O USD\/CHF subiu ligeiramente ap\u00f3s duas sess\u00f5es de quedas, a negociar perto de 0,7830 durante a sess\u00e3o asi\u00e1tica de segunda-feira, \u00e0 medida que o franco su\u00ed\u00e7o enfraqueceu antes dos dados su\u00ed\u00e7os de Abril sobre Vendas Reais no Retalho, do PIB do 1.\u00ba trimestre e do \u00cdndice de Gestores de Compras (PMI) SVME de Maio. A aten\u00e7\u00e3o vira-se tamb\u00e9m para o PMI da Ind\u00fastria do Institute for Supply Management (ISM), como indicador das condi\u00e7\u00f5es das f\u00e1bricas nos EUA. A valoriza\u00e7\u00e3o do par foi sustentada por um d\u00f3lar norte-americano mais firme, apoiado pela procura de ref\u00fagio, enquanto os mercados acompanham os desenvolvimentos nas negocia\u00e7\u00f5es de paz entre os EUA e o Ir\u00e3o.<\/p>\n
Not\u00edcias d\u00e3o conta de que o Presidente dos EUA, Donald Trump, pretende altera\u00e7\u00f5es \u00e0 proposta para terminar a guerra EUA-Israel contra o Ir\u00e3o, com revis\u00f5es centradas em regras ligadas ao Estreito de Ormuz e na remo\u00e7\u00e3o de ur\u00e2nio altamente enriquecido. A Axios referiu que Trump procura condi\u00e7\u00f5es mais rigorosas quanto ao manuseamento e elimina\u00e7\u00e3o do material nuclear do Ir\u00e3o, enquanto um alto respons\u00e1vel norte-americano indicou que uma resposta iraniana poder\u00e1 demorar at\u00e9 tr\u00eas dias. Separadamente, Israel ordenou \u00e0s tropas que avancem ainda mais no L\u00edbano, apesar de um cessar-fogo anunciado h\u00e1 mais de seis semanas, escalando as tens\u00f5es com o Hezbollah, grupo apoiado pelo Ir\u00e3o.<\/p>\n
Estamos a observar fluxos significativos de ref\u00fagio para o d\u00f3lar norte-americano devido \u00e0 incerteza em torno das negocia\u00e7\u00f5es EUA-Ir\u00e3o e \u00e0 escalada no L\u00edbano. Isto sugere um posicionamento para a continua\u00e7\u00e3o da for\u00e7a do USD face a moedas como o franco su\u00ed\u00e7o. Estamos a considerar comprar op\u00e7\u00f5es call sobre o \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) para capitalizar esta tend\u00eancia.<\/p>\n
A expectativa de uma espera de tr\u00eas dias pela resposta do Ir\u00e3o cria um per\u00edodo de elevada incerteza, que \u00e9 um ambiente prop\u00edcio a um aumento da volatilidade nos mercados. Estamos a comprar op\u00e7\u00f5es call sobre o VIX, que j\u00e1 subiu mais de 20% na \u00faltima semana, fechando em 24,5. Esta estrat\u00e9gia proteger\u00e1 a nossa carteira e permitir\u00e1 beneficiar de quaisquer oscila\u00e7\u00f5es acentuadas do mercado em qualquer dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O foco no Estreito de Ormuz nas negocia\u00e7\u00f5es \u00e9 um importante sinal de alerta para os mercados de energia. Historicamente, qualquer perturba\u00e7\u00e3o nesta via mar\u00edtima cr\u00edtica, que movimenta cerca de 20% do consumo global de l\u00edquidos petrol\u00edferos, tem provocado fortes picos nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo. O Brent j\u00e1 ultrapassou os 95 d\u00f3lares por barril, e estamos a refor\u00e7ar as nossas posi\u00e7\u00f5es longas em op\u00e7\u00f5es call sobre WTI e Brent, com vencimentos em julho e agosto.<\/p>\n
Embora o franco su\u00ed\u00e7o seja tipicamente um ativo-ref\u00fagio, est\u00e1 a ser ofuscado pela procura global pelo d\u00f3lar norte-americano na crise atual. Os pr\u00f3ximos dados econ\u00f3micos su\u00ed\u00e7os, como o PIB e os PMI, dever\u00e3o ser ignorados pelo mercado se as manchetes geopol\u00edticas se agravarem. Antecipamos que o par USD\/CHF teste o n\u00edvel de 0,8000 nas pr\u00f3ximas semanas e mantemos as nossas posi\u00e7\u00f5es curtas em CHF.<\/p>\n\n\n