O EUR\/USD subiu ligeiramente pela terceira sess\u00e3o consecutiva, a negociar em torno de 1,1550, mas manteve-se perto de m\u00ednimos de dois meses, pr\u00f3ximos de 1,1500, e continuou limitado abaixo da antiga zona de suporte em 1,1575. O apetite pelo risco abrandou ap\u00f3s relatos de ataques dos EUA a sistemas de defesa e radar do Ir\u00e3o, seguidos de ataques retaliat\u00f3rios de Teer\u00e3o contra for\u00e7as norte-americanas no Bahrein, embora as rea\u00e7\u00f5es no d\u00f3lar e no petr\u00f3leo tenham sido descritas como contidas e moderadamente baixistas. Mais tarde, as aten\u00e7\u00f5es viram-se para o \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) dos EUA de maio, que dever\u00e1 mostrar uma acelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o para m\u00e1ximos de tr\u00eas anos, na sequ\u00eancia de um relat\u00f3rio de emprego (Nonfarm Payrolls) mais forte na sexta-feira, refor\u00e7ando as expectativas de uma pol\u00edtica mais restritiva por parte da Reserva Federal.<\/p>\n\n
Em termos t\u00e9cnicos, o par oscilou ligeiramente acima de 1,1505, com momentum ligeiramente negativo nos gr\u00e1ficos de quatro horas: o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) situava-se pouco abaixo de 50, enquanto o MACD (Moving Average Convergence Divergence) permanecia em territ\u00f3rio positivo, ainda que pouco pronunciado. Um movimento acima de 1,1575 desviaria o foco para os m\u00e1ximos de 4\u20135 de junho perto de 1,1645 e, depois, para os m\u00e1ximos do final de maio em 1,1685. Do lado negativo, os m\u00ednimos da sess\u00e3o situaram-se perto de 1,1530, com suporte em 1,1505 (segunda-feira); abaixo desse n\u00edvel, as aten\u00e7\u00f5es voltam-se para o m\u00ednimo de 30 de mar\u00e7o em 1,1443.<\/p>\n\n
Vemos o euro a ter dificuldades perto de m\u00ednimos de dois meses em torno do n\u00edvel de 1,1500, com qualquer recupera\u00e7\u00e3o a ser travada abaixo da zona de resist\u00eancia de 1,1575. Toda a aten\u00e7\u00e3o est\u00e1 agora nos dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA referentes a maio, cuja divulga\u00e7\u00e3o est\u00e1 prevista para os pr\u00f3ximos dias. O mercado est\u00e1 posicionado para um d\u00f3lar norte-americano forte e hesitamos em ir contra essa tend\u00eancia antes deste relat\u00f3rio-chave.<\/p>\n\n
Esta aten\u00e7\u00e3o intensa \u00e9 justificada, uma vez que o relat\u00f3rio do emprego de sexta-feira passada mostrou robustos 250.000 novos postos de trabalho, superando largamente as expectativas. Isto sucede \u00e0 leitura anual do CPI de abril, elevada, de 3,8%, que colocou a Reserva Federal numa posi\u00e7\u00e3o mais cautelosa. Consequentemente, os mercados de futuros apontam agora para praticamente nenhuma probabilidade de um corte de juros em 2026, o que continua a sustentar o d\u00f3lar.<\/p>\n\n
Acreditamos que os traders devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre o EUR\/USD para se protegerem \u2014 ou para especularem \u2014 numa queda adicional abaixo do suporte de 1,1500. A volatilidade impl\u00edcita em op\u00e7\u00f5es de curto prazo subiu para um m\u00e1ximo de seis semanas de 8,5% antes da divulga\u00e7\u00e3o do CPI, tornando estrat\u00e9gias como bear put spreads atrativas para controlar o custo do pr\u00e9mio. Esta abordagem permite beneficiar de um movimento descendente, mantendo o risco claramente definido.<\/p>\n\n
A contribuir para a for\u00e7a do d\u00f3lar est\u00e1 tamb\u00e9m um sentimento generalizado de avers\u00e3o ao risco, devido ao ressurgimento de tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente, o que est\u00e1 a aumentar a procura por ativos de ref\u00fagio. Este contexto faz-nos lembrar o per\u00edodo 2022-2023, quando uma infla\u00e7\u00e3o persistente obrigou a Fed a manter taxas elevadas durante muito mais tempo do que o mercado inicialmente esperava. Podemos estar a assistir ao in\u00edcio de uma din\u00e2mica semelhante agora.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, uma quebra decisiva abaixo do suporte em 1,1505 seria um sinal baixista relevante. Um movimento desse tipo provavelmente desencadearia uma cascata de ordens stop-loss e poderia abrir caminho para uma descida r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o ao alvo de 1,1443. Estamos a acompanhar este n\u00edvel de 1,1505 como gatilho-chave para iniciar novas posi\u00e7\u00f5es curtas ou refor\u00e7ar as j\u00e1 existentes.<\/p>\n\n\n