O PMI da ind\u00fastria transformadora do Reino Unido da S&P Global subiu ligeiramente para 53,9 em maio, face a 53,7 anteriormente, sinalizando uma melhoria marginal das condi\u00e7\u00f5es nas f\u00e1bricas ao longo do m\u00eas. A leitura mais recente aponta para a continua\u00e7\u00e3o da expans\u00e3o, com o \u00edndice a manter-se acima do limiar de 50,0 que separa crescimento de contra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A subida sugere um ritmo de atividade est\u00e1vel, embora a varia\u00e7\u00e3o face a abril tenha sido limitada. Com o PMI em 53,9, o desempenho do setor em maio foi, em termos gerais, consistente com o resultado de 53,7 do m\u00eas anterior, refor\u00e7ando uma trajet\u00f3ria est\u00e1vel de recupera\u00e7\u00e3o moderada no dinamismo da ind\u00fastria.<\/p>\n
A subida do PMI industrial do Reino Unido para 53,9 evidencia uma expans\u00e3o a acelerar no setor, o que constitui um sinal positivo para a economia em geral. Esta robustez reduz a probabilidade de um corte de taxas por parte do Banco de Inglaterra num horizonte pr\u00f3ximo. Vemos isto como um motivo para um otimismo cauteloso em rela\u00e7\u00e3o a ativos expostos ao Reino Unido.<\/p>\n
\u00c0 luz destes dados, consideramos que as a\u00e7\u00f5es brit\u00e2nicas, em particular as do setor industrial, dever\u00e3o atrair maior interesse. Estamos a analisar op\u00e7\u00f5es de compra (call) sobre o FTSE 100, uma vez que este sinal econ\u00f3mico positivo poder\u00e1 ajudar o \u00edndice a ultrapassar a resist\u00eancia recente em torno do n\u00edvel dos 8.500 pontos. Este cen\u00e1rio \u00e9 sustentado por previs\u00f5es de resultados empresariais que t\u00eam vindo a melhorar de forma consistente ao longo do \u00faltimo trimestre.<\/p>\n
Este relat\u00f3rio dever\u00e1 apoiar a libra esterlina. Com os dados mais recentes do ONS a mostrarem que a infla\u00e7\u00e3o no Reino Unido permanece firme nos 2,8%, bem acima da meta de 2%, um setor industrial robusto d\u00e1 ao Banco de Inglaterra mais argumentos para manter as taxas inalteradas. Estamos posicionados para uma potencial for\u00e7a em GBP\/USD, que tem estado em consolida\u00e7\u00e3o em torno do n\u00edvel de 1,28 ao longo do \u00faltimo m\u00eas.<\/p>\n
Por outro lado, esta not\u00edcia \u00e9 negativa para as obriga\u00e7\u00f5es do Estado brit\u00e2nico (Gilts). Um crescimento econ\u00f3mico mais forte e expectativas de infla\u00e7\u00e3o persistentes dever\u00e3o pressionar em alta as yields dos Gilts, levando a uma queda dos respetivos pre\u00e7os. Estamos a ponderar estrat\u00e9gias que beneficiem de uma subida da yield do Gilt a 10 anos, que atualmente se situa em 4,35%.<\/p>\n
O Banco de Inglaterra manteve a taxa diretora em 4,75% na sua \u00faltima reuni\u00e3o, e estes dados ir\u00e3o refor\u00e7ar o lado mais \u201chawkish\u201d do debate. Historicamente, per\u00edodos de forte crescimento da ind\u00fastria transformadora, como o observado no final de 2016, frequentemente antecederam um aperto da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Vamos agora acompanhar muito de perto os pr\u00f3ximos dados do PMI dos servi\u00e7os para confirma\u00e7\u00e3o desta for\u00e7a econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n