O d\u00f3lar neozeland\u00eas caiu perto de 1% na segunda-feira, mesmo com o Banco da Reserva da Nova Zel\u00e2ndia (RBNZ) a manter-se entre os poucos bancos centrais de mercados desenvolvidos com inclina\u00e7\u00e3o para taxas mais elevadas. A for\u00e7a generalizada do d\u00f3lar norte-americano, apoiada por um inqu\u00e9rito ISM \u00e0 ind\u00fastria mais firme do que o esperado, arrastou o NZD\/USD de perto de 0,6000 para a \u00e1rea de 0,5900, antes de recuperar para cerca de 0,5950. O RBNZ manteve a Official Cash Rate em 2,25% a 27 de maio, com um comit\u00e9 dividido a meio; ainda assim, as suas proje\u00e7\u00f5es apontam para a OCR a aproximar-se de 2,8% at\u00e9 ao final do ano. A postura do banco surge numa altura em que o crude mais caro, associado ao conflito no M\u00e9dio Oriente, mant\u00e9m a infla\u00e7\u00e3o na Nova Zel\u00e2ndia acima da banda-alvo de 1%\u20133%, com foco no ponto m\u00e9dio de 2%.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o NZD\/USD mant\u00e9m-se acima da EMA de 50 per\u00edodos perto de 0,5900 e da EMA 200 em torno de 0,5850, enquanto o Stoch RSI di\u00e1rio virou em baixa a partir da banda superior. Os dados do mercado de trabalho dos EUA dever\u00e3o orientar a dire\u00e7\u00e3o de curto prazo: o JOLTS sai na ter\u00e7a-feira, o ADP na quarta e o NFP na sexta-feira \u00e0s 12:30 GMT, com previs\u00f5es de cerca de 85 mil empregos versus 115 mil anteriormente e taxa de desemprego estimada em 4,3%. O PIB da Austr\u00e1lia na quarta-feira acrescenta um input regional, enquanto a sensibilidade do NZD tamb\u00e9m reflete a procura da China e os pre\u00e7os dos lactic\u00ednios, dado que os lactic\u00ednios s\u00e3o a principal exporta\u00e7\u00e3o da Nova Zel\u00e2ndia.<\/p>\n\n
O d\u00f3lar neozeland\u00eas est\u00e1 apanhado entre a inten\u00e7\u00e3o do seu banco central de subir as taxas e a obsess\u00e3o do mercado pelo d\u00f3lar norte-americano. Os dados recentes confirmam-no, com o ISM Manufacturing PMI dos EUA a registar uma expans\u00e3o surpresa para 51,2, a sobrepor-se a qualquer boa not\u00edcia local para o \u201cKiwi\u201d. Vemos o par NZD\/USD como um passageiro esta semana, com a sua dire\u00e7\u00e3o quase totalmente dependente das pr\u00f3ximas estat\u00edsticas do mercado de trabalho norte-americano.<\/p>\n\n
O Banco da Reserva da Nova Zel\u00e2ndia \u00e9 dos poucos que continuam a falar em subidas porque a infla\u00e7\u00e3o permanece um problema. O mais recente relat\u00f3rio trimestral do IPC mostrou que a infla\u00e7\u00e3o ainda est\u00e1 em 3,1%, teimosamente acima da banda-alvo do banco central. Isto justifica a sua postura \u201chawkish\u201d, criando um diferencial de rendibilidades positivo que, em teoria, deveria apoiar a moeda.<\/p>\n\n
Tendo em conta o risco de evento relevante com o relat\u00f3rio de emprego (Nonfarm Payrolls) de sexta-feira, consideramos que a volatilidade impl\u00edcita est\u00e1 demasiado baixa. Estamos a considerar comprar op\u00e7\u00f5es para nos posicionarmos para um movimento acentuado sem assumir risco direcional excessivo. Um relat\u00f3rio fraco do emprego nos EUA seria o catalisador perfeito para o \u201cKiwi\u201d finalmente recuperar, apoiado pela for\u00e7a do seu pr\u00f3prio banco central.<\/p>\n\n
O n\u00edvel de 0,5900 continua a ser o nosso suporte cr\u00edtico, enquanto a marca psicol\u00f3gica de 0,6000 \u00e9 a resist\u00eancia-chave que os \u201cbulls\u201d precisam de conquistar. Estamos a acompanhar os dados de hoje sobre vagas de emprego JOLTS para uma primeira pista, mas o NFP de sexta-feira, com consenso em 85 mil, \u00e9 o evento principal. Um n\u00famero significativamente abaixo disso poderia facilmente impulsionar o NZD\/USD acima da resist\u00eancia.<\/p>\n\n
J\u00e1 vimos esta situa\u00e7\u00e3o antes, em que uma economia forte dos EUA mascara os fundamentais de moedas mais pequenas durante meses. Contudo, quando os dados norte-americanos come\u00e7am a abrandar, a revers\u00e3o pode ser r\u00e1pida, \u00e0 medida que o mercado corre para reprecificar com base nos diferenciais de taxas de juro. Not\u00edcias favor\u00e1veis do mais recente leil\u00e3o Global Dairy Trade, que registou uma subida de pre\u00e7os de 1,5%, oferecem uma pequena almofada, mas n\u00e3o ser\u00e3o suficientes para enfrentar um d\u00f3lar forte.<\/p>\n\n
Por agora, com o par a transacionar perto de 0,5950, mantemos um vi\u00e9s neutro antes do \u201cdil\u00favio\u201d de dados dos EUA. Construir uma posi\u00e7\u00e3o grande antes da divulga\u00e7\u00e3o do NFP de sexta-feira parece uma aposta. A nossa estrat\u00e9gia \u00e9 manter a paci\u00eancia e esperar por um sinal mais claro do mercado de trabalho norte-americano.<\/p>\n\n\n