O ouro caiu na quarta-feira, \u00e0 medida que dados fortes dos EUA e o reacender das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente sustentaram o d\u00f3lar norte-americano e refor\u00e7aram as expectativas de taxas \u201cmais altas por mais tempo\u201d. O XAU\/USD negociava em torno de 4.447 d\u00f3lares e recuava quase 2,0% at\u00e9 ao momento nesta semana, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) se mantinha perto de 99,45, a subir 0,25% no dia, com os mercados \u00e0 espera do relat\u00f3rio de emprego dos EUA (Nonfarm Payrolls) de sexta-feira. Os empregos no setor privado aumentaram em 122 mil em maio, face a 105 mil em abril, acima do consenso de 117 mil, e o ISM Services PMI subiu para 54,5, a partir de 53,6, superando a previs\u00e3o de 53,8.<\/p>\n\n
O Comando Central dos EUA (US Central Command) afirmou que as for\u00e7as norte-americanas intercetaram v\u00e1rios m\u00edsseis bal\u00edsticos e drones iranianos com destino ao Kuwait e ao Bahrein, antes de atingirem uma esta\u00e7\u00e3o de controlo terrestre militar iraniana na Ilha de Qeshm, no Estreito de Ormuz. Os pre\u00e7os elevados do petr\u00f3leo e a subida das yields do Tesouro t\u00eam pesado sobre o metal, numa altura em que os mercados incorporam uma pol\u00edtica da Reserva Federal inalterada at\u00e9 ao final do ano, juntamente com uma probabilidade de cerca de 40% de uma subida de 25 pontos base em dezembro. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o XAU\/USD est\u00e1 abaixo do ponto m\u00e9dio da SMA das Bandas de Bollinger, perto de 4.568 d\u00f3lares, com resist\u00eancia tamb\u00e9m em torno de 4.752; o suporte situa-se perto de 4.384, enquanto o RSI ronda 39 e o ADX se aproxima de 25.<\/p>\n\n
Estamos a observar uma press\u00e3o significativa sobre o ouro, e o caminho de menor resist\u00eancia parece ser descendente no curto prazo. O d\u00f3lar norte-americano forte, agora a manter-se firme em torno de 99,45, \u00e9 o principal fator adverso para o metal precioso. Este ambiente sugere que quaisquer recupera\u00e7\u00f5es do ouro t\u00eam elevada probabilidade de ser vendidas.<\/p>\n\n
O relat\u00f3rio Nonfarm Payrolls desta sexta-feira \u00e9 o pr\u00f3ximo grande evento que estamos a acompanhar. Tendo em conta que o relat\u00f3rio do m\u00eas passado mostrou um ganho robusto de mais de 250.000 empregos, outro n\u00famero forte dever\u00e1 consolidar as apostas numa Reserva Federal em modo hawkish. Devemos estar preparados para maior volatilidade em torno da divulga\u00e7\u00e3o destes dados.<\/p>\n\n
Neste contexto, consideramos que a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre futuros de ouro \u00e9 uma estrat\u00e9gia prudente. Isto permite-nos beneficiar de uma potencial queda de pre\u00e7os, definindo de forma estrita o risco m\u00e1ximo ao pr\u00e9mio pago. Apontamos para um movimento em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel-chave de suporte perto de 4.384 d\u00f3lares nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
A persist\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o nos EUA, com os dados mais recentes do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) a mostrarem uma taxa anual de 3,3%, sustenta esta perspetiva baixista para o ouro. Enquanto a infla\u00e7\u00e3o permanecer bem acima do objetivo de 2% da Reserva Federal, os decisores t\u00eam poucos incentivos para considerar um afrouxamento da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Este enquadramento favorece yields mais elevadas e um d\u00f3lar mais forte, o que \u00e9 negativo para o ouro, que n\u00e3o gera rendimento.<\/p>\n\n
Para traders com uma vis\u00e3o menos agressivamente baixista, a implementa\u00e7\u00e3o de bear call spreads oferece uma forma de gerar rendimento se o ouro permanecer abaixo da resist\u00eancia-chave perto de 4.568 d\u00f3lares. Esta estrat\u00e9gia pode ser eficaz se o pre\u00e7o consolidar antes do pr\u00f3ximo movimento em baixa. J\u00e1 vimos uma din\u00e2mica semelhante anteriormente, como em 2022, quando o aperto agressivo da Fed limitou de forma consistente o potencial de subida do ouro.<\/p>\n\n
Ao contr\u00e1rio do que acontecia no passado, as atuais tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente n\u00e3o est\u00e3o a dar um impulso ao ouro. Em vez disso, estes eventos est\u00e3o a canalizar fluxos de procura de ref\u00fagio diretamente para o d\u00f3lar norte-americano. Isto faz do d\u00f3lar o ativo defensivo preferido, retirando ao ouro o seu apelo tradicional em per\u00edodos de conflito.<\/p>\n\n\n