O USD\/JPY n\u00e3o conseguiu prolongar na ter\u00e7a-feira uma modesta subida registada na sess\u00e3o asi\u00e1tica e manteve-se abaixo do pico de segunda-feira, o n\u00edvel mais elevado desde 30 de abril. Ainda assim, o par permaneceu acima do patamar psicol\u00f3gico dos 160,00, apesar de um D\u00f3lar norte-americano mais fraco depois de o Ir\u00e3o e Israel terem afirmado ter suspendido os ataques na sequ\u00eancia de um apelo do Presidente dos EUA, Donald Trump. Isso afastou o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) de um m\u00e1ximo de dois meses e penalizou o par, enquanto a especula\u00e7\u00e3o sobre um novo apoio oficial ao iene japon\u00eas (JPY) tamb\u00e9m limitou os ganhos.<\/p>\n
A ministra das Finan\u00e7as do Jap\u00e3o, Satsuki Katayama, reiterou que a posi\u00e7\u00e3o das autoridades se mant\u00e9m inalterada e que est\u00e3o prontas para medidas decisivas. No entanto, a procura de JPY foi contida por receios de que a economia japonesa possa continuar sob press\u00e3o devido ao conflito no M\u00e9dio Oriente e \u00e0 persistente disrup\u00e7\u00e3o no abastecimento de energia atrav\u00e9s do Estreito de Ormuz, o que moderou as expectativas de subidas de taxas pelo Banco do Jap\u00e3o (BoJ). Do lado norte-americano, as expectativas de que a Reserva Federal (Fed) possa aumentar os custos de financiamento at\u00e9 ao final do ano, bem como a incerteza em torno de um acordo de paz EUA-Ir\u00e3o, ajudaram a limitar uma nova fraqueza do USD, com os mercados \u00e0 espera dos dados do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) dos EUA na quarta-feira e do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Produtor (PPI) na quinta-feira.<\/p>\n
Vemos o par USD\/JPY a ter dificuldade em avan\u00e7ar, permanecendo ligeiramente abaixo dos m\u00e1ximos plurianuais definidos ontem. O par mant\u00e9m-se acima do patamar cr\u00edtico dos 160,00, mesmo com alguma fraqueza do D\u00f3lar no conjunto do mercado. Isto sugere um equil\u00edbrio tenso neste momento.<\/p>\n
Uma das principais raz\u00f5es para esta hesita\u00e7\u00e3o \u00e9 a forte possibilidade de interven\u00e7\u00e3o japonesa para apoiar o iene. Recorde-se que as autoridades intervieram com mais de \u00a59 bili\u00f5es em abril e maio de 2024, quando a taxa ultrapassou pela primeira vez os 160. Os recentes avisos verbais de respons\u00e1veis do Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as sugerem que est\u00e3o novamente prontas para atuar de forma decisiva.<\/p>\n
Apesar disso, consideramos que o quadro fundamental continua a favorecer um USD\/JPY forte devido \u00e0s diferen\u00e7as de pol\u00edtica monet\u00e1ria. O Banco do Jap\u00e3o est\u00e1 a avan\u00e7ar com grande cautela nas subidas de taxas, enquanto a Reserva Federal mant\u00e9m as taxas elevadas por mais tempo devido a uma infla\u00e7\u00e3o persistente, que dados recentes situam em 2,7%. Este diferencial significativo de taxas de juro continua a tornar o d\u00f3lar mais atrativo do que o iene.<\/p>\n
Olhando em frente, entendemos que os investidores dever\u00e3o evitar movimentos de grande dimens\u00e3o antes dos dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA desta semana. O pr\u00f3ximo relat\u00f3rio do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) ser\u00e1 crucial para moldar as expectativas sobre quando a Fed poder\u00e1 finalmente come\u00e7ar a cortar as taxas. At\u00e9 \u00e0 divulga\u00e7\u00e3o desses dados, \u00e9 arriscado assumir que o par j\u00e1 atingiu um topo.<\/p>\n\n\n