O ouro (XAU\/USD) manteve-se praticamente inalterado na ter\u00e7a-feira, negociando perto de m\u00ednimos de dois meses e meio em torno de $4,268, depois de as subidas terem perdido for\u00e7a abaixo de $4,360. Uma modesta melhoria do apetite pelo risco, na sequ\u00eancia de uma pausa nas hostilidades no M\u00e9dio Oriente, pouco contribuiu para sustentar o metal, uma vez que as yields mais elevadas dos Treasuries dos EUA continuaram a pesar, apesar de um D\u00f3lar norte-americano mais fraco. Israel e o Ir\u00e3o mantiveram uma tr\u00e9gua tensa, enquanto um ataque israelita em Tiro matou oito pessoas; Donald Trump afirmou estar confiante de que poder\u00e1 alcan\u00e7ar um acordo com Teer\u00e3o dentro de dias. Os mercados est\u00e3o agora focados na divulga\u00e7\u00e3o de quarta-feira do CPI dos EUA, depois de o relat\u00f3rio de Nonfarm Payrolls da semana passada ter refor\u00e7ado as expectativas de uma pol\u00edtica mais restritiva por parte da Reserva Federal.<\/p>\n\n
Em termos t\u00e9cnicos, o XAU\/USD era cotado perto de $4,337 e continuava enviesado em baixa ap\u00f3s ter quebrado abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias na passada sexta-feira. A a\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os est\u00e1 junto \u00e0 base de um canal descendente, com resist\u00eancia em torno de $4,370 e suporte em $4,268, depois perto de $4,220, sendo o m\u00ednimo do ano at\u00e9 \u00e0 data em torno de $4,100. Os indicadores de momentum permanecem fracos, com o RSI na casa dos 30 m\u00e9dios e o MACD firmemente negativo. Uma recupera\u00e7\u00e3o exigiria uma quebra acima de $4,350\u2013$4,365 e da SMA de 200 dias perto de $4,445 para abrir caminho a $4,540.<\/p>\n\n—\n\n
Vemos o ouro a manter-se firme abaixo do n\u00edvel de $2,320 \u00e0 medida que entramos na segunda semana de junho de 2026. O principal fator de press\u00e3o sobre o pre\u00e7o vem das yields robustas dos Treasuries dos EUA, com a nota a 10 anos a oscilar em torno de 4,4%, tornando um ativo sem rendimento como o ouro menos atrativo. Esta din\u00e2mica est\u00e1, por agora, a limitar qualquer impulso ascendente mais significativo.<\/p>\n\n
Esta press\u00e3o est\u00e1 diretamente ligada \u00e0s expectativas do mercado para a pol\u00edtica da Reserva Federal. O relat\u00f3rio de emprego dos EUA surpreendentemente forte da passada sexta-feira, que mostrou que a economia criou 272.000 empregos em maio, arrefeceu as esperan\u00e7as de cortes de taxas iminentes. Este adiamento do al\u00edvio monet\u00e1rio dever\u00e1 manter o D\u00f3lar e as yields dos Treasuries em n\u00edveis elevados, funcionando como um vento contr\u00e1rio para o ouro no curto prazo.<\/p>\n\n
Do ponto de vista de trading, estamos a acompanhar n\u00edveis t\u00e9cnicos cruciais. Qualquer rally dever\u00e1 encontrar resist\u00eancia relevante junto da m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias, que atualmente se situa perto de $2,345. Em baixa, o suporte recente estabelecido perto de $2,285 \u00e9 o n\u00edvel-chave a monitorizar, uma vez que uma quebra abaixo poder\u00e1 sinalizar uma descida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona dos $2,200.<\/p>\n\n—\n\n
Para traders de derivados, este contexto sugere a manuten\u00e7\u00e3o de uma postura cautelosa a baixista nas pr\u00f3ximas semanas. Consideramos que a compra de op\u00e7\u00f5es put com pre\u00e7os de exerc\u00edcio abaixo do suporte de $2,285 oferece uma forma clara, com risco definido, de posicionamento para maior fraqueza. Esta estrat\u00e9gia protege contra perdas potenciais caso o mercado reverta subitamente e suba com not\u00edcias inesperadas.<\/p>\n\n
Com o relat\u00f3rio do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) dos EUA previsto para esta quarta-feira, antecipamos um aumento significativo da volatilidade. Os traders que esperem um movimento expressivo, mas estejam incertos quanto \u00e0 dire\u00e7\u00e3o, poder\u00e3o considerar uma estrat\u00e9gia de long strangle. Tal envolveria a compra simult\u00e2nea de uma call fora do dinheiro e de uma put fora do dinheiro, para beneficiar de um movimento acentuado em qualquer dire\u00e7\u00e3o ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o dos dados.<\/p>\n\n
Ainda assim, \u00e9 importante reconhecer o forte suporte subjacente por parte dos bancos centrais globais. O World Gold Council reportou que os bancos centrais acrescentaram, em termos l\u00edquidos, 290 toneladas \u00e0s suas reservas no primeiro trimestre de 2024, prolongando uma tend\u00eancia de compras historicamente elevadas. Embora isto n\u00e3o esteja a dominar a din\u00e2mica de curto prazo, fornece um piso s\u00f3lido de longo prazo que dever\u00e1 impedir uma queda de pre\u00e7os mais dram\u00e1tica.<\/p>\n\n\n