USD\/CHF subiu cerca de 0,30% na segunda-feira e negociava perto de 0,7981, depois de ter ultrapassado a M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 200 dias em 0,7903 e de ter confirmado uma forma\u00e7\u00e3o de \u201ccabe\u00e7a e ombros\u201d invertida. O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) avan\u00e7ou acima de 60, sinalizando momentum positivo sem ainda entrar em zona de sobrecompra. O pr\u00f3ximo teste no curto prazo \u00e9 o patamar dos 0,8000.<\/p>\n
Uma quebra acima de 0,8000 colocaria em foco a resist\u00eancia no m\u00e1ximo de 15 de janeiro, em 0,8040, seguida do objetivo do padr\u00e3o em torno de 0,8045\u20130,8050 e, depois, o m\u00e1ximo di\u00e1rio de 25 de novembro em 0,8102. Se o pre\u00e7o recuar novamente abaixo da SMA de 200 dias, o par poder\u00e1 deslocar-se em dire\u00e7\u00e3o a 0,7800. Em pano de fundo, as din\u00e2micas do CHF s\u00e3o moldadas pelo sentimento de risco global, pelas condi\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas na Su\u00ed\u00e7a e pela pol\u00edtica do Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o (SNB), que tem como objetivo uma infla\u00e7\u00e3o anual abaixo de 2% e re\u00fane quatro vezes por ano; o franco esteve tamb\u00e9m indexado ao euro entre 2011 e 2015, antes de a indexa\u00e7\u00e3o ter sido removida, o que levou a uma valoriza\u00e7\u00e3o superior a 20%. Em separado, alguns modelos colocam a correla\u00e7\u00e3o EUR\u2013CHF acima de 90%.<\/p>\n
Vemos o USD\/CHF a confirmar o padr\u00e3o de \u201ccabe\u00e7a e ombros\u201d invertido, que, para n\u00f3s, \u00e9 um sinal altista. Com o pre\u00e7o agora firmemente acima da m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, o foco imediato est\u00e1 num teste do n\u00edvel de 0,8000. Esta for\u00e7a t\u00e9cnica sugere que, no curto prazo, o caminho de menor resist\u00eancia \u00e9 em alta.<\/p>\n
Este movimento \u00e9 sustentado por dados econ\u00f3micos recentes robustos nos EUA, em particular o relat\u00f3rio de emprego de maio, que mostrou mais de 250 mil postos de trabalho criados, acima das expectativas. Isto adiou as expectativas de quaisquer cortes de taxas por parte da Reserva Federal, mantendo o d\u00f3lar apoiado face a outras moedas. No in\u00edcio de junho de 2026, os futuros dos Fed funds incorporam menos de 20% de probabilidade de um corte antes de setembro, uma mudan\u00e7a significativa face a h\u00e1 um m\u00eas.<\/p>\n
Do outro lado, o Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o (SNB) continua a sinalizar uma postura mais dovish, com a infla\u00e7\u00e3o su\u00ed\u00e7a a manter-se est\u00e1vel em apenas 1,4% em termos hom\u00f3logos em maio. Esta diverg\u00eancia de pol\u00edtica entre uma Fed firme e um SNB potencialmente mais acomodat\u00edcio \u00e9 o motor fundamental que estamos a acompanhar de perto. Historicamente, diferen\u00e7as deste tipo entre pol\u00edticas de bancos centrais t\u00eam levado a tend\u00eancias sustentadas em pares cambiais, como se observou durante o ciclo de diverg\u00eancia de 2022-2023.<\/p>\n
Consideramos que os traders de derivados devem ponderar a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre USD\/CHF para capitalizar este movimento ascendente esperado. Em concreto, op\u00e7\u00f5es call com pre\u00e7o de exerc\u00edcio em torno de 0,8000 ou 0,8050, com vencimento em julho ou agosto, oferecem uma forma de retorno com risco definido caso o par prolongue a recupera\u00e7\u00e3o. Esta estrat\u00e9gia permite participar no potencial de subida, limitando simultaneamente as perdas caso o padr\u00e3o t\u00e9cnico falhe.<\/p>\n
\u00c9 crucial monitorizar o sentimento de risco global, uma vez que qualquer turbul\u00eancia s\u00fabita nos mercados pode aumentar a procura pelo franco su\u00ed\u00e7o enquanto ativo de ref\u00fagio. Estamos tamb\u00e9m a acompanhar os dados de desemprego na Su\u00ed\u00e7a na pr\u00f3xima semana, j\u00e1 que qualquer surpresa positiva poder\u00e1 abrandar temporariamente a desvaloriza\u00e7\u00e3o do franco. Uma quebra decisiva de regresso abaixo do n\u00edvel de 0,7900 invalidaria, para n\u00f3s, esta perspetiva altista.<\/p>\n\n\n