{"id":44159,"date":"2026-04-10T13:37:16","date_gmt":"2026-04-10T13:37:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/economista-do-ubs-paul-donovan-diz-que-a-inflacao-dos-eua-em-marco-mostra-que-os-custos-da-guerra-estao-pressionando-os-consumidores-e-comprometendo-a-acessibilidade-financeira\/"},"modified":"2026-04-10T13:37:16","modified_gmt":"2026-04-10T13:37:16","slug":"economista-do-ubs-paul-donovan-diz-que-a-inflacao-dos-eua-em-marco-mostra-que-os-custos-da-guerra-estao-pressionando-os-consumidores-e-comprometendo-a-acessibilidade-financeira","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/economista-do-ubs-paul-donovan-diz-que-a-inflacao-dos-eua-em-marco-mostra-que-os-custos-da-guerra-estao-pressionando-os-consumidores-e-comprometendo-a-acessibilidade-financeira\/","title":{"rendered":"Economista do UBS, Paul Donovan, diz que a infla\u00e7\u00e3o dos EUA em mar\u00e7o mostra que os custos da guerra est\u00e3o pressionando os consumidores e comprometendo a acessibilidade financeira"},"content":{"rendered":"A infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os ao consumidor (CPI, um \u00edndice que mede quanto os pre\u00e7os sobem para o consumidor) dos EUA em mar\u00e7o \u00e9 usada para avaliar o peso ligado \u00e0 guerra e a press\u00f5es no bolso (dificuldade para pagar as coisas), com a observa\u00e7\u00e3o de que alguns dados podem estar errados. O quanto \u201ccabe no bolso\u201d est\u00e1 ligado a como as pessoas enxergam a infla\u00e7\u00e3o.\n\nA forma como as pessoas percebem a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 influenciada principalmente por compras frequentes, como comida e combust\u00edvel. O que cabe no bolso tamb\u00e9m pode afetar a pol\u00edtica, com governos mais propensos a reagir conforme o problema piora.\n\n

Rela\u00e7\u00e3o Entre Percep\u00e7\u00e3o de Infla\u00e7\u00e3o e Dificuldade Para Pagar<\/h3>\nTamb\u00e9m se discute a capacidade de consumo, com foco em saber se as fam\u00edlias mudam o comportamento de poupar (reservar dinheiro) para lidar com pre\u00e7os mais altos. Isso descreve um poss\u00edvel ajuste de como o consumidor administra o dinheiro do m\u00eas (fluxo de caixa, isto \u00e9, entradas e sa\u00eddas de dinheiro ao longo do tempo).\n\nO relat\u00f3rio do deflator de despesas de consumo pessoal (PCE, um indicador de infla\u00e7\u00e3o baseado no que as pessoas realmente compram) de fevereiro \u00e9 citado como mostrando que a press\u00e3o de pre\u00e7os est\u00e1 concentrada em certas \u00e1reas, o que pode reduzir a press\u00e3o geral sobre o poder de compra (quanto o dinheiro rende). O pre\u00e7o de m\u00f3veis \u00e9 dado como exemplo: altas mais r\u00e1pidas afetam principalmente quem est\u00e1 comprando m\u00f3veis agora.\n\nOs dados do CPI de mar\u00e7o refor\u00e7aram que a dificuldade do consumidor dos EUA para pagar (acessibilidade) \u00e9 a principal preocupa\u00e7\u00e3o do mercado no momento. A percep\u00e7\u00e3o est\u00e1 sendo puxada por compras muito frequentes, com o pre\u00e7o m\u00e9dio nacional da gasolina em US$ 3,75 por gal\u00e3o, alta de quase 5% no \u00faltimo m\u00eas. Essa press\u00e3o no or\u00e7amento das fam\u00edlias significa que devemos ter cuidado com op\u00e7\u00f5es (contratos que d\u00e3o o direito de comprar ou vender um ativo por um pre\u00e7o definido) sobre \u00edndices amplos de consumo.\n\n

Risco Pol\u00edtico e Volatilidade do Mercado<\/h3>\nEsses problemas de custo de vida s\u00e3o altamente pol\u00edticos, e esperamos que o governo responda, criando chance de volatilidade (varia\u00e7\u00e3o r\u00e1pida de pre\u00e7os) no mercado. Com o \u00cdndice de Volatilidade da CBOE (VIX, conhecido como \u201c\u00edndice do medo\u201d, que indica a volatilidade esperada do mercado) j\u00e1 subindo para 17, operadores podem considerar estrat\u00e9gias como straddles (estrat\u00e9gia com compra de uma op\u00e7\u00e3o de compra e uma de venda no mesmo pre\u00e7o e vencimento, para ganhar com um grande movimento para qualquer lado) em ETFs de consumo (fundos negociados em bolsa que acompanham um grupo de a\u00e7\u00f5es) para aproveitar movimentos repentinos. Isso pode ajudar a proteger contra oscila\u00e7\u00f5es fortes causadas por manchetes sobre pol\u00edticas p\u00fablicas.\n\nA capacidade de o consumidor continuar gastando \u00e9 incerta, j\u00e1 que a taxa de poupan\u00e7a pessoal caiu recentemente para 3,8%. Isso sugere que as fam\u00edlias est\u00e3o gastando reservas de dinheiro para pagar itens essenciais, sobrando menos para gastos n\u00e3o essenciais (discricion\u00e1rios). Vemos isso como um sinal para olhar op\u00e7\u00f5es de venda (puts, que tendem a ganhar valor quando o pre\u00e7o do ativo cai) em varejistas que dependem muito de compras n\u00e3o essenciais.\n\nAo analisar os n\u00fameros de infla\u00e7\u00e3o, vemos que a press\u00e3o de pre\u00e7os est\u00e1 concentrada em servi\u00e7os e moradia, enquanto os pre\u00e7os de bens dur\u00e1veis (produtos que duram mais tempo, como eletrodom\u00e9sticos e carros) ficam est\u00e1veis. Como ocorreu com m\u00f3veis no in\u00edcio de 2025, essa infla\u00e7\u00e3o desigual permite opera\u00e7\u00f5es mais espec\u00edficas. Isso sugere que posi\u00e7\u00f5es de baixa (apostar em queda) em construtoras ou REITs (fundos imobili\u00e1rios negociados em bolsa, que investem em im\u00f3veis ou d\u00edvidas imobili\u00e1rias) podem ser mais eficazes do que vender o setor de consumo inteiro.\n\nJ\u00e1 vimos esse padr\u00e3o antes: ao observar a rea\u00e7\u00e3o do mercado ao longo de 2025, relat\u00f3rios de infla\u00e7\u00e3o acima do esperado levaram, de forma recorrente, a quedas primeiro em empresas de consumo discricion\u00e1rio (empresas ligadas a gastos n\u00e3o essenciais). A divulga\u00e7\u00e3o dos dados de emprego e infla\u00e7\u00e3o de abril de 2025, por exemplo, provocou uma forte queda de dois dias no setor. Esperamos que novos dados de infla\u00e7\u00e3o altos gerem uma rea\u00e7\u00e3o parecida e r\u00e1pida, que pode ser aproveitada com op\u00e7\u00f5es.\n

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Gasolina mais cara e infla\u00e7\u00e3o \u201cno bolso\u201d dominam o CPI dos EUA: percep\u00e7\u00e3o vem de compras frequentes, poupan\u00e7a cai e risco pol\u00edtico cresce. Mercado espera volatilidade; op\u00e7\u00f5es e apostas setoriais ganham for\u00e7a.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-44159","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44159","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44159"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44159\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44159"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44159"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44159"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}