O GBP\/USD negociou com perdas ligeiras em torno de 1,3340 durante as horas europeias de segunda-feira e manteve-se limitado abaixo de 1,3350, com as tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente e expectativas mais firmes de uma subida das taxas de juro nos EUA a apoiar o d\u00f3lar norte-americano. A BBC noticiou que as For\u00e7as de Defesa de Israel afirmaram ter atingido alvos militares no oeste e no centro do Ir\u00e3o, horas depois de o Ir\u00e3o ter lan\u00e7ado uma salva de m\u00edsseis contra o norte de Israel. Respons\u00e1veis iranianos disseram que qualquer ataque de Israel contra o L\u00edbano ou o Ir\u00e3o seria respondido com uma \u201cresposta esmagadora e abrangente\u201d.<\/p>\n
A libra esterlina recuperou depois ligeiramente de um m\u00ednimo de tr\u00eas semanas registado na sess\u00e3o asi\u00e1tica, subindo em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona interm\u00e9dia dos 1,3300, enquanto o d\u00f3lar norte-americano fazia uma pausa. Ainda assim, o \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) atingiu um m\u00e1ximo de duas semanas na sexta-feira, depois de o relat\u00f3rio do emprego nos EUA (Nonfarm Payrolls, NFP) ter refor\u00e7ado as expectativas \u201chawkish\u201d em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 Reserva Federal: a economia criou 172 mil empregos em maio, face a 85 mil esperados, enquanto abril foi revisto para 179 mil. A taxa de desemprego manteve-se nos 4,3% e o crescimento dos ganhos m\u00e9dios por hora abrandou para 3,4% em termos hom\u00f3logos, face a 3,6% em abril.<\/p>\n
Estamos a ver a libra esterlina com dificuldade em manter-se firme face ao d\u00f3lar norte-americano, pressionada pelo risco geopol\u00edtico e por dados econ\u00f3micos fortes nos EUA. A turbul\u00eancia cont\u00ednua no M\u00e9dio Oriente est\u00e1 a levar os investidores a procurar a seguran\u00e7a do d\u00f3lar. Isto refor\u00e7a a vis\u00e3o de que a Reserva Federal manter\u00e1 as taxas de juro elevadas durante mais tempo.<\/p>\n
A diverg\u00eancia entre as duas economias est\u00e1 a tornar-se mais evidente, tornando mais prov\u00e1vel um cen\u00e1rio de libra mais fraca. Com dados recentes a mostrarem a infla\u00e7\u00e3o subjacente (core) nos EUA a manter-se em torno de 3,6% e o crescimento do PIB do 1.\u00ba trimestre nos EUA em 1,6%, a economia norte-americana parece mais robusta do que a do Reino Unido, que registou um crescimento mais modesto de 0,6%. Consideramos que comprar op\u00e7\u00f5es put sobre o GBP\/USD \u00e9 uma estrat\u00e9gia sensata para posicionar-se para novas descidas em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 1,2200 observado no ano passado.<\/p>\n
O conflito no M\u00e9dio Oriente n\u00e3o \u00e9 apenas um tema medi\u00e1tico; est\u00e1 a aumentar a volatilidade do mercado. Observamos a volatilidade impl\u00edcita nos principais pares cambiais a subir, tornando as op\u00e7\u00f5es mais caras, mas tamb\u00e9m a sinalizar uma maior probabilidade de movimentos bruscos. Este ambiente \u00e9 ideal para traders que conseguem antecipar corretamente a dire\u00e7\u00e3o destas oscila\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Dado o maior custo das op\u00e7\u00f5es, estamos a considerar spreads de puts com vi\u00e9s baixista no GBP\/USD. Isto implica comprar uma op\u00e7\u00e3o put e vender outra com um pre\u00e7o de exerc\u00edcio mais baixo, o que reduz significativamente o desembolso inicial. Esta estrat\u00e9gia permite-nos beneficiar de uma descida moderada da libra, ao mesmo tempo que limita os custos iniciais.<\/p>\n
Recordamos as fortes oscila\u00e7\u00f5es cambiais durante anteriores epis\u00f3dios de agravamento geopol\u00edtico, como a fase inicial do conflito na Ucr\u00e2nia em 2022, que levou o d\u00f3lar a disparar de forma acentuada. Os pr\u00f3ximos relat\u00f3rios de infla\u00e7\u00e3o do Reino Unido e dos EUA ser\u00e3o catalisadores cr\u00edticos para o mercado. Quaisquer sinais de infla\u00e7\u00e3o persistente nos EUA poder\u00e3o facilmente empurrar o par GBP\/USD abaixo de n\u00edveis-chave de suporte.<\/p>\n\n\n