USD\/KRW subiu acima de 1530, \u00e0 medida que as quedas nas a\u00e7\u00f5es de semicondutores penalizaram o won sul-coreano. O movimento surgiu ap\u00f3s uma corre\u00e7\u00e3o nas a\u00e7\u00f5es norte-americanas de \u201cchips\u201d, e os fabricantes sul-coreanos de semicondutores ca\u00edram 6% no in\u00edcio da sess\u00e3o, refor\u00e7ando a press\u00e3o descendente sobre o KRW.<\/p>\n
A fraqueza da moeda foi associada a sa\u00eddas de capital impulsionadas por realiza\u00e7\u00e3o de mais-valias por parte de investidores estrangeiros, ap\u00f3s a valoriza\u00e7\u00e3o de 93% do KOSPI desde o in\u00edcio do ano. Foram tamb\u00e9m assinaladas como risco novas sa\u00eddas, a par da limitada repatria\u00e7\u00e3o, por parte dos exportadores sul-coreanos, de lucros obtidos no estrangeiro, enquanto os pre\u00e7os do petr\u00f3leo foram descritos como persistentes (\u201csticky\u201d) perto dos USD 100.<\/p>\n
Estamos a ver o d\u00f3lar norte-americano a avan\u00e7ar face ao won sul-coreano, com o par agora a testar o n\u00edvel de 1385. Esta press\u00e3o sobre o won est\u00e1 diretamente ligada \u00e0s recentes oscila\u00e7\u00f5es no crucial setor dos semicondutores. O mercado est\u00e1 nervoso com o desempenho do maior produto de exporta\u00e7\u00e3o da Coreia.<\/p>\n
Ap\u00f3s uma recente corre\u00e7\u00e3o no \u00edndice NASDAQ dos EUA, assistimos a uma queda de mais de 4% na \u00faltima semana em grandes fabricantes sul-coreanos de \u201cchips\u201d, como a Samsung Electronics e a SK Hynix. Este recuo global no setor tecnol\u00f3gico est\u00e1 a inquietar os investidores estrangeiros, que est\u00e3o agora a reduzir a sua exposi\u00e7\u00e3o ao mercado sul-coreano. Estas sa\u00eddas acrescentam press\u00e3o descendente direta sobre a moeda.<\/p>\n
Atribu\u00edmos grande parte da recente fraqueza do won \u00e0 realiza\u00e7\u00e3o de mais-valias ap\u00f3s a valoriza\u00e7\u00e3o s\u00f3lida de 12% do KOSPI at\u00e9 ao momento este ano. Dados do Financial Supervisory Service confirmam-no, mostrando sa\u00eddas l\u00edquidas de mais de 2 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares por parte de investidores estrangeiros em maio de 2026. Esta invers\u00e3o dos fluxos de capitais \u00e9 um obst\u00e1culo relevante para o won.<\/p>\n
Com o Brent a manter-se teimosamente elevado em torno de 88 d\u00f3lares por barril, a fatura energ\u00e9tica de importa\u00e7\u00f5es da Coreia est\u00e1 a pesar na sua balan\u00e7a comercial. Consideramos que os traders de derivados devem ponderar posicionar-se para nova fraqueza do won e maior volatilidade nas pr\u00f3ximas semanas. Isto pode passar pela compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre USD para beneficiar de uma subida da taxa de c\u00e2mbio USD\/KRW, ou pela utiliza\u00e7\u00e3o de straddles para negociar o esperado aumento das flutua\u00e7\u00f5es cambiais.<\/p>\n\n\n