As exporta\u00e7\u00f5es da China, medidas em yuan, subiram 13,8% em termos hom\u00f3logos em maio, acima de 9,8% no per\u00edodo anterior. Esta acelera\u00e7\u00e3o aponta para um dinamismo mais forte nas remessas para o exterior quando analisadas em moeda local.<\/p>\n
A \u00faltima leitura representa um aumento de 4,0 pontos percentuais face ao valor anterior. Os dados referem-se especificamente a exporta\u00e7\u00f5es denominadas em CNY e descrevem o crescimento hom\u00f3logo de maio.<\/p>\n
O salto do crescimento das exporta\u00e7\u00f5es da China para 13,8% \u00e9 um sinal claro de uma procura global surpreendentemente forte e de um setor industrial robusto. Vemos isto como um motivo para estarmos otimistas, no curto prazo, em rela\u00e7\u00e3o a ativos ligados \u00e0 China. Estamos a considerar a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre o \u00edndice FTSE China A50, uma vez que as empresas deste \u00edndice s\u00e3o benefici\u00e1rias diretas de um ambiente comercial mais favor\u00e1vel.<\/p>\n
Esta for\u00e7a das exporta\u00e7\u00f5es ir\u00e1 aumentar a procura por mat\u00e9rias-primas industriais utilizadas na produ\u00e7\u00e3o. J\u00e1 vimos os futuros de min\u00e9rio de ferro para entrega em agosto subirem acima de 115 d\u00f3lares por tonelada, e esperamos que esta tend\u00eancia continue \u00e0 medida que a produ\u00e7\u00e3o de a\u00e7o acelera. Assim, estamos a refor\u00e7ar posi\u00e7\u00f5es longas em futuros de cobre, uma vez que os pre\u00e7os romperam n\u00edveis-chave de resist\u00eancia, sugerindo maior potencial de subida.<\/p>\n
O aumento dos fluxos comerciais dever\u00e1 tamb\u00e9m dar suporte \u00e0 moeda chinesa. O yuan offshore (CNH) j\u00e1 se fortaleceu para 7,22 face ao d\u00f3lar norte-americano, o n\u00edvel mais firme em dois meses, e antecipamos um movimento adicional em dire\u00e7\u00e3o a 7,15. Consequentemente, estamos tamb\u00e9m otimistas em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar australiano, dado que um setor industrial chin\u00eas saud\u00e1vel tem, historicamente, impulsionado a procura pelas exporta\u00e7\u00f5es australianas de mat\u00e9rias-primas.<\/p>\n
Estes dados contrariam igualmente algumas preocupa\u00e7\u00f5es recentes sobre uma desacelera\u00e7\u00e3o global, sobretudo com a infla\u00e7\u00e3o dos EUA a descer para 2,8% no m\u00eas passado. Estamos a ver sinais desta retoma de atividade nas tarifas de transporte mar\u00edtimo, com o Drewry World Container Index a subir 4% apenas na semana passada. Isto indica que a movimenta\u00e7\u00e3o f\u00edsica de mercadorias est\u00e1 a acelerar, e poderemos considerar op\u00e7\u00f5es sobre grandes empresas de log\u00edstica e transporte mar\u00edtimo.<\/p>\n\n\n