{"id":44654,"date":"2026-04-16T22:38:55","date_gmt":"2026-04-16T22:38:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/durante-um-debate-de-politicas-publicas-em-washington-dc-stephen-miran-do-fed-apoiou-tres-ou-possivelmente-quatro-cortes-neste-ano\/"},"modified":"2026-04-16T22:38:55","modified_gmt":"2026-04-16T22:38:55","slug":"durante-um-debate-de-politicas-publicas-em-washington-dc-stephen-miran-do-fed-apoiou-tres-ou-possivelmente-quatro-cortes-neste-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/durante-um-debate-de-politicas-publicas-em-washington-dc-stephen-miran-do-fed-apoiou-tres-ou-possivelmente-quatro-cortes-neste-ano\/","title":{"rendered":"Durante um debate de pol\u00edticas p\u00fablicas em Washington, DC, Stephen Miran, do Fed, apoiou tr\u00eas ou possivelmente quatro cortes neste ano"},"content":{"rendered":"Stephen Miran disse que o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) deve continuar cauteloso, com decis\u00f5es guiadas pelos dados que forem chegando e porque os riscos de infla\u00e7\u00e3o ainda n\u00e3o foram totalmente resolvidos. Ele disse que prefere tr\u00eas, talvez quatro, cortes de juros neste ano, embora tamb\u00e9m tenha dito que pode ser apenas tr\u00eas cortes pelo restante do ano.\n\nEle disse que, daqui a um ano, a infla\u00e7\u00e3o do PCE (gastos de consumo pessoal, um \u00edndice de pre\u00e7os usado pelo Fed) em 12 meses pode ficar perto da meta de 2%. Ele tamb\u00e9m disse que n\u00e3o h\u00e1 evid\u00eancia de \u201cespiral sal\u00e1rios-pre\u00e7os\u201d (quando sal\u00e1rios sobem e isso puxa pre\u00e7os para cima, que por sua vez puxa sal\u00e1rios de novo) e que as expectativas de infla\u00e7\u00e3o de longo prazo est\u00e3o \u201cancoradas\u201d (ou seja, as pessoas e empresas ainda acreditam que a infla\u00e7\u00e3o vai voltar para perto da meta).\n\n<h3>Perspectiva de infla\u00e7\u00e3o e premissas principais<\/h3>\nMiran disse que ainda \u00e9 razo\u00e1vel esperar que os pre\u00e7os de bens \u201cn\u00facleo\u201d (sem itens muito vol\u00e1teis, como energia e alimentos) e a infla\u00e7\u00e3o de moradia continuem desacelerando. Ele disse que o choque recente de energia (alta r\u00e1pida nos pre\u00e7os de energia) n\u00e3o mudou a vis\u00e3o dele para a infla\u00e7\u00e3o nos pr\u00f3ximos 12 a 18 meses em compara\u00e7\u00e3o com antes da guerra.\n\nEle disse que a guerra aumentou a faixa de resultados poss\u00edveis em torno do cen\u00e1rio mais prov\u00e1vel, e que a infla\u00e7\u00e3o j\u00e1 estava ficando mais dif\u00edcil mesmo antes da guerra. Ele rejeitou ligar a infla\u00e7\u00e3o de bens a tarifas (impostos sobre importa\u00e7\u00f5es) e disse que \u00e9 irrespons\u00e1vel culpar tarifas por v\u00e1rias for\u00e7as diferentes que empurram os pre\u00e7os para cima.\n\nEle disse que a tend\u00eancia de esfriamento do mercado de trabalho (menos aperto, menos falta de m\u00e3o de obra) parece continuar. Ele tamb\u00e9m disse que o Fed deveria caminhar para uma taxa \u201cneutra\u201d (n\u00edvel de juros que n\u00e3o estimula nem freia a economia) t\u00e3o baixa quanto 2,5%, com uma taxa real neutra (juros descontando a infla\u00e7\u00e3o) de cerca de 0,5%.\n\nEle disse que crescimento e desemprego t\u00eam andado menos ligados do que no passado, com causas incertas e possivelmente ligadas \u00e0 IA (intelig\u00eancia artificial). Ele disse que mudan\u00e7as no gasto do consumidor causadas por pre\u00e7os de energia (pessoas gastam mais com energia e menos com outras coisas) pesam no crescimento, mesmo com os EUA sendo exportadores de energia.