ba trimestre, apesar de condi\u00e7\u00f5es de sobrecompra. O suporte \u00e9 assinalado em 1,3900, e o USD \u00e9 descrito como no seu melhor n\u00edvel desde o in\u00edcio de dezembro, com a\u00e7\u00f5es mais firmes e um VIX mais baixo enquadrados como potenciais estabilizadores para o CAD.<\/p>\n\n—\n\n
Dado o enquadramento atual, consideramos que o d\u00f3lar canadiano enfrenta uma situa\u00e7\u00e3o de \u201ccara eu ganho, coroa tu perdes\u201d, ficando vulner\u00e1vel a novas perdas face ao d\u00f3lar norte-americano. O par USD\/CAD rompeu os m\u00e1ximos de mar\u00e7o, sinalizando um forte momentum ascendente. Nas pr\u00f3ximas semanas, o nosso foco \u00e9 o posicionamento para uma continua\u00e7\u00e3o do movimento em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de resist\u00eancia 1,40\u20131,41.<\/p>\n\n
A principal press\u00e3o sobre o loonie vem de pre\u00e7os do petr\u00f3leo mais fracos, com os futuros do crude WTI para entrega em julho a ca\u00edrem recentemente abaixo de 78 d\u00f3lares por barril, uma descida significativa face aos m\u00e1ximos observados no in\u00edcio de maio. Esta tend\u00eancia est\u00e1 a penalizar as divisas ligadas a mat\u00e9rias-primas, e vemos o CAD a enfraquecer em linha com a coroa norueguesa. Mesmo com o \u00edndice de volatilidade VIX a manter-se num n\u00edvel relativamente baixo, em 16, o apetite pelo risco n\u00e3o se est\u00e1 a traduzir em suporte para o d\u00f3lar canadiano.<\/p>\n\n—\n\n
A agravar a fraqueza est\u00e1 o tom cauteloso do Banco do Canad\u00e1 na reuni\u00e3o de pol\u00edtica de 10 de junho. Com os mais recentes dados mensais do PIB do Canad\u00e1 a mostrarem uma ligeira contra\u00e7\u00e3o de 0,1% e a infla\u00e7\u00e3o a oscilar ligeiramente abaixo da meta de 2%, o banco central tem poucos incentivos para adotar uma postura mais agressiva. Esta diverg\u00eancia de pol\u00edtica com a Reserva Federal dos EUA, que permanece focada na infla\u00e7\u00e3o, continua a favorecer o greenback.<\/p>\n\n
Numa perspetiva de trading, estamos a considerar a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre USD\/CAD, com pre\u00e7os de exerc\u00edcio em torno de 1,4050 e vencimentos no final de julho ou em agosto. Esta estrat\u00e9gia permite beneficiar do movimento ascendente esperado, gerindo simultaneamente o risco. O d\u00f3lar est\u00e1 tecnicamente em sobrecompra de acordo com o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI), pelo que \u00e9 poss\u00edvel um recuo de curto prazo, mas vemos a tend\u00eancia subjacente a manter-se firmemente bullish.<\/p>\n\n
Esta a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os faz lembrar a subida que vimos no final de 2024, quando preocupa\u00e7\u00f5es semelhantes com o crescimento global pressionaram o petr\u00f3leo e o CAD. Iremos utilizar o n\u00edvel de 1,3900 como uma zona-chave de suporte. Uma quebra abaixo desse n\u00edvel levar-nos-ia a reavaliar, mas, por agora, quaisquer recuos em dire\u00e7\u00e3o a esse patamar parecem oportunidades de compra.<\/p>\n\n\n