{"id":44897,"date":"2026-04-20T23:39:28","date_gmt":"2026-04-20T23:39:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/societe-generale-diz-que-o-bcb-ve-o-corte-de-25-pb-na-selic-em-marco-como-uma-calibragem-limitando-o-suporte-ao-real\/"},"modified":"2026-04-20T23:39:28","modified_gmt":"2026-04-20T23:39:28","slug":"societe-generale-diz-que-o-bcb-ve-o-corte-de-25-pb-na-selic-em-marco-como-uma-calibragem-limitando-o-suporte-ao-real","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/societe-generale-diz-que-o-bcb-ve-o-corte-de-25-pb-na-selic-em-marco-como-uma-calibragem-limitando-o-suporte-ao-real\/","title":{"rendered":"Societe Generale diz que o BCB v\u00ea o corte de 25 pb na Selic em mar\u00e7o como uma calibragem, limitando o suporte ao real"},"content":{"rendered":"Autoridades do Banco Central do Brasil (BCB) disseram que o corte de 25 pontos-base (pb) na Selic em mar\u00e7o foi o in\u00edcio de um \u201cprocesso de calibra\u00e7\u00e3o\u201d (ajustes graduais e cuidadosos), e n\u00e3o um ciclo de afrouxamento (sequ\u00eancia cont\u00ednua de cortes de juros). Elas reafirmaram o foco em cumprir a meta de infla\u00e7\u00e3o de 3% (objetivo oficial para a alta de pre\u00e7os).\n\nO diretor de pol\u00edtica monet\u00e1ria do BCB, Nilton David, disse que o banco n\u00e3o depende da valoriza\u00e7\u00e3o do real (moeda brasileira ficar mais forte) para reduzir a infla\u00e7\u00e3o (alta de pre\u00e7os). Esse coment\u00e1rio diminuiu a import\u00e2ncia do recente movimento do USD\/BRL (cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar em reais) abaixo de 5,00.\n\n

Processo De Calibra\u00e7\u00e3o E Meta De Infla\u00e7\u00e3o<\/h3>\nO representante do BCB, Paulo Picchetti, disse que o tamanho dos pr\u00f3ximos ajustes ainda est\u00e1 em aberto. Ele acrescentou que novos dados podem mudar as expectativas antes da reuni\u00e3o do COPOM (Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria, que define a Selic) em 29 de abril.\n\nO texto informa que foi produzido com uma ferramenta de Intelig\u00eancia Artificial (IA, sistema que gera conte\u00fado automaticamente) e revisado por um editor.\n\nHoje, essa cautela parece fazer sentido, porque a \u00faltima leitura do IPCA (\u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo, principal medida de infla\u00e7\u00e3o do Brasil) est\u00e1 perto de 3,8%, ainda acima da meta do banco central. Com a Selic (taxa b\u00e1sica de juros) agora em 9,50%, \u00e9 pouco prov\u00e1vel que o BCB indique cortes fortes enquanto a infla\u00e7\u00e3o continuar alta. Isso refor\u00e7a a ideia de que o caminho dos juros ser\u00e1 lento e intencional.\n\n

Implica\u00e7\u00f5es Para Volatilidade Do Real E Carry<\/h3>\nOs coment\u00e1rios das autoridades no ano passado, minimizando um real forte como ferramenta para reduzir a infla\u00e7\u00e3o, tamb\u00e9m se mostraram corretos. O c\u00e2mbio USD\/BRL est\u00e1 em torno de 5,15, o que indica que o n\u00edvel abaixo de 5,00 n\u00e3o se sustentou. Isso refor\u00e7a a vis\u00e3o de que o BCB vai priorizar sua meta de infla\u00e7\u00e3o em vez de tentar manter o c\u00e2mbio em um n\u00edvel espec\u00edfico.\n\nIsso cria um cen\u00e1rio em que operadores devem esperar volatilidade (oscila\u00e7\u00f5es) cont\u00ednua no real. A postura reativa e guiada por dados do banco central significa que a volatilidade impl\u00edcita (expectativa do mercado sobre futuras oscila\u00e7\u00f5es) nas op\u00e7\u00f5es de USD\/BRL (contratos que d\u00e3o o direito de comprar ou vender d\u00f3lar a um pre\u00e7o definido) deve continuar alta, especialmente perto de divulga\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o e reuni\u00f5es do COPOM. Buscar oportunidades em oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o, em vez de uma dire\u00e7\u00e3o clara, pode ser uma estrat\u00e9gia mais segura.\n\nPara quem faz carry trade em BRL (estrat\u00e9gia de ganhar com juros mais altos comprando real e aplicando em ativos que pagam mais, assumindo risco de c\u00e2mbio), essa incerteza exige controle de risco. Embora o rendimento seja atraente, um real mais fraco pode eliminar os ganhos. Fazer hedge (prote\u00e7\u00e3o) da exposi\u00e7\u00e3o comprada em BRL comprando op\u00e7\u00f5es de compra de USD\/BRL (calls, que se beneficiam quando o d\u00f3lar sobe) ajuda a se proteger contra uma desvaloriza\u00e7\u00e3o r\u00e1pida da moeda, causada por dados locais ou por piora do apetite global a risco (quando investidores evitam ativos considerados mais arriscados).\n

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Selic caiu 25 pb, mas BCB chama de \u201ccalibra\u00e7\u00e3o\u201d, n\u00e3o ciclo. Meta de infla\u00e7\u00e3o 3% segue prioridade, sem depender do real forte. Resultado: cortes cautelosos, USD\/BRL vol\u00e1til e carry exige hedge.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-44897","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44897","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44897"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44897\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44897"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44897"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44897"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}