O USD\/JPY estabilizou na \u00c1sia na ter\u00e7a-feira, depois de ter avan\u00e7ado at\u00e9 perto de 159,70, prolongando a subida da sess\u00e3o anterior para um n\u00edvel n\u00e3o visto h\u00e1 mais de um m\u00eas. O suporte ao d\u00f3lar norte-americano tem sido sustentado pela incerteza em torno das conversa\u00e7\u00f5es de paz EUA\u2013Ir\u00e3o e pelas expectativas de uma Reserva Federal com vi\u00e9s hawkish, enquanto as tens\u00f5es mais amplas no M\u00e9dio Oriente t\u00eam pesado sobre o iene. Ao mesmo tempo, rumores de uma renovada a\u00e7\u00e3o oficial japonesa para apoiar a moeda dom\u00e9stica t\u00eam travado a continua\u00e7\u00e3o do movimento e limitado o impulso de subida.<\/p>\n
As manchetes geopol\u00edticas mantiveram os pr\u00e9mios de risco em jogo, com Donald Trump a afirmar que as conversa\u00e7\u00f5es prosseguiam e que uma extens\u00e3o do cessar-fogo e a reabertura do Estreito de Ormuz poderiam ser acordadas dentro de uma semana, enquanto o Ir\u00e3o avisou que poderia suspender as negocia\u00e7\u00f5es ap\u00f3s novos ataques e uma opera\u00e7\u00e3o militar israelita no L\u00edbano. As expectativas de taxas tamb\u00e9m continuaram a ser um fator determinante: a ferramenta FedWatch do CME Group mostra os traders a atribu\u00edrem uma probabilidade superior a 50% de pelo menos um aumento de 25 pontos base em 2026. Espera-se que o Banco do Jap\u00e3o suba as taxas na reuni\u00e3o de 15\u201316 de junho, enquanto os mercados aguardam as vagas de emprego JOLTS e o NFP de sexta-feira para orienta\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Consideramos que o par USD\/JPY est\u00e1 preso numa zona apertada perto do n\u00edvel 160,00, que \u00e9 uma barreira psicol\u00f3gica importante. A principal raz\u00e3o para cautela \u00e9 a amea\u00e7a de interven\u00e7\u00e3o, especialmente depois de as autoridades japonesas terem gasto um recorde de 9,79 bili\u00f5es de ienes em abril e maio de 2024 para apoiar a sua moeda precisamente nesta \u00e1rea. Este hist\u00f3rico torna-nos relutantes em apostar numa subida sustentada a partir daqui.<\/p>\n
O fator fundamental continua a ser a enorme diferen\u00e7a nas taxas de juro, com a taxa diretora dos EUA ainda mais de cinco pontos percentuais acima da do Jap\u00e3o, o que suporta o d\u00f3lar. As tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente tamb\u00e9m est\u00e3o a manter o d\u00f3lar forte como ativo de ref\u00fagio. Os mercados chegam mesmo a incorporar uma probabilidade superior a 50% de a Reserva Federal voltar a subir as taxas em 2026, o que continua a limitar quaisquer corre\u00e7\u00f5es significativas no par.<\/p>\n
Com eventos relevantes como o relat\u00f3rio de emprego dos EUA (Nonfarm Payrolls) desta sexta-feira e a reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria do Banco do Jap\u00e3o a 16 de junho, esperamos que a volatilidade aumente de forma acentuada. O \u00edndice Cboe\/CME FX Yen Volatility Index (JYVIX) j\u00e1 se encontra elevado, refletindo o nervosismo do mercado quanto \u00e0 possibilidade de um grande movimento. Para traders que antecipem um breakout, a compra de estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es como straddles pode ser uma forma de beneficiar de um movimento forte em qualquer dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Dada a resist\u00eancia forte associada a uma potencial interven\u00e7\u00e3o, consideramos que a venda de op\u00e7\u00f5es call com pre\u00e7os de exerc\u00edcio acima do n\u00edvel 160,25 pode ser uma estrat\u00e9gia vi\u00e1vel para obter pr\u00e9mio. Uma abordagem mais conservadora seria recorrer a um bear call spread, que delimita o risco enquanto se aposta que o par n\u00e3o ir\u00e1 romper de forma significativa em alta nas pr\u00f3ximas semanas. Isto permite aos traders beneficiarem do potencial de subida limitado do par.<\/p>\n\n\n