O ouro (XAU\/USD) subiu na quinta-feira, atingindo m\u00e1ximos da sess\u00e3o acima de 4.490 d\u00f3lares, ap\u00f3s recuperar dos 4.425 d\u00f3lares registados mais cedo. Apesar de o metal continuar em baixa na semana, o movimento ocorreu numa altura em que o d\u00f3lar norte-americano perdeu for\u00e7a na sequ\u00eancia de not\u00edcias sobre um acordo de cessar-fogo entre Israel e o L\u00edbano, embora ainda a aguardar confirma\u00e7\u00e3o do Hezbollah. O acordo foi interpretado como um al\u00edvio de um obst\u00e1culo a um potencial entendimento de paz entre os EUA e o Ir\u00e3o, e tanto os pre\u00e7os do petr\u00f3leo como o d\u00f3lar cederam ligeiramente, ainda que as hostilidades em curso tenham mantido fr\u00e1gil o apetite pelo risco. Os dados macroecon\u00f3micos dos EUA t\u00eam dado algum suporte ao d\u00f3lar: a ADP reportou um aumento do emprego l\u00edquido em maio acima do esperado, e o ISM Services PMI apontou para uma atividade s\u00f3lida, a par de press\u00f5es inflacionistas elevadas, refor\u00e7ando as expectativas de que a Reserva Federal poder\u00e1 ter de subir taxas mais tarde este ano caso as press\u00f5es nos pre\u00e7os persistam.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro encontrou suporte na m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias, nos 4.425 d\u00f3lares, e um fecho di\u00e1rio acima de 4.500 d\u00f3lares validaria um padr\u00e3o de \u201cbullish engulfing\u201d. Os indicadores de momentum mantiveram-se contidos, com o RSI abaixo de 50 e o MACD ainda em terreno negativo, sugerindo que as subidas poder\u00e3o n\u00e3o ganhar tra\u00e7\u00e3o. Uma quebra sustentada acima do m\u00e1ximo de quarta-feira, nos 4.500 d\u00f3lares, deslocaria as aten\u00e7\u00f5es para os 4.590 d\u00f3lares, m\u00e1ximos de 19 e 29 de maio, enquanto uma queda abaixo da SMA de 200 dias voltaria a centrar o risco em baixa no m\u00ednimo de dois meses em torno dos 4.515 d\u00f3lares. Os bancos centrais continuam a ser detentores-chave, tendo acrescentado 1.136 toneladas \u2014 cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares \u2014 em 2022, enquanto a rela\u00e7\u00e3o inversa do ouro com o d\u00f3lar e com os Treasuries norte-americanos continua a moldar a a\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os.<\/p>\n
Estamos a ver o ouro reagir a partir da sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, um n\u00edvel de suporte tecnicamente relevante em torno dos 4.425 d\u00f3lares. Este movimento est\u00e1 a ser ajudado por um d\u00f3lar norte-americano mais fraco ap\u00f3s not\u00edcias de um potencial cessar-fogo. No entanto, \u00e9 necess\u00e1rio manter cautela, j\u00e1 que dados econ\u00f3micos fortes nos EUA est\u00e3o a criar um vento contr\u00e1rio significativo.<\/p>\n
Perante estes sinais contradit\u00f3rios, consideramos que vender op\u00e7\u00f5es para encaixar pr\u00e9mio \u00e9 uma estrat\u00e9gia adequada para as pr\u00f3ximas semanas. A incerteza do mercado ter\u00e1 provavelmente inflacionado a volatilidade impl\u00edcita, tornando atrativas estrat\u00e9gias como a venda de puts fora-do-dinheiro abaixo do suporte de 4.425 d\u00f3lares. Isto permite-nos beneficiar se o ouro simplesmente se mantiver acima do seu m\u00ednimo recente.<\/p>\n
Estamos confiantes de que existe um \u201cch\u00e3o\u201d fundamental sob o pre\u00e7o, limitando um risco acentuado de queda. Os bancos centrais mantiveram compras agressivas, adicionando quase 290 toneladas \u00e0s reservas globais s\u00f3 no primeiro trimestre deste ano. Esta procura institucional consistente oferece uma rede de seguran\u00e7a robusta para o metal precioso.<\/p>\n
Por outro lado, o principal obst\u00e1culo para o ouro continua a ser a for\u00e7a da economia dos EUA e a Reserva Federal. O relat\u00f3rio de emprego mais recente mostrou que a economia criou mais de 250.000 novos postos de trabalho, o que mant\u00e9m bem viva a possibilidade de uma nova subida de taxas mais tarde este ano. Taxas mais elevadas aumentam o custo de oportunidade de deter um ativo sem rendimento como o ouro.<\/p>\n
Para j\u00e1, o n\u00edvel dos 4.500 d\u00f3lares \u00e9 o campo de batalha cr\u00edtico que estamos a acompanhar. Se os compradores n\u00e3o conseguirem assegurar um fecho consistente acima deste patamar, interpretar\u00edamos isso como um sinal de fragilidade e ponderar\u00edamos comprar puts ou montar \u201cbear call spreads\u201d. Seria uma opera\u00e7\u00e3o t\u00e1tica com objetivo de um reteste do suporte nos 4.425 d\u00f3lares.<\/p>\n
Como o ouro tende a mover-se de forma inversa \u00e0s a\u00e7\u00f5es, novos m\u00e1ximos no mercado acionista podem desviar capital do metal. Para traders que antecipam um movimento significativo de pre\u00e7o, mas sem convic\u00e7\u00e3o quanto \u00e0 dire\u00e7\u00e3o, a compra de um \u201cstraddle\u201d pode ser uma forma eficaz de beneficiar de uma rutura. Esta estrat\u00e9gia ganha com um movimento amplo, seja em alta ou em baixa.<\/p>\n\n\n