O d\u00f3lar canadiano enfraqueceu \u00e0 medida que as negocia\u00e7\u00f5es comerciais EUA-Canad\u00e1 foram retomadas, com o USD\/CAD a negociar na zona m\u00e9dia de 1,38 e a apresentar um desempenho inferior ao restante G10. Os dados canadianos t\u00eam sido escassos, embora a respons\u00e1vel do Banco do Canad\u00e1, Carolyn Rogers, tenha referido a fraqueza do PIB do 1T, a par de sinais mais firmes de crescimento em abril. Os diferenciais de rendimentos entre EUA e Canad\u00e1 foram descritos como estabilizados, oferecendo algum suporte \u00e0 divisa.<\/p>\n
As m\u00e9tricas de posicionamento apontaram para uma procura cont\u00ednua por prote\u00e7\u00e3o contra movimentos de subida no USD\/CAD, com as reversals a acompanharem de perto o spot. A estimativa de valor justo do Scotiabank para o par subiu para 1,3741. Em termos t\u00e9cnicos, o movimento foi enquadrado como neutro a altista: o momentum foi caracterizado como a refor\u00e7ar-se, com o RSI a avan\u00e7ar para a casa dos 60 m\u00e9dios, enquanto a a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os no curto prazo foi vista como contida num intervalo entre 1,3800 e 1,3900, com resist\u00eancia limitada antes de 1,3900.<\/p>\n
Estamos a ver o d\u00f3lar canadiano a subdesempenhar, com o USD\/CAD a negociar na zona m\u00e9dia de 1,38, e com indicadores t\u00e9cnicos a sinalizarem momentum altista. Esta tend\u00eancia parece prov\u00e1vel que continue, abrindo uma oportunidade para nos posicionarmos para um novo enfraquecimento do CAD. Antecipamos que o par teste a extremidade superior do intervalo 1,3800\u20131,3900 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Esta vis\u00e3o \u00e9 refor\u00e7ada pela diverg\u00eancia recente nos dados econ\u00f3micos. A Statistics Canada reportou agora a taxa de infla\u00e7\u00e3o de maio em 2,6%, ligeiramente abaixo do esperado, dando ao Banco do Canad\u00e1 margem para se manter paciente. Em contraste, o mais recente relat\u00f3rio de emprego dos EUA mostrou um ganho s\u00f3lido de 210.000 postos de trabalho, sustentando uma postura mais hawkish por parte da Reserva Federal e refor\u00e7ando o d\u00f3lar norte-americano.<\/p>\n
Perante este enquadramento, estamos a considerar a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre USD\/CAD. Em concreto, consideramos atrativas op\u00e7\u00f5es com strike em 1,3900 e maturidade no final de junho ou no in\u00edcio de julho. Esta estrat\u00e9gia oferece risco definido para capitalizar um potencial movimento em dire\u00e7\u00e3o a \u2014 e para l\u00e1 de \u2014 este n\u00edvel psicol\u00f3gico-chave.<\/p>\n
O mercado j\u00e1 est\u00e1 a incorporar este risco, como evidenciado pelo aumento do pr\u00e9mio das op\u00e7\u00f5es de prote\u00e7\u00e3o contra a fraqueza do CAD. Historicamente, o n\u00edvel de 1,3900 funcionou como uma resist\u00eancia relevante no final de 2025, tornando-o um alvo cr\u00edtico a acompanhar. Iremos gerir as posi\u00e7\u00f5es com cautela \u00e0 medida que o pre\u00e7o spot se aproxime desta zona.<\/p>\n\n\n