{"id":44413,"date":"2026-04-14T15:37:26","date_gmt":"2026-04-14T15:37:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/analistas-do-rabobank-dizem-que-o-cpi-final-de-marco-da-zona-do-euro-esclarecera-os-efeitos-do-choque-de-energia-em-hormuz-e-o-impacto-da-politica-da-ue\/"},"modified":"2026-04-14T15:37:26","modified_gmt":"2026-04-14T15:37:26","slug":"analistas-do-rabobank-dizem-que-o-cpi-final-de-marco-da-zona-do-euro-esclarecera-os-efeitos-do-choque-de-energia-em-hormuz-e-o-impacto-da-politica-da-ue","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/analistas-do-rabobank-dizem-que-o-cpi-final-de-marco-da-zona-do-euro-esclarecera-os-efeitos-do-choque-de-energia-em-hormuz-e-o-impacto-da-politica-da-ue\/","title":{"rendered":"Analistas do Rabobank dizem que o CPI final de mar\u00e7o da Zona do Euro esclarecer\u00e1 os efeitos do choque de energia em Hormuz e o impacto da pol\u00edtica da UE"},"content":{"rendered":"Os n\u00fameros finais do CPI (\u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor) de mar\u00e7o da Zona do Euro ser\u00e3o divulgados, o que pode esclarecer como o choque de energia ligado a Hormuz est\u00e1 entrando na infla\u00e7\u00e3o em todo o bloco. O foco \u00e9 entender como os pre\u00e7os de energia est\u00e3o sendo repassados para medidas mais amplas de infla\u00e7\u00e3o na Zona do Euro.\n\nNa Hungria, ap\u00f3s a derrota eleitoral de Viktor Orb\u00e1n, o novo primeiro-ministro, Magyar, indicou que pode encerrar o bloqueio da Hungria ao empr\u00e9stimo de \u20ac90 bilh\u00f5es da UE para a Ucr\u00e2nia. Ele tamb\u00e9m reafirmou apoio \u00e0 OTAN (alian\u00e7a militar entre pa\u00edses), mas sem prometer o mesmo n\u00edvel de apoio \u00e0 Ucr\u00e2nia.\n\n

Repasse da energia para a infla\u00e7\u00e3o na Zona do Euro<\/h3>\nNo n\u00edvel da UE, a presidente da Comiss\u00e3o Europeia, Ursula von der Leyen, defende trocar vetos nacionais em pol\u00edtica externa por vota\u00e7\u00e3o por maioria qualificada (regra em que a decis\u00e3o passa com uma maioria definida de pa\u00edses e popula\u00e7\u00e3o, em vez de exigir unanimidade). A proposta \u00e9 politicamente controversa, inclusive em pa\u00edses que normalmente apoiam uma integra\u00e7\u00e3o maior da UE.\n\nEstamos acompanhando de perto os n\u00fameros finais do CPI de mar\u00e7o da Zona do Euro, pois ser\u00e3o o primeiro conjunto completo de dados a refletir o choque de energia causado pelo conflito no Estreito de Hormuz (passagem mar\u00edtima estrat\u00e9gica por onde passa muito petr\u00f3leo). Como o petr\u00f3leo Brent (refer\u00eancia internacional de pre\u00e7o do petr\u00f3leo) subiu para mais de US$ 115 por barril no fim de mar\u00e7o, estimativas iniciais indicam que a infla\u00e7\u00e3o cheia (\u00edndice geral, incluindo energia e alimentos) pode subir bem acima dos 3,1% vistos em fevereiro de 2026, aumentando a oscila\u00e7\u00e3o do mercado. Operadores devem considerar se preparar para uma surpresa nos dados, j\u00e1 que um n\u00famero acima do esperado pode pressionar o BCE (Banco Central Europeu) a agir.\n\nA mudan\u00e7a pol\u00edtica recente na Hungria reduz um obst\u00e1culo importante para ativos em euro (investimentos precificados em euro). A poss\u00edvel libera\u00e7\u00e3o do empr\u00e9stimo de \u20ac90 bilh\u00f5es para a Ucr\u00e2nia sinaliza mais uni\u00e3o pol\u00edtica na UE, reduzindo um risco de cauda (risco raro, mas com grande impacto) que pesava sobre a moeda \u00fanica. Observando o desempenho do euro, ele teve dificuldade para passar por n\u00edveis importantes de resist\u00eancia (faixas de pre\u00e7o onde o ativo costuma parar de subir) no fim de 2025, quando o veto da Hungria era uma amea\u00e7a constante.\n\nNo longo prazo, a press\u00e3o por maioria qualificada em pol\u00edtica externa \u00e9 um fator estruturalmente positivo que operadores de derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como op\u00e7\u00f5es e futuros) devem monitorar. A ideia \u00e9 evitar o travamento por um \u00fanico pa\u00eds, que no passado criou incerteza no mercado sobre pacotes de ajuda e san\u00e7\u00f5es. Embora o avan\u00e7o seja lento, qualquer passo adiante reduz o pr\u00eamio de risco pol\u00edtico (custo extra embutido nos pre\u00e7os por medo de instabilidade) presente em op\u00e7\u00f5es de euro de prazo mais longo (contratos com vencimento distante).\n\n

Implica\u00e7\u00f5es para juros em euro e c\u00e2mbio<\/h3>\nOlhando para 2025, grande parte da narrativa do mercado foi dominada por atritos pol\u00edticos na UE e pelo efeito negativo disso na confian\u00e7a dos investidores. Agora, em abril de 2026, vemos um cen\u00e1rio diferente, em que destravar impasses pol\u00edticos pode dar uma base de apoio ao euro. Por\u00e9m, isso acontece ao mesmo tempo em que um novo choque de infla\u00e7\u00e3o puxado por energia, parecido com o de 2022, cria nova incerteza para a pol\u00edtica monet\u00e1ria (decis\u00f5es sobre juros e controle da infla\u00e7\u00e3o).\n

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Energia de Hormuz pode elevar o CPI de mar\u00e7o na Zona do Euro e pressionar o BCE. Na Hungria, Magyar sinaliza destravar \u20ac90 bi \u00e0 Ucr\u00e2nia, reduzindo risco pol\u00edtico e apoiando o euro.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-44413","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44413","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44413"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44413\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44413"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44413"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44413"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}