A libra esterlina caiu durante a sess\u00e3o norte-americana de quarta-feira, \u00e0 medida que os EUA e o Ir\u00e3o trocaram ataques na regi\u00e3o de Ormuz, desencadeando uma corrida para o d\u00f3lar norte-americano. A libra recuava 0,28%, e o GBP\/USD negociava nos 1,3426, depois de ter tocado um m\u00e1ximo de sess\u00e3o em 1,3471. <\/p>\n
Em paralelo, os indicadores divulgados nos EUA apontaram para um mercado de trabalho que se manteve s\u00f3lido. A atividade empresarial tamb\u00e9m expandiu, embora a um ritmo de crescimento mais lento, o que mant\u00e9m o pano de fundo macroecon\u00f3mico global favor\u00e1vel \u00e0 procura de d\u00f3lares, ao mesmo tempo que penaliza o GBP\/USD.<\/p>\n
Estamos a observar uma cl\u00e1ssica fuga para ativos-ref\u00fagio em dire\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar norte-americano, num contexto de aumento das tens\u00f5es geopol\u00edticas, o que est\u00e1 a exercer uma press\u00e3o significativa sobre a libra. Com o GBP\/USD atualmente a negociar perto de 1,2550, antecipamos nova fraqueza do par nas pr\u00f3ximas semanas. Este ambiente espelha per\u00edodos hist\u00f3ricos em que a incerteza global impulsionou diretamente o d\u00f3lar em detrimento de outras principais divisas.<\/p>\n
Esta for\u00e7a do d\u00f3lar \u00e9 refor\u00e7ada por uma economia norte-americana s\u00f3lida, uma vez que o mais recente relat\u00f3rio de emprego de maio mostrou um ganho saud\u00e1vel de 210.000 postos de trabalho, mantendo o desemprego baixo em 3,8%. Com a infla\u00e7\u00e3o subjacente ainda a rondar 2,7%, cortes de juros por parte da Reserva Federal parecem improv\u00e1veis no curto prazo, o que d\u00e1 suporte adicional ao d\u00f3lar. Esta resili\u00eancia econ\u00f3mica confere ao d\u00f3lar uma clara vantagem em termos de rendimento.<\/p>\n
Em contrapartida, o panorama econ\u00f3mico do Reino Unido parece menos robusto, com o crescimento do PIB do primeiro trimestre num an\u00e9mico 0,1% e a infla\u00e7\u00e3o a ter abrandado para 2,2%. Esta diverg\u00eancia aumenta a probabilidade de o Banco de Inglaterra cortar as taxas de juro antes da Fed, criando um vento contr\u00e1rio para a libra. O mercado est\u00e1 agora a incorporar uma probabilidade superior a 60% de um corte de juros pelo BoE at\u00e9 agosto.<\/p>\n
Tendo em conta este cen\u00e1rio, estamos a posicionar-nos para uma descida do GBP\/USD atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es put com vencimentos no final de junho e em julho. Esta estrat\u00e9gia permite-nos beneficiar de um movimento em baixa, definindo de forma estrita o nosso risco m\u00e1ximo ao pr\u00e9mio pago. Estamos tamb\u00e9m a acompanhar a volatilidade impl\u00edcita, que tem vindo a subir e sugere que o mercado est\u00e1 a precificar oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o mais amplas.<\/p>\n\n\n