O EUR\/USD subiu 0,12% na sexta-feira, com o par a negociar em torno de 1,1664\u20131,1679, \u00e0 medida que o d\u00f3lar norte-americano enfraqueceu. Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo ca\u00edram 1,50%, empurrando o West Texas Intermediate para perto de 87,20 d\u00f3lares, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA recuou 0,17% para 98,81. Os dados dos EUA mostraram o PMI de Chicago nos 62,7, face a previs\u00f5es de 50,5, e a infla\u00e7\u00e3o na Alemanha abrandou em maio para 2,7% em termos hom\u00f3logos, face a 2,9% na m\u00e9trica HICP, embora a taxa subjacente tenha acelerado para 2,5% a partir de 2,3%.<\/p>\n\n
Respons\u00e1veis da Reserva Federal apontaram para a estagna\u00e7\u00e3o do processo de desinfla\u00e7\u00e3o e para o risco de as press\u00f5es sobre os pre\u00e7os relacionadas com a guerra se alargarem, com coment\u00e1rios tamb\u00e9m a referirem as implica\u00e7\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria de um choque petrol\u00edfero. Em termos t\u00e9cnicos, o EUR\/USD foi descrito como a manter-se acima das m\u00e9dias m\u00f3veis simples de 50, 100 e 200 dias, agrupadas perto de 1,1666, com uma \u00e1rea de rutura de linha de tend\u00eancia ascendente em torno de 1,1582. O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (14) foi referido em 51,5, enquanto a resist\u00eancia foi assinalada perto de 1,1809 e foi mencionado um n\u00edvel de suporte mais profundo em 1,1245.<\/p>\n\n
Estamos a ver o d\u00f3lar norte-americano a fortalecer-se, \u00e0 medida que as esperan\u00e7as de um renovado acordo nuclear EUA-Ir\u00e3o se foram esbatendo nas \u00faltimas semanas. Isto exerceu press\u00e3o em baixa sobre o EUR\/USD, que negoceia atualmente perto de 1,0755. A incerteza geopol\u00edtica tamb\u00e9m empurrou o Brent de volta acima dos 82 d\u00f3lares por barril, invertendo a tend\u00eancia observada em meses anteriores.<\/p>\n\n
As negocia\u00e7\u00f5es bloqueadas est\u00e3o a criar um cl\u00e1ssico ambiente de \u201crisk-off\u201d, que normalmente favorece o d\u00f3lar norte-americano enquanto ativo de ref\u00fagio. Historicamente, per\u00edodos de maior tens\u00e3o no M\u00e9dio Oriente corresponderam a um d\u00f3lar mais forte e a custos energ\u00e9ticos mais elevados. Esperamos que este padr\u00e3o se mantenha, acrescentando ventos contr\u00e1rios ao euro no curto prazo.<\/p>\n\n
Esta din\u00e2mica \u00e9 refor\u00e7ada por perspetivas diferentes dos bancos centrais. Os dados recentes de infla\u00e7\u00e3o nos EUA fixaram-se em persistentes 3,1%, tornando improv\u00e1vel que a Reserva Federal corte as taxas em breve. Entretanto, a infla\u00e7\u00e3o na Zona Euro moderou para 2,5%, dando ao Banco Central Europeu um pouco mais de flexibilidade e penalizando a moeda \u00fanica.<\/p>\n\n
Tendo em conta a maior incerteza, acreditamos que a volatilidade est\u00e1 subavaliada e que os traders devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es. O \u00edndice VIX, embora ainda relativamente baixo nos 17, tem vindo a subir gradualmente, sugerindo que o mercado come\u00e7a a incorporar mais risco nos pre\u00e7os. Comprar straddles ou strangles em principais pares cambiais pode ser uma forma prudente de negociar o potencial de movimentos de pre\u00e7os mais amplos.<\/p>\n\n
Para quem tem uma vis\u00e3o direcional, vemos oportunidades na compra de op\u00e7\u00f5es put sobre o EUR\/USD. A combina\u00e7\u00e3o de risco geopol\u00edtico e diferenciais de taxas de juro favorece um maior movimento em baixa do par. Estamos a olhar para puts de julho com um pre\u00e7o de exerc\u00edcio em torno de 1,06 como uma forma eficiente em termos de custo de posicionamento para um d\u00f3lar mais forte.<\/p>\n\n
Nos mercados de energia, a renovada tens\u00e3o sugere que os pre\u00e7os do petr\u00f3leo t\u00eam mais margem para subir. Estamos a considerar op\u00e7\u00f5es call sobre futuros de crude WTI para capitalizar potenciais receios de perturba\u00e7\u00e3o da oferta. Em particular, estamos a acompanhar oportunidades para comprar calls com pre\u00e7os de exerc\u00edcio acima de 85 d\u00f3lares para contratos do final do ver\u00e3o.<\/p>\n\n\n