O USD\/CAD devolveu os ganhos iniciais na sexta-feira, uma vez que um D\u00f3lar norte-americano mais fraco permitiu ao D\u00f3lar canadiano recuperar, apesar de dados mais fracos sobre o crescimento no Canad\u00e1. O par era negociado perto de 1,3780, depois de ter tocado 1,3829 mais cedo na sess\u00e3o dos EUA. A expectativa de um eventual acordo EUA-Ir\u00e3o reduziu a procura por ativos de ref\u00fagio em D\u00f3lar, levando o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) de novo para baixo de 99,00 face a um cabaz de seis moedas principais.<\/p>\n\n
Os mercados estavam tamb\u00e9m focados em saber se o Presidente dos EUA, Donald Trump, daria a aprova\u00e7\u00e3o final a um memorando de entendimento (MOU) proposto, com 60 dias de dura\u00e7\u00e3o, que prolongaria o cessar-fogo e reabriria o Estreito de Ormuz. O Ir\u00e3o n\u00e3o confirmou o acordo, mantendo a incerteza elevada, enquanto Teer\u00e3o sustentou que a navega\u00e7\u00e3o atrav\u00e9s do estreito permanece sob o seu controlo e os EUA afirmaram que a rota deve manter-se sem restri\u00e7\u00f5es. No Canad\u00e1, a Statistics Canada reportou que o PIB contraiu 0,1% no 1.\u00ba trimestre em termos anualizados, face a expectativas de crescimento de 1,5%, assinalando uma segunda queda trimestral consecutiva; e o PIB de mar\u00e7o recuou 0,1% ap\u00f3s um ganho de 0,2% em fevereiro, apesar de as previs\u00f5es apontarem para aus\u00eancia de varia\u00e7\u00e3o. Em separado, o The Wall Street Journal noticiou que a administra\u00e7\u00e3o Trump poder\u00e1 procurar altera\u00e7\u00f5es ao USMCA que exijam que 50% dos componentes de um ve\u00edculo sejam produzidos nos Estados Unidos.<\/p>\n\n
Estamos a ver o par USD\/CAD a oscilar em torno do n\u00edvel de 1,3650, \u00e0 medida que o mercado digere sinais econ\u00f3micos contradit\u00f3rios vindos da Am\u00e9rica do Norte. O D\u00f3lar canadiano est\u00e1 sob press\u00e3o ap\u00f3s dados dom\u00e9sticos recentes que desapontaram os investidores. Isto contrasta com um quadro econ\u00f3mico mais resiliente nos Estados Unidos, configurando uma diverg\u00eancia importante a acompanhar.<\/p>\n\n
A economia canadiana \u00e9 um foco de preocupa\u00e7\u00e3o, com o mais recente relat\u00f3rio da Statistics Canada a mostrar um crescimento anualizado do PIB no 1.\u00ba trimestre de apenas 1,2%, falhando a previs\u00e3o consensual de 1,7%. Esta fraqueza aumenta a probabilidade de o Banco do Canad\u00e1 ser for\u00e7ado a ponderar um corte de taxas de juro no terceiro trimestre. Esta perspetiva est\u00e1 a penalizar o CAD e torna-o vulner\u00e1vel a novas quedas face ao d\u00f3lar dos EUA.<\/p>\n\n
Do outro lado, o D\u00f3lar norte-americano est\u00e1 a perder parte do seu apelo de ref\u00fagio devido ao al\u00edvio das tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente, especificamente no que respeita \u00e0 passagem pelo Estreito de Ormuz. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) recuou, assim, para a \u00e1rea de 104,75 a partir dos m\u00e1ximos recentes. Esta acalmia geopol\u00edtica, a manter-se, remove um pilar-chave de suporte para o \u201cgreenback\u201d.<\/p>\n\n
Para os operadores de derivados, isto cria um enquadramento interessante para as pr\u00f3ximas semanas, uma vez que a volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es sobre USD\/CAD subiu ligeiramente. Consideramos que a crescente diverg\u00eancia de pol\u00edtica monet\u00e1ria entre um Banco do Canad\u00e1 potencialmente mais \u201cdovish\u201d e uma Reserva Federal mais paciente ser\u00e1 o principal motor da a\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os. Este ambiente \u00e9 favor\u00e1vel a estrat\u00e9gias que possam beneficiar de um movimento direcional claro, como a compra de op\u00e7\u00f5es call para apostar numa subida do USD\/CAD.<\/p>\n\n
Estamos tamb\u00e9m a acompanhar de perto as pr\u00f3ximas discuss\u00f5es relacionadas com o Acordo Estados Unidos\u2013M\u00e9xico\u2013Canad\u00e1 (USMCA). Qualquer retoma de ret\u00f3rica sobre rever os termos comerciais pode introduzir volatilidade s\u00fabita, tornando este um fator de risco relevante. Esta incerteza de base sustenta a utiliza\u00e7\u00e3o de spreads de op\u00e7\u00f5es para definir cuidadosamente o risco em quaisquer novas posi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n