O USD\/JPY subiu para perto de 159,70 na segunda-feira, aproximando-se de n\u00edveis associados a interven\u00e7\u00e3o perto de 160,00, \u00e0 medida que o d\u00f3lar norte-americano se fortaleceu ap\u00f3s dados animadores da ind\u00fastria transformadora. O ISM Manufacturing PMI subiu para 54 em maio, face a 52,7 em abril, superando as expectativas de 53 e apontando para uma expans\u00e3o mais r\u00e1pida; ao mesmo tempo, o \u00cdndice de Emprego melhorou para 48,6, face a 46,4, enquanto o \u00edndice de Pre\u00e7os Pagos recuou para 82,1, face a 84,6, sinalizando que as press\u00f5es inflacionistas continuam elevadas, embora tenham arrefecido no m\u00eas. As tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente tamb\u00e9m permaneceram em foco, depois de a ag\u00eancia iraniana Tasnim ter afirmado que Teer\u00e3o suspendeu as trocas de mensagens com os Estados Unidos na sequ\u00eancia de ataques no L\u00edbano, sustentando a procura por ativos de ref\u00fagio, mesmo com o d\u00f3lar mais firme a dar suporte ao par.<\/p>\n
No gr\u00e1fico de 4 horas, o USD\/JPY negociava a 159,72, mantendo-se acima da SMA de 20 per\u00edodos em 159,41 e da SMA de 100 per\u00edodos em 158,62, com o momentum ainda positivo. O RSI oscilava perto de 69, enquanto a resist\u00eancia se situava em torno de 159,73 e 159,77; os n\u00edveis de suporte foram identificados em 159,48 e depois 159,41, com uma corre\u00e7\u00e3o mais profunda a apontar para 158,62. A aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para o relat\u00f3rio de emprego dos EUA (NFP) de sexta-feira, em busca de sinais sobre o mercado de trabalho.<\/p>\n
Vemos o d\u00f3lar a ganhar for\u00e7a face ao iene, avan\u00e7ando em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 160, impulsionado por dados robustos da ind\u00fastria transformadora dos EUA do m\u00eas passado. Isto indica que a economia norte-americana est\u00e1 a expandir-se, mantendo o d\u00f3lar bem suportado. O risco imediato para quem det\u00e9m uma posi\u00e7\u00e3o longa em USD\/JPY \u00e9 uma interven\u00e7\u00e3o das autoridades japonesas.<\/p>\n
O principal risco que estamos a gerir \u00e9 um movimento s\u00fabito do Banco do Jap\u00e3o para fortalecer o iene, algo que j\u00e1 aconteceu antes nestes n\u00edveis. Historicamente, quando o iene se desvaloriza com esta rapidez, as autoridades interv\u00eam \u2014 como fizeram em abril e maio de 2024, ao gastarem mais de 60 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares para apoiar a sua moeda. Isto cria um risco de queda significativo e imprevis\u00edvel para traders que estejam long no d\u00f3lar.<\/p>\n
O relat\u00f3rio de emprego dos EUA (Nonfarm Payrolls) desta sexta-feira \u00e9 o pr\u00f3ximo grande evento que estamos a acompanhar. Um n\u00famero forte de emprego dever\u00e1 refor\u00e7ar a postura da Reserva Federal de manter as taxas \u201cmais altas por mais tempo\u201d, dando novo impulso ao d\u00f3lar. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os traders j\u00e1 retiraram do pre\u00e7o quaisquer cortes de taxa no curto prazo, sustentando a for\u00e7a subjacente do d\u00f3lar.<\/p>\n
Olhando para as pr\u00f3ximas semanas, estamos posicionados para volatilidade em torno do relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o dos EUA (CPI) e da reuni\u00e3o subsequente da Reserva Federal a meio do m\u00eas. Uma infla\u00e7\u00e3o persistentemente elevada quase de certeza adiar\u00e1 quaisquer cortes de taxa e pode empurrar o USD\/JPY mais acima, enquanto a pr\u00f3pria reuni\u00e3o do Banco do Jap\u00e3o pode acrescentar combust\u00edvel se mantiver um tom dovish. Esta diverg\u00eancia de pol\u00edtica monet\u00e1ria dos bancos centrais \u00e9 o n\u00facleo desta opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Dado o risco bin\u00e1rio de interven\u00e7\u00e3o, consideramos que o uso de op\u00e7\u00f5es \u00e9 a estrat\u00e9gia mais prudente. A compra de op\u00e7\u00f5es put sobre o USD\/JPY pode oferecer uma cobertura custo-eficaz contra uma queda s\u00fabita e acentuada provocada por a\u00e7\u00e3o oficial. Isto permite-nos manter uma perspetiva otimista para o d\u00f3lar, definindo ao mesmo tempo o risco m\u00e1ximo da posi\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Embora a tend\u00eancia seja forte, indicadores t\u00e9cnicos como o RSI est\u00e3o a aproximar-se de territ\u00f3rio de sobrecompra, perto de 70. Isto sugere que o impulso ascendente est\u00e1 esticado e que o par est\u00e1 vulner\u00e1vel a uma corre\u00e7\u00e3o. Por isso, devemos ser cautelosos ao iniciar novas posi\u00e7\u00f5es long imediatamente abaixo da zona cr\u00edtica de 160, associada a interven\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n