\n\n<h3>Implica\u00e7\u00f5es de mercado para juros e volatilidade<\/h3>\nOlhando para coment\u00e1rios de 2025, havia um argumento forte para tr\u00eas, talvez at\u00e9 quatro, cortes de juros. A vis\u00e3o era que a infla\u00e7\u00e3o estava voltando com clareza para a meta de 2% em um ano. Isso se apoiava na expectativa de que os pre\u00e7os de bens e a infla\u00e7\u00e3o de moradia continuariam caindo.\n\nPor\u00e9m, os dados at\u00e9 o primeiro trimestre de 2026 desafiaram essa vis\u00e3o. A \u00faltima leitura do Core PCE (PCE \u201cn\u00facleo\u201d, que exclui itens com varia\u00e7\u00e3o forte) de mar\u00e7o veio mais alta do que o esperado, com taxa anualizada (ritmo convertido como se fosse um ano inteiro) de 3,1%, mostrando que a infla\u00e7\u00e3o segue resistente. Isso fica bem longe da meta de 2% que parecia pr\u00f3xima.\n\nO mercado de trabalho tamb\u00e9m n\u00e3o esfriou como se esperava, o que agora aparece como um erro importante da an\u00e1lise do ano passado. O relat\u00f3rio de empregos de mar\u00e7o de 2026 mostrou mais um ganho forte, acima de 240 mil vagas, com crescimento de sal\u00e1rios ainda perto de 4,0%. Essa for\u00e7a reduz o motivo para o Fed correr para cortar juros.\n\nPara traders de derivativos (contratos financeiros cujo pre\u00e7o depende de outro ativo, como juros), isso significa que a ideia de \u201cjuros altos por mais tempo\u201d voltou com for\u00e7a. A curva de futuros de SOFR (contratos que projetam a taxa SOFR, refer\u00eancia de juros de curto prazo ligada a empr\u00e9stimos garantidos) foi reajustada rapidamente: o mercado agora coloca no pre\u00e7o apenas um poss\u00edvel corte at\u00e9 o fim do ano, uma mudan\u00e7a grande em rela\u00e7\u00e3o aos v\u00e1rios cortes esperados em 2025. Isso sugere que a estrat\u00e9gia dominante continua sendo se posicionar para juros altos de curto prazo por mais tempo.\n\nAs op\u00e7\u00f5es sobre futuros de Treasuries (t\u00edtulos do governo dos EUA) indicam mais incerteza, com a volatilidade impl\u00edcita (volatilidade embutida nos pre\u00e7os das op\u00e7\u00f5es, que reflete o quanto o mercado espera que o pre\u00e7o oscile) subindo. Traders podem considerar estrat\u00e9gias que ganhem com um per\u00edodo longo de juros est\u00e1veis, por\u00e9m altos, ou com um movimento forte se os pr\u00f3ximos dados obrigarem o Fed a agir. Vender calls fora do dinheiro (op\u00e7\u00f5es de compra com pre\u00e7o de exerc\u00edcio acima do pre\u00e7o atual, que s\u00f3 ganham valor se houver alta grande) em futuros de Eurod\u00f3lar ou SOFR pode ser uma forma de aproveitar a menor expectativa de cortes.\n\nA ideia de que a taxa neutra poderia ser t\u00e3o baixa quanto 2,5%, ou 0,5% em termos reais, agora parece pouco prov\u00e1vel. A resist\u00eancia da economia com os juros atuais sugere que a taxa neutra verdadeira \u00e9 bem mais alta. Essa mudan\u00e7a mais \u201cde base\u201d refor\u00e7a a vis\u00e3o de que n\u00e3o voltaremos t\u00e3o cedo ao ambiente de juros muito baixos da d\u00e9cada passada.\n<p>\n\n<p><strong>Comece a negociar agora &#8211; Clique <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/pt\/trade-now\/\">aqui<\/a> para criar sua conta real na VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Prepare-se para juros altos por mais tempo: Miran defende cautela e 3\u20134 cortes, mas infla\u00e7\u00e3o Core PCE resistente e emprego forte reduziram apostas. Mercado reprecifica para s\u00f3 1 corte e maior volatilidade.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-44654","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44654","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44654"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44654\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44654"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44654"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44654"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}