O d\u00f3lar australiano desceu de um dos melhores desempenhos no universo do G10 para a parte inferior das tabelas recentes, pressionado pelo esmorecimento do dinamismo do crescimento dom\u00e9stico, a par de um d\u00f3lar norte-americano mais forte. O AUD\/USD voltou a aproximar-se de 0,70 \u00e0 medida que o USD se valorizou, enquanto dados mais fracos na Austr\u00e1lia reduziram a convic\u00e7\u00e3o do mercado de que ainda venha a\u00ed mais aperto por parte do Banco da Reserva da Austr\u00e1lia (RBA).<\/p>\n\n
Os mercados continuam a incorporar mais uma subida de taxas do RBA este ano e o Rabobank antecipa um novo aumento em agosto. O banco acrescenta que a trajet\u00f3ria das taxas \u00e9 sens\u00edvel aos riscos de infla\u00e7\u00e3o associados a uma potencial interrup\u00e7\u00e3o do Estreito de Ormuz, mesmo com o abrandamento das perspetivas para a atividade dom\u00e9stica. Num horizonte de tr\u00eas meses, estima um movimento em intervalo no AUD\/USD em torno de 0,70\u20130,71.<\/p>\n\n
Entendemos que o d\u00f3lar australiano deixou de ser um dos principais destaques, \u00e0 medida que o seu dinamismo de crescimento estagna. O IPC do 1.\u00ba trimestre de 2026 na Austr\u00e1lia fixou-se em 3,4%, ligeiramente abaixo das previs\u00f5es, levando o RBA a adotar um tom mais neutro na reuni\u00e3o de junho. Isto abalou a convic\u00e7\u00e3o de que se avizinham novas subidas agressivas de taxas.<\/p>\n\n
Dada a nossa expectativa de que o AUD\/USD negoceie de forma lateral, consideramos que vender volatilidade \u00e9 a estrat\u00e9gia adequada para as pr\u00f3ximas semanas. Com o spot atualmente em torno de 0,7050, montar short strangles ou iron condors com strikes fora do intervalo 0,7000\u20130,7100 parece atrativo. A volatilidade impl\u00edcita tem vindo a cair, refletindo esta perspetiva.<\/p>\n\n
Continuamos a antecipar uma \u00faltima subida de 25 pontos base por parte do RBA em agosto, que depender\u00e1 fortemente do pr\u00f3ximo registo trimestral de infla\u00e7\u00e3o. Esta potencial subida, combinada com as tens\u00f5es persistentes nas imedia\u00e7\u00f5es do Estreito de Ormuz, constitui o principal risco em alta para a nossa vis\u00e3o de venda de volatilidade. Os traders dever\u00e3o usar stop-loss para se protegerem contra quaisquer choques inflacionistas s\u00fabitos.<\/p>\n\n
Do outro lado do par, a for\u00e7a persistente do d\u00f3lar norte-americano dever\u00e1 limitar qualquer recupera\u00e7\u00e3o significativa do d\u00f3lar australiano. O relat\u00f3rio mais recente de Non-Farm Payrolls dos EUA referente a maio de 2026 acrescentou robustos 210.000 empregos, refor\u00e7ando a postura \u201chigher-for-longer\u201d da Reserva Federal em mat\u00e9ria de taxas de juro. Esta din\u00e2mica ancora o par AUD\/USD e sustenta a nossa tese de negocia\u00e7\u00e3o em intervalo.<\/p>\n\n
Estamos tamb\u00e9m a acompanhar os pre\u00e7os das principais mat\u00e9rias-primas, com o min\u00e9rio de ferro a cair recentemente abaixo de 110 d\u00f3lares por tonelada, perante sinais de modera\u00e7\u00e3o da procura por parte da China. Isto faz lembrar o per\u00edodo de 2018-2019, em que um USD forte e um crescimento chin\u00eas an\u00e9mico mantiveram o d\u00f3lar australiano contido durante muitos meses. Esperamos que este fator adverso impe\u00e7a uma rutura sustentada acima do n\u00edvel de 0,71.<\/p>\n\n\n