A libra esterlina recuou face ao d\u00f3lar na segunda-feira, com o GBP\/USD perto de 1,3338 na sess\u00e3o europeia, depois de ter marcado um m\u00ednimo de quase tr\u00eas semanas em torno de 1,3316. O movimento acompanhou a renovada for\u00e7a do \u201cgreenback\u201d, \u00e0 medida que os mercados refor\u00e7aram as apostas numa subida de taxas por parte da Reserva Federal ainda este ano. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) manteve-se pr\u00f3ximo de 100,10, prolongando o avan\u00e7o de sexta-feira.<\/p>\n\n
As expectativas de taxas foram rapidamente reavaliadas: a ferramenta CME FedWatch coloca a probabilidade de pelo menos uma subida da Fed este ano em 74,2%, acima de 45,2% h\u00e1 uma semana, depois de o relat\u00f3rio de emprego (Nonfarm Payrolls) dos EUA relativo a maio ter mostrado a cria\u00e7\u00e3o de 172 mil postos de trabalho, face a previs\u00f5es de 85 mil. As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para os dados do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) dos EUA de maio, na quarta-feira, e para o Produto Interno Bruto (PIB) do Reino Unido de abril, na sexta-feira. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o GBP\/USD negoceia em torno de 1,3330, abaixo da M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial (EMA) de 20 dias em 1,3434, enquanto o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) se situa perto de 38; a resist\u00eancia \u00e9 vista em 1,3434 e, depois, perto de 1,3585, com suporte em torno de 1,3239 e um n\u00edvel adicional em 1,3200.<\/p>\n\n
Vemos o par GBP\/USD com dificuldades em torno do n\u00edvel de 1,2550, penalizado por um d\u00f3lar norte-americano persistentemente forte. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) mant\u00e9m-se firme perto de 105,50, refletindo uma for\u00e7a generalizada face \u00e0s principais moedas. Esta din\u00e2mica continua a criar um contexto desafiante para a libra.<\/p>\n\n
O recente relat\u00f3rio de emprego dos EUA relativo a maio, que acrescentou 215.000 postos de trabalho face a uma expectativa de 180.000, refor\u00e7ou de forma significativa as expectativas de uma Reserva Federal mais agressiva. A valoriza\u00e7\u00e3o impl\u00edcita no mercado, refletida na ferramenta CME FedWatch, aponta agora para uma probabilidade de 65% de uma subida de taxas at\u00e9 ao final do ver\u00e3o. Trata-se de um aumento acentuado face aos 40% impl\u00edcitos h\u00e1 apenas um m\u00eas.<\/p>\n\n
Entretanto, a economia do Reino Unido d\u00e1 sinais de abrandamento, com os \u00faltimos dados do PIB a indicarem uma ligeira contra\u00e7\u00e3o de 0,1% em abril. Esta fragilidade econ\u00f3mica dificulta que o Banco de Inglaterra acompanhe a postura \u201chawkish\u201d da Fed. Esta diverg\u00eancia crescente na pol\u00edtica monet\u00e1ria \u00e9 o principal fator por detr\u00e1s da nossa perspetiva negativa para a libra.<\/p>\n\n
Tendo em conta este enquadramento, consideramos que os traders devem ponderar posicionar-se para maior queda no GBP\/USD. A compra de op\u00e7\u00f5es put com pre\u00e7o de exerc\u00edcio em torno de 1,2400 pode oferecer uma forma de risco definido para beneficiar de uma potencial descida nas pr\u00f3ximas semanas. Esta estrat\u00e9gia permite participar num movimento descendente, ao mesmo tempo que limita a perda m\u00e1xima ao pr\u00e9mio pago.<\/p>\n\n
Antecipamos um aumento da volatilidade em torno da divulga\u00e7\u00e3o do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) dos EUA na quarta-feira. Para uma abordagem mais eficiente em termos de custo, poder\u00e1 ser implementado um bear put spread. Isto envolve comprar uma put com strike mais elevado e vender uma put com strike mais baixo para financiar a posi\u00e7\u00e3o e capitalizar uma descida moderada.<\/p>\n\n
Esta situa\u00e7\u00e3o faz lembrar o final de 2022, quando o aperto agressivo da Fed, em contraste com a incerteza econ\u00f3mica no Reino Unido, empurrou a libra para m\u00ednimos hist\u00f3ricos. Esse per\u00edodo mostrou como este tipo de diverg\u00eancia de pol\u00edtica pode penalizar rapidamente uma moeda. Uma quebra abaixo do n\u00edvel psicol\u00f3gico-chave de 1,2500 poder\u00e1 abrir caminho para uma descida mais profunda em dire\u00e7\u00e3o a 1,2350.<\/p>\n\n\n