Os futuros do Dow Jones subiram 0,09% para cerca de 50.790, enquanto os futuros do S&P 500 avan\u00e7aram 0,14% para perto de 7.600. Os futuros do Nasdaq 100 ganharam 0,13% para pr\u00f3ximo de 30.350 na negocia\u00e7\u00e3o europeia de sexta-feira, antes da abertura nos EUA. O movimento seguiu-se a not\u00edcias de uma extens\u00e3o preliminar de 60 dias do cessar-fogo entre os EUA e o Ir\u00e3o, com termos que exigiriam que o Ir\u00e3o removesse minas mar\u00edtimas do Estreito de Ormuz no prazo de 30 dias, sustentando as expectativas de continuidade do tr\u00e1fego mar\u00edtimo atrav\u00e9s do corredor.<\/p>\n
O impulso das a\u00e7\u00f5es tamb\u00e9m acompanhou os m\u00e1ximos registados na sess\u00e3o a dinheiro de quinta-feira, quando o Nasdaq 100 subiu 0,91% e o S&P 500 avan\u00e7ou 0,58%, enquanto o Dow Jones aumentou 0,05%. A negocia\u00e7\u00e3o p\u00f3s-fecho trouxe nova subida depois de a Dell Technologies disparar mais de 39% com uma perspetiva de vendas otimista ligada \u00e0 expans\u00e3o global de centros de dados, refor\u00e7ando os temas de procura impulsionada por IA no setor tecnol\u00f3gico. Os ganhos concentraram-se em sa\u00fade, tecnologia e consumo discricion\u00e1rio.<\/p>\n
A possibilidade de um cessar-fogo de 60 dias com o Ir\u00e3o reduz significativamente o risco geopol\u00edtico, o que significa que devemos analisar estrat\u00e9gias que beneficiem da queda da volatilidade do mercado. O \u00edndice de volatilidade da CBOE (VIX) j\u00e1 recuou mais de 10% nesta \u00faltima semana para perto de 13,5, sugerindo que parte destas boas not\u00edcias j\u00e1 est\u00e1 refletida nos pre\u00e7os. A venda de puts fora do dinheiro (out-of-the-money) ou de spreads de cr\u00e9dito de puts sobre o S&P 500 pode ser uma abordagem vi\u00e1vel para captar pr\u00e9mios neste ambiente.<\/p>\n
Vemos esta not\u00edcia como diretamente negativa para os pre\u00e7os do crude nas pr\u00f3ximas semanas. O Estreito de Ormuz \u00e9 um estrangulamento cr\u00edtico para cerca de um quinto da oferta di\u00e1ria mundial de petr\u00f3leo. Historicamente, as tens\u00f5es nesta regi\u00e3o adicionaram um pr\u00e9mio de risco de 5 a 10 d\u00f3lares por barril ao WTI, pr\u00e9mio que poder\u00e1 agora desaparecer e empurrar os pre\u00e7os para baixo, em dire\u00e7\u00e3o aos 80 d\u00f3lares baixos.<\/p>\n
Embora as tens\u00f5es geopol\u00edticas possam estar a aliviar, acreditamos que o verdadeiro impulso continua na intelig\u00eancia artificial. O forte salto da Dell no p\u00f3s-fecho mostra o apetite insaci\u00e1vel do mercado por empresas que suportam a expans\u00e3o de centros de dados. Com o Nasdaq 100 j\u00e1 a subir mais de 22% no ano at\u00e9 \u00e0 data, usar\u00edamos quaisquer recuos do mercado para aumentar exposi\u00e7\u00e3o otimista a ETFs de semicondutores.<\/p>\n
No entanto, temos de manter prud\u00eancia, uma vez que a extens\u00e3o do cessar-fogo ainda n\u00e3o foi oficialmente assinada pelo Presidente. Os coment\u00e1rios da administra\u00e7\u00e3o lembram-nos que este acordo pode desfazer-se, o que faria a volatilidade disparar e os pre\u00e7os do petr\u00f3leo saltarem. Por isso, preferimos estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es com risco definido, como spreads de calls sobre a\u00e7\u00f5es tecnol\u00f3gicas, em vez de assumir risco ilimitado.<\/p>\n\n\n