{"id":44775,"date":"2026-04-17T23:39:01","date_gmt":"2026-04-17T23:39:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/economista-chefe-do-ubs-paul-donovan-diz-que-bancos-centrais-monitoram-impactos-no-golfo-e-priorizam-efeitos-de-segunda-ordem-em-vez-de-mudancas-rapidas-na-politica-monetaria\/"},"modified":"2026-04-17T23:39:01","modified_gmt":"2026-04-17T23:39:01","slug":"economista-chefe-do-ubs-paul-donovan-diz-que-bancos-centrais-monitoram-impactos-no-golfo-e-priorizam-efeitos-de-segunda-ordem-em-vez-de-mudancas-rapidas-na-politica-monetaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/economista-chefe-do-ubs-paul-donovan-diz-que-bancos-centrais-monitoram-impactos-no-golfo-e-priorizam-efeitos-de-segunda-ordem-em-vez-de-mudancas-rapidas-na-politica-monetaria\/","title":{"rendered":"Economista-chefe do UBS, Paul Donovan, diz que bancos centrais monitoram impactos no Golfo e priorizam efeitos de segunda ordem, em vez de mudan\u00e7as r\u00e1pidas na pol\u00edtica monet\u00e1ria"},"content":{"rendered":"Bancos centrais est\u00e3o acompanhando poss\u00edveis efeitos de segunda rodada ligados aos acontecimentos recentes no Golfo, em vez de fazer mudan\u00e7as imediatas na pol\u00edtica monet\u00e1ria (decis\u00f5es sobre juros e outras medidas para controlar infla\u00e7\u00e3o e crescimento). O mercado est\u00e1 atento a como os respons\u00e1veis por essas decis\u00f5es avaliam os impactos econ\u00f4micos mais amplos dos eventos no Golfo.\n\nO presidente do Banco da Inglaterra (Bank of England), Andrew Bailey, suavizou o tom mais duro contra a infla\u00e7\u00e3o que usou na \u00faltima reuni\u00e3o. Espera-se que o economista-chefe do banco, Huw Pill, repita que o foco principal s\u00e3o os efeitos de segunda rodada (quando um aumento inicial de pre\u00e7os, como o da energia, acaba se espalhando para outros pre\u00e7os e sal\u00e1rios, mantendo a infla\u00e7\u00e3o alta).\n\n

Bancos Centrais Observam Efeitos de Segunda Rodada<\/h3>\nNo Banco Central Europeu, o economista-chefe Philip Lane disse que ainda n\u00e3o h\u00e1 efeitos claros da guerra. Por isso, qualquer mudan\u00e7a na comunica\u00e7\u00e3o do banco pode ficar para depois.\n\nO relat\u00f3rio diz que ainda \u00e9 cedo para surgirem efeitos de segunda rodada, ent\u00e3o tamb\u00e9m \u00e9 cedo para bancos centrais indicarem mudan\u00e7a de postura (isto \u00e9, ficarem mais duros ou mais flex\u00edveis com juros). Ele acrescenta que os coment\u00e1rios dos bancos centrais, junto com as not\u00edcias do Golfo, est\u00e3o orientando a discuss\u00e3o do mercado.\n\nBancos centrais na Europa sinalizam que v\u00e3o \u201cignorar\u201d o choque imediato no pre\u00e7o da energia (uma alta r\u00e1pida e pontual causada por eventos externos). Em vez disso, v\u00e3o esperar para ver se o custo maior de energia vira infla\u00e7\u00e3o mais ampla, chamada de efeitos de segunda rodada. Isso sugere um per\u00edodo sem a\u00e7\u00f5es, reduzindo a chance de aumentos inesperados de juros no curto prazo.\n\n

Implica\u00e7\u00f5es de Mercado para Juros e C\u00e2mbio<\/h3>\nPara quem negocia mercados do Reino Unido, isso \u00e9 uma mudan\u00e7a relevante. Depois do salto recente do petr\u00f3leo Brent para acima de US$ 100 por barril, o mercado passou a apostar mais em alta de juros pelo Banco da Inglaterra at\u00e9 junho; por\u00e9m, essas chances agora ca\u00edram para menos de 30% ap\u00f3s os coment\u00e1rios recentes. O banco parece mais preocupado com o crescimento fraco do PIB do Reino Unido (PIB \u00e9 a medida do tamanho da economia), que foi de apenas 0,2% no \u00faltimo trimestre.\n\nEssa orienta\u00e7\u00e3o oficial de estabilidade sugere que a volatilidade impl\u00edcita (a volatilidade \u201cprecificada\u201d pelo mercado) em derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo) de juros de curto prazo, como os futuros de SONIA, pode estar cara. SONIA \u00e9 a taxa de juros di\u00e1ria usada como refer\u00eancia no Reino Unido. Vimos a volatilidade do mercado de t\u00edtulos diminuir, com o \u00edndice MOVE (indicador de volatilidade dos t\u00edtulos do Tesouro dos EUA) recuando para 98, ap\u00f3s m\u00e1xima recente de 115. Estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es (contratos que d\u00e3o o direito de comprar ou vender um ativo por um pre\u00e7o definido) que ganham com pre\u00e7os andando de lado (sem tend\u00eancia forte) podem ser \u00fateis no pr\u00f3ximo m\u00eas.\n\nO Banco Central Europeu segue linha parecida, algo que tamb\u00e9m foi visto em 2025, quando demorou para reagir a problemas na cadeia de suprimentos (dificuldades para produzir e entregar bens). Com a infla\u00e7\u00e3o n\u00facleo (infla\u00e7\u00e3o que exclui itens mais vol\u00e1teis, como energia e alimentos) da Zona do Euro caindo para 2,7% em mar\u00e7o de 2026, os respons\u00e1veis podem esperar mais dados antes de mudar algo. Isso refor\u00e7a a vis\u00e3o de que v\u00e3o tolerar uma alta tempor\u00e1ria da infla\u00e7\u00e3o cheia (o n\u00famero total divulgado, que inclui energia e alimentos) sem apertar a pol\u00edtica imediatamente.\n\nEssa diferen\u00e7a de tom, especialmente se o banco central dos EUA (Federal Reserve) continuar mais duro contra a infla\u00e7\u00e3o, pode pressionar moedas europeias. A queda recente do EUR\/USD (taxa de c\u00e2mbio entre euro e d\u00f3lar) de 1,09 para abaixo de 1,07 pode continuar se o diferencial de juros (diferen\u00e7a entre juros de duas regi\u00f5es, que afeta o fluxo de capital) aumentar. Estrat\u00e9gias com derivativos que apostam em ganho limitado (pouca alta) para euro e libra parecem mais prudentes para o segundo trimestre.\n

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Petr\u00f3leo disparou, mas bancos centrais querem calma: BoE e BCE monitoram efeitos de segunda rodada antes de mexer nos juros. Mercado reduz apostas de alta; volatilidade pode estar cara; euro e libra pressionados.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-44775","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44775","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44775"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44775\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44775"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44775"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44775"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}