O n\u00facleo do IPC dos EUA (ajustado sazonalmente) aumentou em maio, com o \u00edndice a subir para 336,1213, face a 335,423 no m\u00eas anterior. Este movimento indica uma continuidade da subida mensal dos pre\u00e7os subjacentes no consumidor, excluindo alimentos e energia.<\/p>\n\n
A subida do n\u00facleo do IPC em maio para 336,121 mostra que a infla\u00e7\u00e3o continua presente, mas o ritmo est\u00e1 a abrandar. Este aumento mensal de apenas 0,21% \u00e9 o mais baixo observado este ano, refor\u00e7ando a perspetiva de que a Reserva Federal manter\u00e1 as taxas inalteradas na reuni\u00e3o da pr\u00f3xima semana. Ainda assim, isto intensificar\u00e1 a aten\u00e7\u00e3o do mercado para um potencial corte de taxas mais tarde, no terceiro trimestre.<\/p>\n\n
Estamos a observar a volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es sobre o S&P 500 a diminuir, uma vez que este relat\u00f3rio remove alguma incerteza quanto ao caminho imediato da Fed. O VIX, uma medida-chave do receio nos mercados, j\u00e1 caiu 7% para abaixo de 17 esta manh\u00e3. Isto sugere oportunidades para vender pr\u00e9mio atrav\u00e9s de estrat\u00e9gias como iron condors, tirando partido de um mercado que poder\u00e1 entrar num per\u00edodo mais previs\u00edvel e limitado por um intervalo de negocia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
O mercado de futuros de taxas de juro reagiu rapidamente, com os contratos a atribuirem agora uma probabilidade de 70% a um corte de taxas at\u00e9 \u00e0 reuni\u00e3o de setembro de 2026, acima de 50% ainda ontem. Observamos traders a posicionarem-se para taxas mais baixas atrav\u00e9s da compra de futuros sobre a Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Isto torna mais atrativa, nas pr\u00f3ximas semanas, uma posi\u00e7\u00e3o de rece\u00e7\u00e3o de taxa fixa em swaps de taxas de juro.<\/p>\n\n
Este contexto \u00e9 particularmente favor\u00e1vel para setores sens\u00edveis \u00e0s taxas, como tecnologia e imobili\u00e1rio. Estamos a considerar a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre \u00edndices focados em tecnologia como forma de obter exposi\u00e7\u00e3o ao potencial de valoriza\u00e7\u00e3o numa eventual recupera\u00e7\u00e3o. Historicamente, mesmo a sugest\u00e3o de uma viragem mais dovish por parte da Fed tem funcionado como um forte catalisador para estas \u00e1reas do mercado orientadas para o crescimento.<\/p>\n\n\n