O NZD\/USD manteve-se perto de 0,5930 na segunda-feira, a descer 1,00% no dia, \u00e0 medida que o D\u00f3lar norte-americano encontrou suporte em fluxos renovados de procura por ativos de ref\u00fagio num contexto de avers\u00e3o ao risco. O par manteve-se pressionado mesmo ap\u00f3s dados mais firmes da ind\u00fastria chinesa, um fator que frequentemente sustenta o d\u00f3lar neozeland\u00eas, dadas as estreitas liga\u00e7\u00f5es comerciais da Nova Zel\u00e2ndia com a China.<\/p>\n
O PMI Industrial da RatingDog na China recuou para 51,8 em maio, face a 52,2 em abril, ainda assim acima das expectativas de 51,4, e o d\u00f3lar neozeland\u00eas n\u00e3o reagiu. A forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os no mercado foi, em vez disso, dominada pelos desenvolvimentos no M\u00e9dio Oriente, depois de a Tasnim News Agency do Ir\u00e3o ter noticiado que Teer\u00e3o suspendeu as trocas de mensagens com Washington, enquanto o Ir\u00e3o tamb\u00e9m acusou os EUA de violarem um cessar-fogo na sequ\u00eancia de ataques do Comando Central dos EUA a instala\u00e7\u00f5es iranianas de radar e drones. O \u00cdndice do D\u00f3lar norte-americano recuperou em dire\u00e7\u00e3o a 99,30, ap\u00f3s ter tocado uma m\u00ednima de duas semanas na sexta-feira, enquanto o WTI subiu 6,40%, alimentando preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o e refor\u00e7ando o escrut\u00ednio sobre as perspetivas da Reserva Federal; o CME FedWatch colocou a probabilidade de uma subida de 25 pontos base em dezembro em 42%. Os traders acompanham agora os dados do emprego nos EUA, incluindo o ADP e, na sexta-feira, o relat\u00f3rio de Nonfarm Payrolls, para obter mais orienta\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Estamos a ver o par cambial NZD\/USD com dificuldades, a recuar em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 0,6010, \u00e0 medida que o D\u00f3lar norte-americano ganha for\u00e7a com a incerteza generalizada nos mercados. O recrudescimento das tens\u00f5es geopol\u00edticas no Mar do Sul da China est\u00e1 a empurrar os investidores para a seguran\u00e7a do d\u00f3lar. Este ambiente de avers\u00e3o ao risco est\u00e1 a sobrepor-se a outras not\u00edcias econ\u00f3micas.<\/p>\n
Assinalamos que mesmo dados s\u00f3lidos da ind\u00fastria transformadora chinesa n\u00e3o est\u00e3o a conseguir dar suporte ao d\u00f3lar neozeland\u00eas. O mais recente PMI Industrial da Caixin na China registou uns saud\u00e1veis 51,6, mas o \u201cKiwi\u201d n\u00e3o est\u00e1 a beneficiar da sua estreita rela\u00e7\u00e3o comercial com a China. O foco do mercado est\u00e1 claramente na seguran\u00e7a, e n\u00e3o na robustez econ\u00f3mica regional.<\/p>\n
Isto levou o \u00cdndice do D\u00f3lar norte-americano (DXY) a fixar-se bem acima de 105,15, refletindo o seu apelo como ativo de ref\u00fagio. Em simult\u00e2neo, estas tens\u00f5es fizeram o crude West Texas Intermediate (WTI) disparar para acima de 90 d\u00f3lares por barril, um n\u00edvel n\u00e3o visto desde o final de 2024. Esta subida dos custos energ\u00e9ticos est\u00e1 a reacender receios de um regresso da infla\u00e7\u00e3o global.<\/p>\n
Por esta raz\u00e3o, constatamos que os mercados est\u00e3o a repensar o percurso da Reserva Federal. Os mercados de futuros est\u00e3o agora a retirar da cota\u00e7\u00e3o a maior parte dos cortes de juros antecipados para o resto de 2026, uma vez que uma infla\u00e7\u00e3o persistente obrigaria a Fed a manter uma pol\u00edtica restritiva. Historicamente, uma Fed mais \u201chawkish\u201d tem conduzido de forma consistente a um d\u00f3lar norte-americano mais forte.<\/p>\n
Vamos acompanhar muito de perto o relat\u00f3rio de Nonfarm Payrolls (NFP) dos EUA desta sexta-feira. As expectativas apontam para mais uma cria\u00e7\u00e3o robusta de emprego, em torno de 220.000 em maio, o que confirmaria a resili\u00eancia da economia norte-americana. Um n\u00famero desse tipo dever\u00e1 refor\u00e7ar a postura cautelosa da Fed e acrescentar mais press\u00e3o em baixa sobre o par NZD\/USD.<\/p>\n\n\n