O avan\u00e7o do d\u00f3lar norte-americano fez uma pausa depois de o Dollar Index ter encontrado resist\u00eancia na zona dos 100,00, \u00e0 medida que as tens\u00f5es entre o Ir\u00e3o e Israel aliviaram e os pre\u00e7os do petr\u00f3leo recuaram na dire\u00e7\u00e3o dos 90 d\u00f3lares por barril. O foco do mercado voltou a centrar-se na pol\u00edtica monet\u00e1ria dos EUA, com a moeda a beneficiar de uma reavalia\u00e7\u00e3o mais \u201chawkish\u201d das expectativas para as taxas da Reserva Federal, antes de dados dom\u00e9sticos importantes e de pr\u00f3ximos sinais de pol\u00edtica.<\/p>\n\n
O pr\u00f3ximo teste \u00e9 o relat\u00f3rio do IPC (CPI) dos EUA referente a maio, com publica\u00e7\u00e3o prevista para amanh\u00e3, enquanto a reuni\u00e3o do FOMC, a 17 de junho, dever\u00e1 moldar as expectativas para a trajet\u00f3ria da pol\u00edtica monet\u00e1ria, incluindo a resposta da Fed a um choque nos pre\u00e7os da energia sob a lideran\u00e7a do presidente Kevin Warsh. O relat\u00f3rio de emprego n\u00e3o agr\u00edcola mais forte da semana passada aumentou a probabilidade de a Fed, pelo menos, abandonar o seu vi\u00e9s de flexibiliza\u00e7\u00e3o na reuni\u00e3o do FOMC de junho. O artigo foi produzido com recurso a uma ferramenta de intelig\u00eancia artificial e revisto por um editor.<\/p>\n\n
Estamos a assistir a uma pausa na recente recupera\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar norte-americano em torno da marca dos 100,00 no Dollar Index. Embora um ligeiro al\u00edvio das tens\u00f5es geopol\u00edticas tenha limitado os ganhos do d\u00f3lar, a expectativa do mercado de uma Reserva Federal mais \u201chawkish\u201d est\u00e1 a fornecer um forte suporte subjacente. Isto cria um equil\u00edbrio tenso para os mercados cambiais antes de eventos macroecon\u00f3micos de grande relev\u00e2ncia nos pr\u00f3ximos oito dias.<\/p>\n\n
Com os dados do IPC de maio previstos para amanh\u00e3, antecipamos um aumento significativo da volatilidade cambial no curto prazo. O consenso atual do mercado aponta para uma subida de 0,3% em termos mensais, mas uma leitura mais elevada, possivelmente perto de 0,5%, poder\u00e1 facilmente impulsionar o Dollar Index acima da resist\u00eancia dos 100,00. Consideramos que estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como \u201cstraddles\u201d sobre ETFs cambiais \u2014 por exemplo, o UUP \u2014 s\u00e3o prudentes para negociar a oscila\u00e7\u00e3o esperada sem assumir previamente uma dire\u00e7\u00e3o espec\u00edfica.<\/p>\n\n
A reuni\u00e3o do FOMC de 17 de junho \u00e9 o principal evento para o qual nos estamos a posicionar, sobretudo por assinalar a primeira grande comunica\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria do presidente Kevin Warsh. Historicamente, a primeira reuni\u00e3o de um novo presidente da Fed tende a definir um novo tom para o mercado, e temos visto a volatilidade impl\u00edcita em futuros de taxas de juro \u2014 como os futuros da Treasury Note a 2 anos \u2014 subir mais de 15% na semana anterior a transi\u00e7\u00f5es deste tipo. Assim, estamos atentos a qualquer desvio \u201chawkish\u201d face ao anterior vi\u00e9s de flexibiliza\u00e7\u00e3o, que o forte relat\u00f3rio de emprego da semana passada j\u00e1 sugeriu.<\/p>\n\n
Dado o suporte subjacente do d\u00f3lar, encaramos quaisquer quedas motivadas pelo recuo tempor\u00e1rio do petr\u00f3leo como potenciais pontos de entrada. A recente descida dos futuros do crude WTI para perto dos 90 d\u00f3lares por barril poder\u00e1, por breves momentos, aliviar os receios de infla\u00e7\u00e3o, mas o foco principal da Fed continua a ser a infla\u00e7\u00e3o subjacente e o crescimento dos sal\u00e1rios. Estamos a aconselhar os traders a considerarem a utiliza\u00e7\u00e3o de \u201cbull call spreads\u201d no par USD\/JPY para obter exposi\u00e7\u00e3o comprada ao d\u00f3lar com um perfil de risco definido antes da decis\u00e3o do FOMC.<\/p>\n\n\n