O AUD\/USD situava-se em torno de 0,7070 na segunda-feira, a subir 0,33% no dia, depois de ter recuado para cerca de 0,7024, o n\u00edvel mais baixo em quase dois meses. O movimento ocorreu numa altura em que os mercados avaliavam as perspetivas de pol\u00edtica monet\u00e1ria na Austr\u00e1lia e nos EUA, ap\u00f3s uma sequ\u00eancia de dados robustos do mercado de trabalho norte-americano. O Banco da Reserva da Austr\u00e1lia (RBA) manteve em evid\u00eancia um vi\u00e9s hawkish, sustentando o d\u00f3lar australiano, mesmo com o d\u00f3lar norte-americano a ser apoiado ap\u00f3s o relat\u00f3rio de emprego de maio.<\/p>\n
A economia dos EUA criou 172 mil empregos (Nonfarm Payrolls) em maio, acima das expectativas de 85 mil, tendo o valor do m\u00eas anterior sido revisto em alta. A precifica\u00e7\u00e3o das taxas ajustou-se em conformidade, com a ferramenta CME FedWatch a indicar uma probabilidade de 38% de uma subida de 25 pontos base em setembro, face a 22% uma semana antes. Ainda assim, o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) recuou para perto de 99,90 ap\u00f3s ter atingido cerca de 100,20, e o abrandamento das tens\u00f5es geopol\u00edticas tamb\u00e9m reduziu a procura por exposi\u00e7\u00e3o a moedas ref\u00fagio, ajudando o par a estabilizar.<\/p>\n
Vemos que o par AUD\/USD encontrou uma base s\u00f3lida junto do n\u00edvel de 0,7024, ap\u00f3s o recente m\u00ednimo de dois meses. Este ressalto sugere que est\u00e1 em curso um bra\u00e7o de ferro entre a for\u00e7a dos dados de emprego dos EUA e a postura firme do Banco da Reserva da Austr\u00e1lia no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. Nas pr\u00f3ximas semanas, esperamos que este cabo de guerra mantenha o par vol\u00e1til.<\/p>\n
Consideramos que a posi\u00e7\u00e3o hawkish do RBA fornece um \u201cpiso\u201d para a moeda, sobretudo porque os mais recentes dados trimestrais de infla\u00e7\u00e3o na Austr\u00e1lia mostraram uma subida anual persistente de 4,0%. Isto d\u00e1 suporte \u00e0s declara\u00e7\u00f5es da governadora Bullock e dever\u00e1 limitar uma queda significativa do d\u00f3lar australiano. Assim, ser\u00edamos cautelosos em assumir posi\u00e7\u00f5es curtas de grande dimens\u00e3o a estes n\u00edveis.<\/p>\n
Do outro lado, o mercado de trabalho dos EUA continua a contrariar as expectativas, com os 172 mil postos criados no m\u00eas passado a refor\u00e7arem o argumento para uma Reserva Federal restritiva. Com os dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA previstos para esta semana, uma leitura acima do esperado poder\u00e1 elevar rapidamente ainda mais a probabilidade de uma subida de juros em setembro, atualmente nos 38%. Isto leva-nos a considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put para cobertura contra uma queda s\u00fabita do AUD\/USD, caso os dados norte-americanos surpreendam em alta.<\/p>\n
O recente al\u00edvio das tens\u00f5es geopol\u00edticas reduziu a procura pelo d\u00f3lar norte-americano enquanto ativo ref\u00fagio, oferecendo algum suporte ao d\u00f3lar australiano. No entanto, vemos isto como uma calma fr\u00e1gil que pode inverter-se rapidamente, introduzindo incerteza. Com o \u00edndice VIX a ter ca\u00eddo para um m\u00ednimo do ano de 12,5, consideramos que a compra de op\u00e7\u00f5es est\u00e1 atrativamente avaliada para posicionamento perante um potencial aumento da volatilidade em qualquer dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n