A R\u00fapia indiana negociou praticamente inalterada face ao D\u00f3lar norte-americano na tarde de ter\u00e7a-feira, com o USD\/INR a oscilar em torno de 95,00, numa altura em que as oscila\u00e7\u00f5es no mercado petrol\u00edfero dificultavam a defini\u00e7\u00e3o de uma dire\u00e7\u00e3o clara. O WTI recuava 1,25% para perto de 90 d\u00f3lares \u00e0 hora de fecho desta edi\u00e7\u00e3o, embora tivesse recuperado mais de 4,5% na segunda-feira \u2014 um movimento que pode penalizar economias importadoras de petr\u00f3leo como a \u00cdndia. Foi noticiado que as negocia\u00e7\u00f5es EUA\u2013Ir\u00e3o ter\u00e3o sido pausadas, enquanto o Presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou esperar um acordo na pr\u00f3xima semana para prolongar o cessar\u2011fogo e reabrir o Estreito de Ormuz, tendo depois dito que as trocas de ataques entre Israel e o L\u00edbano tinham cessado.<\/p>\n
As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para a decis\u00e3o de sexta-feira do Reserve Bank of India (RBI), sendo amplamente esperado que a taxa repo se mantenha nos 5,25%, acompanhada de orienta\u00e7\u00e3o (guidance) com vi\u00e9s hawkish. Os Investidores Institucionais Estrangeiros foram vendedores l\u00edquidos no primeiro dia de junho, alienando 3.911,68 crore de rupias em a\u00e7\u00f5es indianas. Do lado dos EUA, as ofertas de emprego JOLTS de abril ser\u00e3o conhecidas \u00e0s 14:00 GMT e o consenso aponta para 6,82 milh\u00f5es, face a 6,866 milh\u00f5es em mar\u00e7o, dado relevante para as expectativas em torno da Reserva Federal. Em termos t\u00e9cnicos, o USD\/INR mant\u00e9m-se abaixo da EMA de 20 dias nos 95,38, com o RSI de 14 dias perto de 49,5; a resist\u00eancia \u00e9 observada em torno de 95,39 e 95,67, enquanto os suportes incluem 94,46 e 94,00.<\/p>\n—\n
Estamos a acompanhar o par USD\/INR a negociar sem grandes altera\u00e7\u00f5es em torno de 95,00, preso entre press\u00f5es contradit\u00f3rias. O enquadramento \u00e9 pouco claro, porque a subida dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo \u2014 um fator marcadamente negativo para a \u00cdndia \u2014 est\u00e1 a ser alimentada por novas d\u00favidas em torno de um acordo EUA\u2013Ir\u00e3o. Esta incerteza cria um jogo de espera tenso para a moeda.<\/p>\n
O novo impulso em alta do petr\u00f3leo representa uma amea\u00e7a relevante para a r\u00fapia. Como a \u00cdndia importa mais de 85% do seu crude, pre\u00e7os mais elevados alargam diretamente o d\u00e9fice comercial e pressionam a infla\u00e7\u00e3o. Com as negocia\u00e7\u00f5es EUA\u2013Ir\u00e3o interrompidas e as tens\u00f5es a aumentar relativamente ao L\u00edbano, o risco de disrup\u00e7\u00f5es de oferta atrav\u00e9s de estrangulamentos cr\u00edticos como o Estreito de Ormuz \u2014 por onde passa cerca de 20% do consumo mundial de petr\u00f3leo \u2014 est\u00e1 a colocar press\u00e3o ascendente sobre os custos energ\u00e9ticos.<\/p>\n—\n
Esta sexta-feira, todas as aten\u00e7\u00f5es estar\u00e3o na comunica\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica do Reserve Bank of India. Esperamos que o RBI mantenha a taxa repo inalterada em 5,25%, mas adote um tom mais hawkish para responder \u00e0 amea\u00e7a inflacionista associada ao petr\u00f3leo caro. Quaisquer coment\u00e1rios do Governador Sanjay Malhotra sobre a gest\u00e3o da volatilidade cambial no contexto da crise no M\u00e9dio Oriente ser\u00e3o determinantes.<\/p>\n
A agravar a press\u00e3o, os Investidores Institucionais Estrangeiros (FIIs) iniciaram junho como vendedores l\u00edquidos, alienando quase 4.000 crore de rupias em a\u00e7\u00f5es indianas no primeiro dia do m\u00eas. Isto prolonga uma tend\u00eancia de sa\u00eddas de capital estrangeiro observada em per\u00edodos de incerteza global, historicamente desfavor\u00e1vel para a r\u00fapia. Esta venda persistente sinaliza nervosismo quanto \u00e0s perspetivas econ\u00f3micas da \u00cdndia perante o choque energ\u00e9tico.<\/p>\n
Do outro lado do par, estamos a monitorizar os dados de ofertas de emprego JOLTS nos EUA, a divulgar ainda hoje. A proje\u00e7\u00e3o de 6,82 milh\u00f5es de vagas, apesar de ligeiramente abaixo, continua a indicar um mercado de trabalho norte\u2011americano resiliente. Um valor forte poder\u00e1 refor\u00e7ar a convic\u00e7\u00e3o de que a Reserva Federal manter\u00e1 as taxas de juro elevadas por mais tempo, fortalecendo o D\u00f3lar.<\/p>\n
Neste contexto, vemos o USD\/INR bloqueado num intervalo, com a an\u00e1lise t\u00e9cnica a mostrar resist\u00eancia perto da EMA de 20 dias em 95,38 e suporte em torno de 94,46. Devemos considerar estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es que tirem partido de um potencial aumento da volatilidade, como a compra de um straddle ou de um strangle. Isso posicionar-nos-ia para beneficiar de um movimento acentuado em qualquer dire\u00e7\u00e3o ap\u00f3s a reuni\u00e3o do RBI ou qualquer desenvolvimento geopol\u00edtico relevante.<\/p>\n\n\n