O ouro (XAU\/USD) caiu para perto de 4.235 d\u00f3lares nas primeiras negocia\u00e7\u00f5es asi\u00e1ticas de quarta-feira, o n\u00edvel mais baixo desde 23 de mar\u00e7o, prolongando uma queda alimentada por novas tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente e por uma maior probabilidade, refletida nos pre\u00e7os de mercado, de uma subida das taxas de juro nos EUA ainda este ano. Mais tarde, a aten\u00e7\u00e3o vira-se para a divulga\u00e7\u00e3o do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) dos EUA de maio, que poder\u00e1 reajustar as expectativas sobre a pol\u00edtica monet\u00e1ria e o d\u00f3lar.<\/p>\n\n
A Reuters noticiou que os EUA realizaram ataques contra o Ir\u00e3o, depois de o Presidente Donald Trump ter afirmado que Teer\u00e3o abateu um helic\u00f3ptero Apache norte-americano no Estreito de Ormuz, ao mesmo tempo que, separadamente, disse que as duas partes estavam perto de um acordo ap\u00f3s um fr\u00e1gil cessar-fogo no in\u00edcio de abril. Os mercados tamb\u00e9m est\u00e3o a reagir a dados do emprego nos EUA em maio acima do esperado, enquanto o CPI de maio \u00e9 projetado em 4,2% em termos hom\u00f3logos, face a 3,8% em abril; o CPI subjacente \u00e9 visto em 2,9%, face a 2,8%. Uma infla\u00e7\u00e3o mais elevada poder\u00e1 impulsionar o d\u00f3lar e aumentar a press\u00e3o sobre o metal cotado em USD, que n\u00e3o paga rendimento e que tamb\u00e9m quebrou abaixo da sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias.<\/p>\n\n
Estamos a ver os pre\u00e7os do ouro recuarem dos m\u00e1ximos recentes, a negociar agora em torno dos 2.315 d\u00f3lares. Esta press\u00e3o em baixa deve-se sobretudo ao facto de os mercados estarem a reajustar as expectativas sobre quando a Reserva Federal (Fed) come\u00e7ar\u00e1 a cortar as taxas de juro. O principal evento que todos acompanham esta semana \u00e9 o relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI), que dever\u00e1 influenciar fortemente o pr\u00f3ximo passo da Fed.<\/p>\n\n
O forte relat\u00f3rio do emprego de maio, com a cria\u00e7\u00e3o de 272.000 postos de trabalho, convenceu muitos de que a economia est\u00e1 demasiado \u201cquente\u201d para a Fed ponderar cortes de taxas t\u00e3o cedo. Esta for\u00e7a sustenta o valor do d\u00f3lar e as yields das obriga\u00e7\u00f5es, tornando um ativo sem rendimento como o ouro menos atrativo. Historicamente, o ouro tende a ter dificuldades quando as expectativas de taxas de juro est\u00e3o firmes ou a subir.<\/p>\n\n
O relat\u00f3rio do CPI desta sexta-feira \u00e9 o pr\u00f3ximo grande teste. Depois de, em abril, a infla\u00e7\u00e3o headline ter ficado em 3,4%, qualquer leitura acima do esperado poder\u00e1 desencadear uma nova venda significativa do ouro. Acreditamos que os traders est\u00e3o a posicionar-se para essa possibilidade, antecipando uma maior for\u00e7a do d\u00f3lar norte-americano.<\/p>\n\n
Embora as tens\u00f5es geopol\u00edticas em curso normalmente apoiem o ouro, este fator est\u00e1, neste momento, a ficar em segundo plano face \u00e0 pol\u00edtica dos bancos centrais. Tal como vimos no ciclo de subidas de taxas de 2022-2023, o mercado est\u00e1 mais focado na infla\u00e7\u00e3o e na resposta da Fed. Isto significa que, mesmo com incerteza global, o caminho de menor resist\u00eancia para o ouro no curto prazo parece ser em baixa.<\/p>\n\n
Tendo em conta este cen\u00e1rio, consideramos prudente que os traders de derivados ponderem a compra de op\u00e7\u00f5es put para se protegerem contra uma eventual queda abaixo do n\u00edvel de suporte dos 2.300 d\u00f3lares, sobretudo antes da divulga\u00e7\u00e3o dos dados de infla\u00e7\u00e3o. Este sentimento negativo est\u00e1 a ganhar for\u00e7a \u00e0 medida que diminui a probabilidade de um corte de taxas no curto prazo. Qualquer quebra de n\u00edveis t\u00e9cnicos relevantes, como a m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias, confirmaria esta vis\u00e3o baixista.<\/p>\n\n\n