O EUR\/USD transacionou mais firme na ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que passos ainda t\u00edmidos no sentido da desescalada no M\u00e9dio Oriente reduziram o suporte de ref\u00fagio para o d\u00f3lar norte-americano, enquanto a descida dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo sustentou o euro, tendo em conta a depend\u00eancia da Zona Euro de energia importada. O par situava-se em torno de 1,1553 no momento da reda\u00e7\u00e3o, recuperando depois de ter tocado na segunda-feira um m\u00ednimo de dois meses em 1,1499. O Presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que os Estados Unidos e o Ir\u00e3o estavam perto de um acordo e que o Ir\u00e3o e Israel tinham concordado em suspender as hostilidades, acrescentando que o Estreito de Ormuz reabriria assim que o acordo fosse finalizado.<\/p>\n
As tens\u00f5es no Golfo mantiveram-se elevadas, com Israel a prosseguir opera\u00e7\u00f5es no sul do L\u00edbano e o Ir\u00e3o a alertar que os combates poderiam recome\u00e7ar caso os ataques persistam, ajudando a limitar as quedas do d\u00f3lar. O \u00edndice do d\u00f3lar norte-americano (DXY) estava perto de 99,89, a cair 0,12% no dia, enquanto a moeda tamb\u00e9m encontrou apoio em expectativas mais \u201chawkish\u201d para a Reserva Federal: os mercados admitem um movimento j\u00e1 em setembro e atribuem uma probabilidade de cerca de 35% a uma subida de 25 pontos base, segundo a ferramenta CME FedWatch. O foco vira agora para o IPC (CPI) dos EUA de quarta-feira, previsto em 4,2% hom\u00f3logo em maio, face a 3,8% em abril, antes da reuni\u00e3o da Fed da pr\u00f3xima semana, na qual se espera que as taxas se mantenham inalteradas, apesar de a infla\u00e7\u00e3o continuar afastada do objetivo de 2%. Na Europa, os mercados j\u00e1 incorporam totalmente uma subida do BCE na quinta-feira, com a aten\u00e7\u00e3o centrada nas orienta\u00e7\u00f5es, tendo em conta os riscos de estagfla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Estamos a ver o par EUR\/USD ganhar for\u00e7a \u00e0 medida que as tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente d\u00e3o sinais de abrandamento, reduzindo a procura do mercado pelo d\u00f3lar norte-americano como ativo de ref\u00fagio. As recentes conversa\u00e7\u00f5es diplom\u00e1ticas diminu\u00edram o risco imediato de conflito nas imedia\u00e7\u00f5es do Estreito de Ormuz, uma rota mar\u00edtima crucial para a energia a n\u00edvel global. Isto tamb\u00e9m ajudou a empurrar os pre\u00e7os do crude WTI para cerca de 78 d\u00f3lares por barril, um desenvolvimento positivo para a Zona Euro, importadora de energia.<\/p>\n
Atualmente, o par est\u00e1 a ser negociado em torno de 1,0950, a recuperar de um m\u00ednimo de 1,0880 atingido na semana passada, no auge das tens\u00f5es. O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) reflete este movimento, a negociar em baixa no dia, perto de 103,55. Estes movimentos sugerem que, por agora, os investidores est\u00e3o a afastar-se de posicionamentos defensivos.<\/p>\n
No entanto, acreditamos que a queda do d\u00f3lar ser\u00e1 limitada pela postura cautelosa de pol\u00edtica monet\u00e1ria da Reserva Federal. Ap\u00f3s ter realizado os primeiros cortes de taxa no in\u00edcio deste ano, a Fed parece estar numa fase de espera para avaliar o respetivo impacto na economia. A atual precifica\u00e7\u00e3o de mercado, segundo a ferramenta CME FedWatch, aponta para apenas 20% de probabilidade de um novo corte na reuni\u00e3o de julho, sinalizando que os investidores esperam que a Fed aguarde.<\/p>\n
O pr\u00f3ximo relat\u00f3rio do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (IPC\/CPI) dos EUA, esta semana, ser\u00e1 um ponto de dados cr\u00edtico a acompanhar pelos traders de derivados. Estamos a prever uma infla\u00e7\u00e3o hom\u00f3loga em torno de 2,9%, que permanece teimosamente acima do objetivo de 2% da Fed e poder\u00e1 refor\u00e7ar o argumento para adiar novos cortes. Historicamente, per\u00edodos de infla\u00e7\u00e3o persistente acima de 2,5% t\u00eam frequentemente levado a Fed a pausar ciclos de flexibiliza\u00e7\u00e3o, criando suporte para o d\u00f3lar.<\/p>\n
Do outro lado do Atl\u00e2ntico, o Banco Central Europeu (BCE) enfrenta os seus pr\u00f3prios desafios, o que poder\u00e1 limitar os ganhos do euro. Embora o BCE tamb\u00e9m tenha iniciado um ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o, os dados recentes de infla\u00e7\u00e3o na Zona Euro mostraram a infla\u00e7\u00e3o subjacente a manter-se firme em 3,1%, impulsionada pelo setor dos servi\u00e7os. Esta press\u00e3o de car\u00e1ter estagflacionista poder\u00e1 levar o BCE a ser mais hesitante em futuros cortes de taxa do que a Fed.<\/p>\n\n\n