A contrata\u00e7\u00e3o no sector privado dos EUA abrandou no final de maio, segundo o NER Pulse, complemento do ADP National Employment Report. Os empregadores acrescentaram uma m\u00e9dia de 29 mil empregos por semana nas quatro semanas at\u00e9 23 de maio, abaixo de 35,75 mil na leitura anterior, sinalizando um \u00edmpeto mais fraco do que o observado uma semana antes. Uma corre\u00e7\u00e3o datada de 9 de junho \u00e0s 15:16 GMT alterou o primeiro valor para 29 mil, face a 35,75 mil.<\/p>\n\n
O US Dollar Index (DXY) desceu para m\u00ednimos de dois dias, regressando abaixo de 100,00 para 99,70, enquanto a leitura spot no gr\u00e1fico di\u00e1rio era de 99,72. O pre\u00e7o mant\u00e9m-se acima das MM simples (SMA) de 55, 100 e 200 dias, agrupadas ligeiramente abaixo de 99,00; o RSI situa-se em torno de 59 e o ADX perto de 23. Os n\u00edveis de suporte s\u00e3o identificados em 99,50 e depois em 98,99, com uma zona mais ampla em 98,59\u201398,64 e suporte adicional em 97,62. A resist\u00eancia \u00e9 assinalada em 100,39 e 100,64, com 101,98 acima.<\/p>\n\n
Estamos a ver sinais de arrefecimento do mercado de trabalho, com os ganhos de emprego no sector privado a desacelerarem no final de maio. Esta tend\u00eancia de abrandamento sugere que a economia dos EUA poder\u00e1 estar a perder dinamismo. Para os traders de derivados, isto levanta quest\u00f5es sobre a trajet\u00f3ria da Reserva Federal e a for\u00e7a do d\u00f3lar norte\u2011americano.<\/p>\n\n
Esta leitura \u00e9 corroborada por outras estat\u00edsticas recentes. Por exemplo, o mais recente PMI Industrial do Institute for Supply Management (ISM) referente a maio de 2026 fixou-se em 49,5, indicando uma ligeira contra\u00e7\u00e3o no sector pelo segundo m\u00eas consecutivo. Isto, em conjunto com uma leitura recente do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) a mostrar uma modera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o para uma taxa anual de 2,8%, reduz a press\u00e3o sobre a Fed para manter uma postura agressiva.<\/p>\n\n
Neste contexto, vemos oportunidades em op\u00e7\u00f5es sobre futuros do \u00edndice do d\u00f3lar norte\u2011americano. Consideramos que a compra de op\u00e7\u00f5es put com strike pr\u00f3ximo do suporte de 99,50 oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco\/retorno atrativa para um movimento de queda continuado. A venda de op\u00e7\u00f5es call fora do dinheiro (out-of-the-money) acima da resist\u00eancia de 100,64 \u00e9 outra estrat\u00e9gia a considerar, concebida para beneficiar caso o d\u00f3lar se mantenha em range ou deslize em baixa.<\/p>\n\n
Historicamente, per\u00edodos de enfraquecimento dos dados de emprego, como o abrandamento observado a meio de 2019, t\u00eam frequentemente precedido uma viragem mais dovish por parte da Reserva Federal. Nesse per\u00edodo, a tend\u00eancia de alta do d\u00f3lar perdeu for\u00e7a \u00e0 medida que o mercado come\u00e7ou a incorporar cortes de taxas. Poderemos estar a entrar numa fase semelhante, tornando cada vez mais relevantes os futuros de taxas de juro que apostam numa pausa ou numa mudan\u00e7a de orienta\u00e7\u00e3o (pivot) da Fed.<\/p>\n\n
O quadro t\u00e9cnico fornece um roteiro claro para as nossas posi\u00e7\u00f5es. O agrupamento de m\u00e9dias m\u00f3veis simples em torno do n\u00edvel de 99,00 representa uma zona de suporte cr\u00edtica a monitorizar. Uma quebra abaixo desta \u00e1rea confirmaria uma tend\u00eancia baixista mais profunda, levando-nos a refor\u00e7ar posi\u00e7\u00f5es short em d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n