O EUR\/USD tem permanecido em intervalo \u00e0 medida que a aten\u00e7\u00e3o se vira para as reuni\u00f5es de junho da Fed e do Banco Central Europeu, com a moeda \u00fanica a consolidar entre 1,14 e 1,18. O par atingiu anteriormente um m\u00e1ximo do ano de 1,2081 no final de janeiro, antes de passar para uma negocia\u00e7\u00e3o lateral ap\u00f3s o in\u00edcio da Opera\u00e7\u00e3o Epic Fury. O foco do mercado estendeu-se tamb\u00e9m ao \u00edndice do d\u00f3lar, onde seria necess\u00e1rio um novo enfraquecimento para abrir caminho a um teste renovado de n\u00edveis de topo no euro.<\/p>\n\n
Para o BCE, as expectativas centram-se numa subida \u201cde seguro\u201d de 25 pb na reuni\u00e3o de 11 de junho, o que elevaria a taxa da facilidade permanente de dep\u00f3sito para 2,25%. O banco central \u00e9 tamb\u00e9m visto a rever em alta as suas proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o. Em paralelo, o DXY \u00e9 descrito como necessitando de quebrar abaixo do intervalo 98,9\u201395,0 do m\u00eas passado para que o EUR\/USD teste a resist\u00eancia em 1,18, enquanto a reuni\u00e3o de junho do FOMC permanece um ponto de refer\u00eancia-chave para a orienta\u00e7\u00e3o mais ampla do d\u00f3lar.<\/p>\n\n
Vemos o euro preso num intervalo face ao d\u00f3lar norte-americano \u00e0 medida que nos aproximamos das reuni\u00f5es-chave dos bancos centrais este m\u00eas. Espera-se que o Banco Central Europeu realize uma subida \u201cde seguro\u201d de 25 pontos base a 11 de junho. Isto est\u00e1 em grande medida antecipado pelo mercado, especialmente depois de a \u00faltima estimativa r\u00e1pida do Eurostat ter mostrado a infla\u00e7\u00e3o de maio a manter-se nos 2,8%, ainda teimosamente acima do objetivo do BCE.<\/p>\n\n
Com o EUR\/USD a consolidar entre 1,14 e 1,18 desde a Opera\u00e7\u00e3o Epic Fury, consideramos que vender volatilidade de curto prazo \u00e9 uma estrat\u00e9gia vi\u00e1vel. A volatilidade impl\u00edcita a uma semana nas op\u00e7\u00f5es de EUR\/USD subiu para 8,2%, refletindo o nervosismo do mercado antes do an\u00fancio. Historicamente, este pr\u00e9mio tende a colapsar logo ap\u00f3s a reuni\u00e3o do banco central, assumindo que n\u00e3o h\u00e1 grandes surpresas.<\/p>\n\n
Do outro lado do par, o \u00cdndice do D\u00f3lar Norte-Americano (DXY) tamb\u00e9m parece preso no seu intervalo recente entre 95,0 e 98,9. Dados recentes mostraram o \u00edndice de pre\u00e7os PCE subjacente dos EUA, a medida de infla\u00e7\u00e3o preferida da Fed, a abrandar para 2,5% em abril, o que sustenta a vis\u00e3o de que a Fed pode manter-se paciente. Esta diverg\u00eancia de pol\u00edtica \u00e9 uma raz\u00e3o-chave para o par cambial permanecer t\u00e3o comprimido.<\/p>\n\n
Os traders dever\u00e3o acompanhar a revis\u00e3o das perspetivas de infla\u00e7\u00e3o do BCE, uma vez que uma atualiza\u00e7\u00e3o surpreendentemente hawkish poderia fornecer o catalisador necess\u00e1rio para testar a resist\u00eancia em 1,18. Uma quebra decisiva exigiria que o DXY ca\u00edsse simultaneamente atrav\u00e9s do seu suporte. At\u00e9 que isso aconte\u00e7a, favorecemos estrat\u00e9gias que beneficiem de uma a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os em intervalo, como a venda de strangles, mantendo-nos prontos para um potencial breakout p\u00f3s-reuni\u00e3o.<\/p>\n\n\n