A TD Securities elevou as suas previs\u00f5es para a prata e para os metais do grupo da platina (PGMs), ao mesmo tempo que alertou para riscos de corre\u00e7\u00e3o no curto prazo, semelhantes aos observados no ouro. O banco melhorou a sua perspetiva para os pr\u00f3ximos dois trimestres e tamb\u00e9m refor\u00e7ou a vis\u00e3o de mais longo prazo, associando a revis\u00e3o \u00e0s expectativas de for\u00e7a continuada do ouro, a par de uma melhoria da economia global.<\/p>\n
A TD Securities espera que a prata e a platina entrem em d\u00e9fice, descrevendo a oferta como fraca e a procura em alta no per\u00edodo p\u00f3s-conflito, ap\u00f3s o conflito no Golfo P\u00e9rsico. A posi\u00e7\u00e3o revista assenta em balan\u00e7os de mercado mais apertados para ambos os metais, \u00e0 medida que as condi\u00e7\u00f5es evoluem para uma procura final e financeira mais robusta.<\/p>\n
Acreditamos que quaisquer quedas de curto prazo na prata devem ser vistas como oportunidades de compra. Embora o mercado enfrente riscos de corre\u00e7\u00e3o semelhantes aos do ouro, os fundamentais subjacentes da prata est\u00e3o a refor\u00e7ar-se de forma significativa. Isto sugere que os traders devem preparar-se para movimentos de subida dos pre\u00e7os ao longo dos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
O argumento fundamental \u00e9 suportado por um d\u00e9fice de oferta em alargamento. O relat\u00f3rio mais recente do Silver Institute confirmou um d\u00e9fice estrutural pelo terceiro ano consecutivo, prevendo um d\u00e9fice de 215,3 milh\u00f5es de on\u00e7as em 2026. Esta restri\u00e7\u00e3o da oferta \u00e9 um forte fator de suporte para os pre\u00e7os.<\/p>\n
No caso da platina, a situa\u00e7\u00e3o \u00e9 muito semelhante, apontando para uma tend\u00eancia mais ampla nos metais preciosos. O relat\u00f3rio do 1.\u00ba trimestre de 2026 do World Platinum Investment Council destacou um agravamento do d\u00e9fice de oferta, projetando um d\u00e9fice de 476.000 on\u00e7as no ano. Este d\u00e9fice \u00e9 impulsionado por uma produ\u00e7\u00e3o mineira estagnada e por uma procura crescente dos setores autom\u00f3vel e industrial.<\/p>\n
Esta procura \u00e9 sustentada por uma recupera\u00e7\u00e3o da economia global. Os PMIs de manufatura globais subiram pelo terceiro m\u00eas consecutivo, com o J.P. Morgan Global Manufacturing PMI a atingir 51,2 em maio de 2026, sinalizando expans\u00e3o. O aumento da atividade industrial ap\u00f3s o recente conflito no Golfo P\u00e9rsico ir\u00e1 refor\u00e7ar ainda mais a procura por estes metais.<\/p>\n
Espera-se que a prata acompanhe o ouro, que est\u00e1 atualmente em consolida\u00e7\u00e3o em torno de 2.450 d\u00f3lares por on\u00e7a. Historicamente, a prata tende a superar o ouro durante mercados bull de metais preciosos, e vemos potencial para o r\u00e1cio ouro\/prata comprimir a partir do n\u00edvel atual, perto de 80:1. Isto torna a prata uma aposta alavancada na for\u00e7a continuada do ouro.<\/p>\n
Tendo em conta esta perspetiva, estamos a considerar op\u00e7\u00f5es call de longo prazo sobre futuros de prata para captar a valoriza\u00e7\u00e3o esperada. Contratos para o fim do ver\u00e3o ou para o quarto trimestre parecem atrativos, pois d\u00e3o tempo para que os d\u00e9fices de mercado e a recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica exer\u00e7am press\u00e3o ascendente sobre os pre\u00e7os. A volatilidade impl\u00edcita mant\u00e9m-se em n\u00edveis razo\u00e1veis, oferecendo um bom ponto de entrada para construir estas posi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Ainda assim, os traders devem manter-se cautelosos quanto a um recuo de curto prazo nas pr\u00f3ximas semanas. Estamos a ponderar usar op\u00e7\u00f5es put de curto prazo para fazer hedge contra quedas s\u00fabitas ou, em alternativa, aguardar por uma descida do pre\u00e7o em dire\u00e7\u00e3o a n\u00edveis-chave de suporte antes de estabelecer posi\u00e7\u00f5es long mais significativas. Esta abordagem equilibrada gere o risco imediato, enquanto posiciona para a forte proje\u00e7\u00e3o em diante.<\/p>\n\n\n