O ouro prolongou a queda na segunda-feira, elevando a descida de dois dias para mais de 4%, numa altura em que o XAU\/USD tocou nos 4.268 d\u00f3lares, o n\u00edvel mais fraco em mais de dois meses. O movimento surgiu \u00e0 medida que a procura se deslocou para o d\u00f3lar norte-americano, apoiado pela subida das yields dos Treasuries dos EUA, mesmo com Israel e o Ir\u00e3o a trocarem ataques com m\u00edsseis e a intensificarem a ret\u00f3rica, pressionando um cessar-fogo j\u00e1 de si fr\u00e1gil.<\/p>\n
Nos mercados macro, dados mais fortes de emprego nos EUA (Nonfarm Payrolls) na sexta-feira, a par de leituras resilientes dos servi\u00e7os e da ind\u00fastria no in\u00edcio da semana, refor\u00e7aram as expectativas de uma pol\u00edtica mais restritiva por parte da Reserva Federal. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro negociava perto de 4.289 d\u00f3lares depois de quebrar abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias, com o RSI pr\u00f3ximo de 32 e o MACD a manter-se abaixo de zero. Foram apontados suportes em torno de 4.230 d\u00f3lares e depois junto do m\u00ednimo do ano at\u00e9 \u00e0 data (YTD) nos 4.100 d\u00f3lares, enquanto a resist\u00eancia era vista entre 4.350\u20134.365 d\u00f3lares, seguida da SMA de 200 dias perto de 4.435 d\u00f3lares e do topo do canal descendente pr\u00f3ximo de 4.515 d\u00f3lares. Separadamente, os bancos centrais acrescentaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, \u00e0s reservas em 2022, segundo o World Gold Council.<\/p>\n
Tendo em conta a for\u00e7a do d\u00f3lar norte-americano, acreditamos que, no imediato, o caminho de menor resist\u00eancia para o ouro \u00e9 em baixa. O mais recente relat\u00f3rio do emprego, que mostrou que a economia dos EUA adicionou robustos 272.000 postos de trabalho, sustenta uma postura de taxas de juro \u201cmais altas por mais tempo\u201d por parte da Reserva Federal. Vemos isto a refor\u00e7ar o argumento para posi\u00e7\u00f5es curtas ou compra de op\u00e7\u00f5es put, sobretudo com o principal relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o dos EUA marcado para esta quarta-feira.<\/p>\n
Com o ouro a ter quebrado abaixo da sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias \u2014 um sinal baixista significativo \u2014 o nosso foco passa para objetivos de descida. Estamos a considerar op\u00e7\u00f5es put com pre\u00e7os de exerc\u00edcio perto do m\u00ednimo do ano at\u00e9 \u00e0 data, em torno de 4.100 d\u00f3lares. Embora o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) esteja perto de territ\u00f3rio de sobrevenda, acreditamos que ainda h\u00e1 margem para mais press\u00e3o vendedora antes de uma invers\u00e3o material.<\/p>\n
A escalada do conflito entre Israel e o Ir\u00e3o est\u00e1 a aumentar a incerteza no mercado, o que est\u00e1 a elevar a volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es sobre o ouro. Isto sugere que estrat\u00e9gias como long straddles podem ser rent\u00e1veis, capturando um movimento de pre\u00e7o amplo em qualquer dire\u00e7\u00e3o caso a situa\u00e7\u00e3o se agrave ou desanuvie de forma s\u00fabita. Devemos estar preparados para movimentos bruscos, impulsionados por manchetes, que podem sobrepor-se \u00e0 atual tend\u00eancia t\u00e9cnica baixista.<\/p>\n
Apesar da fraqueza atual, n\u00e3o podemos ignorar o suporte subjacente dos bancos centrais, que, no seu conjunto, compraram um recorde de 1.037 toneladas de ouro no ano passado. Esta forte procura institucional cria um piso para o pre\u00e7o no longo prazo. Para quem tem um horizonte mais longo, esta queda pode ser uma oportunidade para construir posi\u00e7\u00f5es atrav\u00e9s de op\u00e7\u00f5es call com maturidades de v\u00e1rios meses, apostando num regresso da procura por ativos-ref\u00fagio.<\/p>\n\n\n