O AUD\/JPY refor\u00e7ou para cerca de 113,05 no in\u00edcio da sess\u00e3o de segunda-feira, mantendo-se acima da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias e preservando um vi\u00e9s construtivo no curto prazo. O suporte ao d\u00f3lar australiano tem beneficiado de um enquadramento de pol\u00edtica monet\u00e1ria mais restritivo por parte do Reserve Bank of Australia (RBA), ap\u00f3s tr\u00eas subidas de taxas este ano terem levado a taxa diretora para 4,35%. Ainda assim, os indicadores de momento perderam for\u00e7a: o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) est\u00e1 em 43,94, abaixo de 50, sugerindo riscos de consolida\u00e7\u00e3o, apesar de a a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o continuar acima dessa m\u00e9dia-chave.<\/p>\n
Novas subidas poder\u00e3o ser limitadas por uma renovada sensibilidade a poss\u00edveis a\u00e7\u00f5es das autoridades japonesas, com o mercado atento ao risco de interven\u00e7\u00e3o. No gr\u00e1fico, a resist\u00eancia est\u00e1 concentrada na banda m\u00e9dia de Bollinger, perto de 113,90, enquanto a banda superior se situa nos 114,90. Do lado negativo, um fecho di\u00e1rio abaixo de 112,90, em linha com a banda inferior, deslocaria a aten\u00e7\u00e3o para a SMA de 100 dias em 111,60.<\/p>\n
Vemos o cruzamento AUD\/JPY a manter-se firme acima de 113,00, suportado por um RBA determinado e focado no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. O quadro fundamental favorece o d\u00f3lar australiano, uma vez que as taxas de juro dever\u00e3o permanecer mais elevadas durante mais tempo na Austr\u00e1lia do que no Jap\u00e3o. Esta diferen\u00e7a de pol\u00edtica \u00e9 o principal motor da tend\u00eancia de alta.<\/p>\n
Para refor\u00e7ar esta leitura, o mais recente relat\u00f3rio trimestral de infla\u00e7\u00e3o da Austr\u00e1lia mostrou um valor de 3,8%, teimosamente acima do intervalo-alvo do RBA e acima do esperado pelos analistas. Em consequ\u00eancia, os mercados de futuros de taxas de juro passam a atribuir uma probabilidade de 40% a mais uma subida de taxas do RBA at\u00e9 setembro de 2026. Estes dados confirmam o vi\u00e9s \u201chawkish\u201d do banco central e fornecem um fundamento s\u00f3lido para a for\u00e7a do AUD.<\/p>\n
Do outro lado, a amea\u00e7a de interven\u00e7\u00e3o por parte das autoridades japonesas para fortalecer o iene \u00e9 o maior risco para esta estrat\u00e9gia. A infla\u00e7\u00e3o subjacente no Jap\u00e3o tem permanecido acima de 2% h\u00e1 mais de um ano, tendo recentemente registado 2,5%, aumentando a press\u00e3o sobre o Banco do Jap\u00e3o para normalizar a pol\u00edtica mais rapidamente. Historicamente, os avisos verbais do Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as tornam-se mais frequentes quando os movimentos cambiais s\u00e3o considerados demasiado r\u00e1pidos, e estamos a aproximar-nos desses n\u00edveis.<\/p>\n
Tendo em conta a forte tend\u00eancia de alta, mas com potencial de subida limitado, consideramos que comprar op\u00e7\u00f5es call simples \u00e9 demasiado arriscado. A resist\u00eancia t\u00e9cnica perto de 114,90 \u00e9 relevante e \u00e9 uma zona prov\u00e1vel para intensifica\u00e7\u00e3o de avisos por parte das autoridades japonesas, criando um \u201cteto\u201d para o pre\u00e7o. O enfraquecimento do momento no RSI tamb\u00e9m sugere que os movimentos explosivos de subida poder\u00e3o, por agora, j\u00e1 ter ficado para tr\u00e1s.<\/p>\n
Assim, avaliamos spreads bull call como uma estrat\u00e9gia adequada para as pr\u00f3ximas semanas. Considerar\u00edamos comprar uma op\u00e7\u00e3o call com strike em torno de 113,50 e, em simult\u00e2neo, vender uma call com strike perto de 115,00, ambas com vencimento em julho de 2026. Esta abordagem permite beneficiar de uma continua\u00e7\u00e3o da valoriza\u00e7\u00e3o, de forma gradual, limitando o custo inicial e definindo o risco caso ocorra interven\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Se o cruzamento n\u00e3o conseguir manter-se e fechar abaixo do primeiro n\u00edvel de suporte em 112,90, a nossa vis\u00e3o otimista seria temporariamente colocada em pausa. Uma quebra abaixo deste n\u00edvel poder\u00e1 sinalizar uma corre\u00e7\u00e3o mais profunda em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia de 100 dias perto de 111,60. Nesse cen\u00e1rio, procurar\u00edamos encerrar posi\u00e7\u00f5es altistas e, possivelmente, considerar a compra de puts como cobertura de curto prazo.<\/p>\n\n\n