O GBP\/USD recuperou algum terreno na sess\u00e3o asi\u00e1tica de quinta-feira, voltando a subir acima de 1,3400 depois de ter deslizado em dire\u00e7\u00e3o ao m\u00ednimo da semana, \u00e0 medida que o d\u00f3lar norte-americano abrandou. Israel e o L\u00edbano afirmaram na quarta-feira, numa declara\u00e7\u00e3o conjunta com os EUA, que tinham acordado implementar um cessar-fogo ap\u00f3s conversa\u00e7\u00f5es em Washington, um desenvolvimento que moderou a procura de ref\u00fagio pelo d\u00f3lar que se vinha a acumular desde o in\u00edcio da semana. No entanto, a retoma das hostilidades no Golfo manteve a incerteza geopol\u00edtica elevada e limitou a valoriza\u00e7\u00e3o do par.<\/p>\n
A libra esterlina tinha ca\u00eddo 0,28% na sess\u00e3o norte-americana de quarta-feira, numa altura em que os EUA e o Ir\u00e3o trocaram ataques, juntamente com dados dos EUA que apontaram para um mercado de trabalho s\u00f3lido e uma atividade empresarial que continuou a expandir-se, embora a abrandar. O GBP\/USD negociava em 1,3426 no momento em que este texto foi escrito, depois de ter tocado um m\u00e1ximo di\u00e1rio de 1,3471. As for\u00e7as armadas dos EUA realizaram ataques perto do Estreito de Ormuz, enquanto Teer\u00e3o atingiu aliados dos EUA no Golfo \u2014 Kuwait, EAU e Ar\u00e1bia Saudita; o Ir\u00e3o disse que a Ilha de Qeshm foi atacada e a IRGC respondeu com ataques a bases dos EUA, avisando de novas retalia\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Vemos o par GBP\/USD a oscilar em torno do n\u00edvel de 1,3400, apanhado entre duas for\u00e7as opostas. O recente acordo de cessar-fogo entre Israel e o L\u00edbano est\u00e1 a pesar sobre o d\u00f3lar norte-americano como ativo-ref\u00fagio, oferecendo algum suporte \u00e0 libra. No entanto, o conflito militar direto entre os EUA e o Ir\u00e3o no Golfo \u00e9 um risco muito maior, que est\u00e1 a manter os traders em alerta.<\/p>\n
Esta tens\u00e3o est\u00e1 a refletir-se claramente nos indicadores de medo do mercado, com o \u00edndice de volatilidade CBOE (VIX) a subir recentemente acima de 19, um salto significativo que indica maior incerteza. Entretanto, dados econ\u00f3micos s\u00f3lidos dos EUA, como a recente cria\u00e7\u00e3o de mais de 270.000 empregos, d\u00e3o uma raz\u00e3o fundamental para o d\u00f3lar se manter forte. Estes sinais contradit\u00f3rios sugerem que \u00e9 prov\u00e1vel um per\u00edodo de negocia\u00e7\u00e3o irregular e imprevis\u00edvel.<\/p>\n
Para as pr\u00f3ximas semanas, acreditamos que o foco dever\u00e1 estar na pr\u00f3pria volatilidade, mais do que numa dire\u00e7\u00e3o espec\u00edfica. Vimos a volatilidade impl\u00edcita a um m\u00eas nas op\u00e7\u00f5es de GBP\/USD subir para o n\u00edvel mais elevado dos \u00faltimos meses, o que significa que o mercado est\u00e1 a incorporar a possibilidade de grandes oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o. Isto sugere que estrat\u00e9gias desenhadas para beneficiar de um movimento significativo, independentemente da dire\u00e7\u00e3o, podem ser adequadas.<\/p>\n
A hist\u00f3ria mostra que o conflito direto no Estreito de Ormuz tipicamente leva a uma fuga para a seguran\u00e7a, beneficiando o d\u00f3lar norte-americano. Durante tens\u00f5es semelhantes no Golfo em 2019, por exemplo, o \u00edndice do d\u00f3lar ganhou mais de 1,5% num curto per\u00edodo, pressionando o GBP\/USD em baixa. Este precedente sugere que qualquer escalada no conflito atual dever\u00e1 exercer uma press\u00e3o descendente significativa sobre a libra.<\/p>\n
Tendo em conta este contexto, mantemo-nos cautelosos quanto a posi\u00e7\u00f5es agressivas de alta na libra esterlina. As not\u00edcias sobre o cessar-fogo podem proporcionar impulsos tempor\u00e1rios, mas o risco predominante de um conflito mais amplo envolvendo o Ir\u00e3o refor\u00e7a o estatuto do d\u00f3lar como ativo-ref\u00fagio. Consideramos que os traders dever\u00e3o estar posicionados para choques s\u00fabitos e encarar qualquer for\u00e7a no par GBP\/USD como uma potencial oportunidade de venda at\u00e9 que a situa\u00e7\u00e3o geopol\u00edtica desescale.<\/p>\n\n\n