Os dados da CFTC relativos \u00e0 Austr\u00e1lia mostraram que as posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas n\u00e3o-comerciais em AUD recuaram para 41,8 mil, face a 60,2 mil no \u00faltimo per\u00edodo de reporte. O movimento aponta para uma redu\u00e7\u00e3o da exposi\u00e7\u00e3o l\u00edquida longa em futuros do d\u00f3lar australiano detidos por contas alavancadas e outros intervenientes especulativos.<\/p>\n
A descida de 18,4 mil contratos indica um recuo no posicionamento otimista face \u00e0 semana anterior. Estes n\u00fameros refletem o saldo entre apostas longas e curtas no AUD, conforme reportado no \u00e2mbito do relat\u00f3rio *Commitments of Traders* (COT) da CFTC.<\/p>\n
Os dados mais recentes mostram que os grandes especuladores est\u00e3o a reduzir as suas apostas otimistas no d\u00f3lar australiano, o que constitui um sinal claro de alerta para n\u00f3s. A queda das posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas longas de 60,2 mil para 41,8 mil indica que a convic\u00e7\u00e3o numa valoriza\u00e7\u00e3o do AUD est\u00e1 a perder for\u00e7a. Devemos, por isso, reconsiderar o risco de manter posi\u00e7\u00f5es longas direcionais nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Esta cautela \u00e9 coerente com a fraqueza em mercados-chave de mat\u00e9rias-primas, em especial o min\u00e9rio de ferro, que \u00e9 um dos principais motores da moeda. Com o pre\u00e7o do min\u00e9rio de ferro a ter dificuldade, recentemente, em manter-se acima de 107 d\u00f3lares por tonelada devido \u00e0 procura incerta da China, o suporte fundamental para um \u201cAussie\u201d mais forte est\u00e1 a deteriorar-se. Esta press\u00e3o externa \u00e9 provavelmente uma das raz\u00f5es para o recuo do dinheiro especulativo.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, o diferencial de taxas de juro entre a Austr\u00e1lia e os Estados Unidos continua a ser um fator adverso. A taxa diretora do Banco da Reserva da Austr\u00e1lia (RBA) mant\u00e9m-se em 4,35%, visivelmente abaixo da taxa da Reserva Federal norte-americana, tornando o d\u00f3lar dos EUA mais atrativo para estrat\u00e9gias de *carry trade*. Esta din\u00e2mica est\u00e1 a limitar quaisquer subidas mais significativas na taxa de c\u00e2mbio AUD\/USD.<\/p>\n
Os indicadores econ\u00f3micos dom\u00e9sticos tamb\u00e9m justificam uma postura mais defensiva. Embora o mercado de trabalho tenha mostrado resili\u00eancia, a infla\u00e7\u00e3o hom\u00f3loga continua persistente nos 3,6%, complicando o percurso do RBA e aumentando a incerteza nos mercados. Esta aus\u00eancia de um sinal claramente \u201chawkish\u201d por parte do nosso banco central est\u00e1 a desincentivar nova especula\u00e7\u00e3o otimista.<\/p>\n
Neste contexto, estamos a ajustar a nossa estrat\u00e9gia para privilegiar op\u00e7\u00f5es que protejam contra uma queda ou um movimento lateral. Consideramos que a compra de op\u00e7\u00f5es *put* sobre o AUD ou a implementa\u00e7\u00e3o de *bear put spreads* no par AUD\/USD pode ser uma forma prudente de posicionamento para as pr\u00f3ximas semanas. Estas opera\u00e7\u00f5es oferecem um perfil de risco definido para beneficiar do enfraquecimento do momentum otimista.<\/p>\n\n\n