Os pre\u00e7os do ouro nas Filipinas recuaram na segunda-feira, segundo dados da FXStreet. O ouro foi cotado a 8.559,97 PHP por grama, abaixo dos 8.589,62 PHP de sexta-feira, enquanto o pre\u00e7o por tola cedeu para 99.841,81 PHP, face aos 100.187,60 PHP. Outros n\u00edveis de refer\u00eancia colocam o ouro em 85.599,70 PHP por 10 gramas e em 266.245,00 PHP por on\u00e7a troy.<\/p>\n
A FXStreet apura os pre\u00e7os locais convertendo refer\u00eancias internacionais atrav\u00e9s da taxa USD\/PHP e ajustando para as unidades locais, com n\u00fameros atualizados diariamente no momento da publica\u00e7\u00e3o. Os dados s\u00e3o apresentados como um guia e podem diferir ligeiramente das cota\u00e7\u00f5es do mercado dom\u00e9stico. Em separado, o World Gold Council indicou que os bancos centrais acrescentaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, \u00e0s reservas em 2022, a maior compra anual de que h\u00e1 registo.<\/p>\n
Encaramos a ligeira descida do pre\u00e7o do ouro como ru\u00eddo de curto prazo, e n\u00e3o como uma altera\u00e7\u00e3o da tend\u00eancia subjacente. O enquadramento macroecon\u00f3mico mais amplo, com expectativas crescentes de cortes de taxas de juro por parte dos principais bancos centrais ainda este ano, mant\u00e9m-se muito favor\u00e1vel para os metais preciosos. Este contexto sugere que devemos procurar oportunidades para nos posicionarmos para uma potencial subida.<\/p>\n
Para os traders de derivados, este n\u00e3o \u00e9 um momento para vendas diretas, mas para estruturar posi\u00e7\u00f5es que beneficiem de uma prov\u00e1vel movimenta\u00e7\u00e3o em alta nas pr\u00f3ximas semanas. Consideramos que a compra de op\u00e7\u00f5es call ou a montagem de bull call spreads sobre futuros de ouro oferece uma forma de risco definido para captar uma potencial valoriza\u00e7\u00e3o. Esta estrat\u00e9gia permite-nos capitalizar uma recupera\u00e7\u00e3o, limitando simultaneamente as perdas potenciais caso o mercado evolua lateralmente ou recue ligeiramente.<\/p>\n
A nossa convic\u00e7\u00e3o \u00e9 refor\u00e7ada pela procura persistente por parte dos bancos centrais, que se manteve inalterada at\u00e9 ao in\u00edcio de 2026. Dados do primeiro trimestre mostraram que os bancos centrais globais acrescentaram mais 290 toneladas \u00e0s suas reservas, assinalando o arranque de ano mais forte de que h\u00e1 registo. Esta compra consistente cria um piso robusto no mercado e absorve oferta f\u00edsica.<\/p>\n
A rela\u00e7\u00e3o inversa entre o ouro e o d\u00f3lar norte-americano \u00e9 tamb\u00e9m um fator-chave na nossa perspetiva. \u00c0 medida que a Reserva Federal sinaliza uma transi\u00e7\u00e3o para uma pol\u00edtica mais acomodat\u00edcia, o d\u00f3lar dever\u00e1 enfraquecer, proporcionando um vento favor\u00e1vel significativo aos pre\u00e7os do ouro. Estamos a posicionar-nos para que esta correla\u00e7\u00e3o hist\u00f3rica se mantenha na segunda metade do ano.<\/p>\n
Tendo em conta o potencial de divulga\u00e7\u00f5es de dados econ\u00f3micos com impacto no mercado, devemos tamb\u00e9m considerar a volatilidade. Podemos usar op\u00e7\u00f5es de prazo mais longo para obter exposi\u00e7\u00e3o n\u00e3o apenas a uma subida direcional, mas tamb\u00e9m a qualquer potencial aumento de volatilidade em torno de an\u00fancios dos bancos centrais. Isto acrescenta outra dimens\u00e3o \u00e0 nossa estrat\u00e9gia de trading para al\u00e9m da simples dire\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o.<\/p>\n
Olhando para tr\u00e1s, per\u00edodos que antecederam ciclos de flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria, como em meados de 2019, foram historicamente muito favor\u00e1veis ao ouro. Antecipamos que um padr\u00e3o semelhante se materialize, com o mercado a come\u00e7ar a incorporar cortes de taxas bem antes de serem oficialmente anunciados. Assim, vemos qualquer fraqueza do pre\u00e7o no curto prazo como um ponto de entrada estrat\u00e9gico.<\/p>\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, estaremos a acompanhar de perto os dados de infla\u00e7\u00e3o e as declara\u00e7\u00f5es de respons\u00e1veis da Reserva Federal. Uma leitura do CPI abaixo do esperado ou coment\u00e1rios mais dovish dever\u00e3o atuar como o principal catalisador para a pr\u00f3xima pernada de subida do ouro. As nossas posi\u00e7\u00f5es em derivados dever\u00e3o ser estabelecidas antecipando estes eventos-chave.<\/p>\n\n\n