{"id":44846,"date":"2026-04-20T09:39:45","date_gmt":"2026-04-20T09:39:45","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/thu-lan-nguyen-do-commerzbank-afirma-que-as-altas-do-eur-usd-sao-limitadas-enquanto-os-riscos-de-longo-prazo-para-o-dolar-americano-aumentam\/"},"modified":"2026-04-20T09:39:45","modified_gmt":"2026-04-20T09:39:45","slug":"thu-lan-nguyen-do-commerzbank-afirma-que-as-altas-do-eur-usd-sao-limitadas-enquanto-os-riscos-de-longo-prazo-para-o-dolar-americano-aumentam","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/thu-lan-nguyen-do-commerzbank-afirma-que-as-altas-do-eur-usd-sao-limitadas-enquanto-os-riscos-de-longo-prazo-para-o-dolar-americano-aumentam\/","title":{"rendered":"Thu Lan Nguyen, do Commerzbank, afirma que as altas do EUR\/USD s\u00e3o limitadas, enquanto os riscos de longo prazo para o d\u00f3lar americano aumentam"},"content":{"rendered":"Thu Lan Nguyen, do Commerzbank, afirma que os ganhos do EUR\/USD podem ser limitados no curto prazo porque o mercado pode estar antecipando uma rea\u00e7\u00e3o forte demais do Banco Central Europeu (BCE, o banco central da zona do euro) ao \u00faltimo choque de infla\u00e7\u00e3o (alta inesperada e forte dos pre\u00e7os). Ela acrescenta que os mercados de c\u00e2mbio (FX, mercado de moedas) provavelmente v\u00e3o focar nas rea\u00e7\u00f5es dos bancos centrais no curto prazo.\n\nEla observa que o euro e a libra esterlina (moeda do Reino Unido) ficaram mais est\u00e1veis frente ao d\u00f3lar americano do que em 2022, ligado \u00e0s expectativas de um aperto mais r\u00e1pido da pol\u00edtica monet\u00e1ria (alta de juros e redu\u00e7\u00e3o de est\u00edmulos) pelo BCE e pelo Banco da Inglaterra (BoE, o banco central do Reino Unido). Ela tamb\u00e9m diz que o banco j\u00e1 questionou antes as expectativas do mercado para o BCE, o que limita o espa\u00e7o para novas altas do EUR\/USD no curto prazo.\n\n

Foco no curto prazo para os bancos centrais<\/h3>\nNo curto prazo, vemos pouco espa\u00e7o para alta do EUR\/USD, pois o mercado provavelmente se adiantou. As expectativas de que o BCE vai reagir de forma agressiva ao \u00faltimo choque de infla\u00e7\u00e3o est\u00e3o elevadas. Isso limita ganhos maiores do euro contra o d\u00f3lar.\n\nOs dados mais recentes de infla\u00e7\u00e3o da zona do euro em mar\u00e7o mostraram 3,1%, aumentando apostas em um aperto mais r\u00e1pido da pol\u00edtica monet\u00e1ria. No entanto, coment\u00e1rios recentes de autoridades do BCE seguem cautelosos, destacando riscos para o crescimento econ\u00f4mico e refor\u00e7ando um caminho dependente dos dados (decis\u00f5es tomadas conforme novos indicadores saem). Isso sugere que a postura \u201chawkish\u201d do mercado (vis\u00e3o de juros mais altos para conter a infla\u00e7\u00e3o) pode ser cedo demais, criando uma chance para traders (operadores\/investidores de curto prazo).\n\n

Riscos de longo prazo para o d\u00f3lar<\/h3>\nEstrat\u00e9gias com derivativos (contratos cujo valor depende de outro ativo, como op\u00e7\u00f5es) que lucram se o EUR\/USD ficar em uma faixa ou cair um pouco podem funcionar nas pr\u00f3ximas semanas. Vender op\u00e7\u00f5es de compra fora do dinheiro (call \u201cfora do dinheiro\u201d: op\u00e7\u00e3o de compra cujo pre\u00e7o de exerc\u00edcio est\u00e1 acima do pre\u00e7o atual, portanto com menor chance de ganho) ou montar spreads de call de baixa (bear call spread: vender uma call e comprar outra call com pre\u00e7o de exerc\u00edcio maior para limitar o risco) pode aproveitar a vis\u00e3o de que a alta do euro est\u00e1 exagerada por enquanto. Essas posi\u00e7\u00f5es ganham se o par n\u00e3o romper n\u00edveis importantes de resist\u00eancia (regi\u00f5es de pre\u00e7o onde a alta costuma perder for\u00e7a).\n\nIsso contrasta com 2022, quando o mercado confiava que o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) lideraria o combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. Hoje, o mercado parece confiar que o BCE e o BoE agir\u00e3o mais r\u00e1pido. Essa cren\u00e7a ajudou a sustentar o euro e a libra recentemente.\n\nOlhando al\u00e9m das pr\u00f3ximas semanas, acreditamos que o d\u00f3lar enfrenta riscos maiores. A infla\u00e7\u00e3o nos EUA continua resistente, com o n\u00facleo do CPI (\u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor \u201cn\u00facleo\u201d, que exclui itens muito vol\u00e1teis como energia e alimentos) em 3,5%, em parte por tarifas de importa\u00e7\u00e3o (impostos sobre produtos importados) elevadas introduzidas no ano passado. No longo prazo, as moedas de pa\u00edses onde a infla\u00e7\u00e3o volta mais r\u00e1pido \u00e0 meta de 2% tendem a ser mais fortes.\n

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O EUR\/USD pode ter alta limitada: o mercado exagera um BCE agressivo ap\u00f3s choque inflacion\u00e1rio. No curto prazo, FX mira bancos centrais; no longo, d\u00f3lar enfrenta riscos com infla\u00e7\u00e3o americana persistente.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-44846","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44846","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44846"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44846\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44846"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44846"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44846"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}