Os dados da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) do Reino Unido mostraram que as posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas n\u00e3o-comerciais em GBP passaram a estar menos vendidas, subindo para \u00a3-52,2 mil face a \u00a3-61,4 mil no relat\u00f3rio anterior.<\/p>\n
A \u00faltima varia\u00e7\u00e3o aponta para uma redu\u00e7\u00e3o do posicionamento baixista na libra esterlina, com a posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida curta a estreitar-se em 9,2 mil no per\u00edodo.<\/p>\n
Estamos a observar uma mudan\u00e7a assinal\u00e1vel no sentimento em torno da Libra Esterlina, \u00e0 medida que os grandes especuladores v\u00e3o encerrando posi\u00e7\u00f5es curtas. A passagem de uma posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida curta de \u00a361,4 mil contratos para \u00a352,2 mil indica que a convic\u00e7\u00e3o dos \u201cursos\u201d est\u00e1 a enfraquecer. Trata-se da redu\u00e7\u00e3o mais significativa das apostas baixistas que vimos no \u00faltimo trimestre.<\/p>\n
Esta altera\u00e7\u00e3o no posicionamento provavelmente reflete uma perspetiva mais est\u00e1vel para a economia do Reino Unido. Dados recentes de maio de 2026 mostraram a infla\u00e7\u00e3o a abrandar para 2,5%, abaixo das previs\u00f5es do mercado, enquanto o crescimento do PIB do 1.\u00ba trimestre de 2026 se fixou em 0,3%, modesto mas positivo. Estes n\u00fameros est\u00e3o a moderar as expectativas de uma atua\u00e7\u00e3o agressiva por parte do Banco de Inglaterra e est\u00e3o a incentivar os traders a recomprar as suas posi\u00e7\u00f5es curtas em libra.<\/p>\n
Para os traders de derivados, isto sugere que a rela\u00e7\u00e3o risco-retorno de manter posi\u00e7\u00f5es curtas diretas em GBP se deteriorou. Consideramos prudente reduzir a exposi\u00e7\u00e3o baixista e ponderar estrat\u00e9gias que possam beneficiar de uma potencial recupera\u00e7\u00e3o da libra. Isto pode passar pela compra de op\u00e7\u00f5es call sobre GBP ou pela venda de spreads de puts, posicionando-se para a forma\u00e7\u00e3o de um \u201cpiso\u201d na moeda.<\/p>\n
Historicamente, redu\u00e7\u00f5es t\u00e3o acentuadas em grandes posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas curtas podem anteceder uma valoriza\u00e7\u00e3o relevante, como se observou na reviravolta do GBP\/USD no final de 2022. Embora o posicionamento agregado continue negativo, este poder\u00e1 ser o primeiro sinal de um importante ponto de inflex\u00e3o. Estaremos a acompanhar de perto o pr\u00f3ximo relat\u00f3rio para perceber se esta tend\u00eancia de encerramento de posi\u00e7\u00f5es curtas se mant\u00e9m.<\/p>\n\n\n