EUR\/USD: N\u00edveis T\u00e9cnicos e Riscos de Evento<\/p>\n
Vemos o par EUR\/USD a enfrentar resist\u00eancia em torno de 1,0850, \u00e0 medida que os investidores se posicionam para acontecimentos macroecon\u00f3micos de grande relevo. A recente viragem mais dovish do Banco Central Europeu (BCE) tem limitado a for\u00e7a do euro, enquanto o mercado se prepara para os dados cruciais do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) dos EUA, com divulga\u00e7\u00e3o prevista para esta quarta-feira. Depois disso, as aten\u00e7\u00f5es virar-se-\u00e3o para a decis\u00e3o de taxas de juro da Reserva Federal na pr\u00f3xima semana.<\/p>\n
A nossa leitura \u00e9 que a diverg\u00eancia de pol\u00edtica entre os principais bancos centrais \u00e9, neste momento, o principal motor. O BCE sinalizou um potencial corte de taxas at\u00e9 setembro, em resposta ao abrandamento da infla\u00e7\u00e3o na Zona Euro, que recuou para 2,4% na \u00faltima leitura. Isto contrasta de forma clara com a Reserva Federal, que continua a lidar com uma infla\u00e7\u00e3o nos EUA persistente acima da meta de 2%.<\/p>\n
Diverg\u00eancia de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria e Contexto Geopol\u00edtico<\/p>\n
Um CPI dos EUA acima do esperado esta semana pode facilmente impulsionar o d\u00f3lar, por aumentar a probabilidade de uma nova subida de taxas pela Fed em julho. Olhando para dados hist\u00f3ricos, observou-se uma situa\u00e7\u00e3o semelhante no final de 2024, quando uma surpresa em alta da infla\u00e7\u00e3o desencadeou uma reprecifica\u00e7\u00e3o acentuada das expectativas sobre a Fed e um rali do d\u00f3lar durante v\u00e1rias semanas. As probabilidades atuais do indicador CME FedWatch sugerem que o mercado est\u00e1 a atribuir 45% de probabilidade a uma subida no pr\u00f3ximo m\u00eas \u2014 um n\u00famero que ser\u00e1 muito sens\u00edvel aos dados desta semana.<\/p>\n
Estamos tamb\u00e9m a incorporar o enquadramento mais amplo de risco, uma vez que quaisquer sinais de aumento de tens\u00e3o geopol\u00edtica tendem a refor\u00e7ar o apelo do d\u00f3lar como ativo ref\u00fagio. Fric\u00e7\u00f5es recentes em torno de acordos comerciais internacionais e a instabilidade no Mar do Sul da China est\u00e3o a manter os investidores em alerta. Este pano de fundo de incerteza pode dar suporte subjacente ao d\u00f3lar, funcionando como um fator adverso para o EUR\/USD nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
O EUR\/USD refor\u00e7ou-se para perto de 1,1545 na manh\u00e3 de ter\u00e7a-feira, no in\u00edcio da sess\u00e3o europeia, \u00e0 medida que os mercados se posicionavam para um BCE mais hawkish. A aten\u00e7\u00e3o divide-se entre os n\u00fameros do CPI dos EUA, previstos para quarta-feira, e a decis\u00e3o de taxas do BCE na quinta-feira, sendo esta \u00faltima esperada como determinante do tom de curto prazo para o euro.<\/p>\n
Espera-se que o BCE suba a sua taxa diretora na reuni\u00e3o de junho pela primeira vez em quase tr\u00eas anos, sendo um aumento de 25 pontos base o cen\u00e1rio base. Este movimento tornaria o BCE o primeiro entre os seus pares a apertar a pol\u00edtica monet\u00e1ria, ap\u00f3s a subida dos pre\u00e7os da energia na sequ\u00eancia do conflito no M\u00e9dio Oriente. A presidente Christine Lagarde dever\u00e1 apresentar o comunicado de pol\u00edtica e realizar uma confer\u00eancia de imprensa, que ser\u00e1 acompanhada de perto em busca de mais indica\u00e7\u00f5es sobre a orienta\u00e7\u00e3o do BCE. Em separado, o presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que poder\u00e1 apresentar uma proposta sobre o acordo com o Ir\u00e3o dentro de dias. A tens\u00e3o mant\u00e9m-se elevada depois de o primeiro-ministro israelita, Benjamin Netanyahu, ter dito que a guerra contra o Ir\u00e3o e o Hezbollah ainda n\u00e3o terminou, embora tenha referido que ambos est\u00e3o mais fracos do que nunca; uma nova escalada poder\u00e1 sustentar o d\u00f3lar como ativo ref\u00fagio.<\/p>\n\n\n