A libra esterlina recuou ligeiramente face ao d\u00f3lar norte-americano, com pouca novidade em termos de dados do Reino Unido, para al\u00e9m do valor final do PMI dos servi\u00e7os em 49,3, uma leitura pr\u00f3xima de 50 consistente com uma contra\u00e7\u00e3o marginal. A comunica\u00e7\u00e3o do Banco de Inglaterra tem sido mista, enquanto as expectativas de taxas se refor\u00e7aram nas \u00faltimas sess\u00f5es e os diferenciais de rendimentos come\u00e7aram a estabilizar. O GBP\/USD tem permanecido em intervalo, a negociar entre 1,33 e 1,35.<\/p>\n\n
Os mercados de derivados atribuem pouca probabilidade a uma pol\u00edtica mais restritiva na reuni\u00e3o do BoE de 18 de junho, mas incorporam quase duas subidas de 25 pb at\u00e9 dezembro. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o RSI situa-se perto de 50 e a a\u00e7\u00e3o recente dos pre\u00e7os tem-se concentrado junto da m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias em 1,3450, deixando o par \u00e0 espera de uma rutura clara da banda 1,3300\u20131,3500.<\/p>\n\n
Vemos a libra esterlina a ficar presa face ao d\u00f3lar norte-americano, devendo provavelmente manter-se num intervalo entre 1,3300 e 1,3500 na aproxima\u00e7\u00e3o \u00e0 reuni\u00e3o do Banco de Inglaterra de 18 de junho. Com muito poucos dados com potencial para mexer com o mercado at\u00e9 l\u00e1, a a\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os dever\u00e1 manter-se contida. Isto cria um ambiente espec\u00edfico para os traders de derivados navegarem nas pr\u00f3ximas duas semanas.<\/p>\n\n
O mercado est\u00e1 incerto porque os sinais econ\u00f3micos mais recentes apontam em dire\u00e7\u00f5es opostas, dando argumentos tanto aos \u201chawks\u201d como aos \u201cdoves\u201d no BoE. Os dados de infla\u00e7\u00e3o de maio vieram ligeiramente acima do esperado, nos 2,8%, bem acima da meta do banco, alimentando argumentos a favor de uma subida de taxas mais tarde este ano. No entanto, o relat\u00f3rio mais recente do mercado de trabalho mostrou a taxa de desemprego a subir para 4,5%, dando ao banco uma raz\u00e3o para esperar.<\/p>\n\n
Perante esta falta de dire\u00e7\u00e3o clara, consideramos que vender op\u00e7\u00f5es \u00e9 uma estrat\u00e9gia atrativa. Isto passa por receber pr\u00e9mio atrav\u00e9s da venda de puts com um pre\u00e7o de exerc\u00edcio pr\u00f3ximo do suporte em 1,3300 e da venda de calls perto da resist\u00eancia em 1,3500. Esta estrat\u00e9gia beneficia de o par permanecer dentro do intervalo atual enquanto se aguarda por um catalisador.<\/p>\n\n
A pr\u00f3pria volatilidade apresenta outra oportunidade, uma vez que est\u00e1 atualmente comprimida antes da reuni\u00e3o do banco central. A volatilidade impl\u00edcita a um m\u00eas do GBP\/USD est\u00e1 perto de m\u00ednimos hist\u00f3ricos, em torno de 6,5%, sugerindo que o mercado est\u00e1 complacente. Para os traders que antecipam um movimento significativo ap\u00f3s o an\u00fancio de 18 de junho, comprar straddles ou strangles \u00e9 agora relativamente barato.<\/p>\n\n
Manter-nos-emos neutros at\u00e9 ocorrer uma rutura decisiva do intervalo estabelecido. Um fecho di\u00e1rio acima de 1,3500 seria o nosso sinal para considerar a compra de calls ou de call spreads, para beneficiar de uma subida. Em contrapartida, uma rutura sustentada abaixo do patamar de 1,3300 seria um gatilho para comprar puts.<\/p>\n\n\n