{"id":43702,"date":"2026-03-31T08:53:53","date_gmt":"2026-03-31T08:53:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/danske-bank-espera-que-a-inflacao-no-japao-aumente-reforcando-as-perspectivas-de-uma-alta-de-juros-pelo-boj-em-abril\/"},"modified":"2026-03-31T08:53:53","modified_gmt":"2026-03-31T08:53:53","slug":"danske-bank-espera-que-a-inflacao-no-japao-aumente-reforcando-as-perspectivas-de-uma-alta-de-juros-pelo-boj-em-abril","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/danske-bank-espera-que-a-inflacao-no-japao-aumente-reforcando-as-perspectivas-de-uma-alta-de-juros-pelo-boj-em-abril\/","title":{"rendered":"Danske Bank espera que a infla\u00e7\u00e3o no Jap\u00e3o aumente, refor\u00e7ando as perspectivas de uma alta de juros pelo BoJ em abril"},"content":{"rendered":"O n\u00facleo do CPI (\u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor) de T\u00f3quio em mar\u00e7o subiu 1,7% na compara\u00e7\u00e3o anual, abaixo das previs\u00f5es, porque os subs\u00eddios aos combust\u00edveis reduziram o efeito dos custos mais altos. Um \u00edndice que exclui alimentos frescos e combust\u00edveis subiu 2,3%, ap\u00f3s alta de 2,5% em fevereiro.\n\nPre\u00e7os mais altos do petr\u00f3leo e um iene mais fraco (moeda do Jap\u00e3o desvalorizada) devem aumentar a infla\u00e7\u00e3o. O mercado calcula 70% de chance de o Banco do Jap\u00e3o elevar os juros em abril, e o presidente Kazuo Ueda indicou que isso pode acontecer.\n\n

Dados de crescimento e contexto de curto prazo<\/h3>\nOs n\u00fameros de fevereiro mostraram queda de 2,1% na produ\u00e7\u00e3o industrial (produ\u00e7\u00e3o das f\u00e1bricas) na compara\u00e7\u00e3o mensal e recuo de 0,2% nas vendas no varejo (vendas do com\u00e9rcio) na compara\u00e7\u00e3o anual. Esses dados s\u00e3o considerados menos \u00fateis para entender a situa\u00e7\u00e3o atual.\n\nA pesquisa Tankan do 1\u00ba trimestre (levantamento do Banco do Jap\u00e3o com empresas sobre confian\u00e7a e condi\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios) \u00e9 o pr\u00f3ximo dado importante e deve orientar o Banco do Jap\u00e3o antes da reuni\u00e3o de juros. O aumento dos custos de energia e a fraqueza do iene podem reduzir o poder de compra das fam\u00edlias (capacidade de comprar com a mesma renda) e atrapalhar a recupera\u00e7\u00e3o.\n\nO mercado v\u00ea alta probabilidade de aumento de juros em abril, impulsionada pelo petr\u00f3leo mais caro e por um iene fraco por mais tempo. Com o USD\/JPY (cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar em ienes) tendo testado recentemente o n\u00edvel 152, parecido com 2024, a press\u00e3o sobre o banco central \u00e9 grande. Operadores podem considerar comprar \u201cputs\u201d em USD\/JPY (op\u00e7\u00f5es que ganham valor se o pre\u00e7o cair) ou montar \u201ccall spreads\u201d no JPY (estrat\u00e9gia com op\u00e7\u00f5es para lucrar com alta limitada) para se posicionar para poss\u00edvel fortalecimento da moeda.\n\nA expectativa dessa mudan\u00e7a elevou a volatilidade impl\u00edcita (medida de oscila\u00e7\u00e3o esperada, usada para precificar op\u00e7\u00f5es) nos pares com iene, deixando as op\u00e7\u00f5es mais caras. Nesta manh\u00e3, a volatilidade impl\u00edcita de tr\u00eas meses no USD\/JPY est\u00e1 perto de 9,5%, bem acima das m\u00ednimas do fim de 2025. Isso indica que, embora a alta seja esperada, o tamanho da rea\u00e7\u00e3o do mercado ainda \u00e9 incerto.\n\n

Posicionamento em juros e ativos de risco<\/h3>\nNo mercado de juros, estamos buscando uma curva de juros mais inclinada (diferen\u00e7a maior entre juros de curto e longo prazo) vendendo futuros de curto prazo de t\u00edtulos do governo japon\u00eas, os JGBs (t\u00edtulos p\u00fablicos do Jap\u00e3o). Isso aposta diretamente em um aumento da taxa b\u00e1sica do Banco do Jap\u00e3o, algo parecido com a decis\u00e3o hist\u00f3rica de mar\u00e7o de 2024 de acabar com juros negativos (taxas abaixo de zero). Qualquer surpresa mais dura (\u201chawkish\u201d, ou seja, mais favor\u00e1vel a subir juros para combater infla\u00e7\u00e3o) na pr\u00f3xima Tankan tende a acelerar esse ajuste de pre\u00e7os.\n\nPara a\u00e7\u00f5es, uma alta de juros pode pressionar o Nikkei 225, que tem ficado perto de m\u00e1ximas hist\u00f3ricas acima de 40.000 pontos. Estamos protegendo carteiras compradas (com posi\u00e7\u00e3o em a\u00e7\u00f5es) comprando puts fora do dinheiro (op\u00e7\u00f5es com pre\u00e7o de exerc\u00edcio distante do pre\u00e7o atual, mais baratas e usadas como prote\u00e7\u00e3o) em futuros do Nikkei. Ap\u00f3s a oscila\u00e7\u00e3o inicial do mercado depois da alta de 2024, h\u00e1 um exemplo de fraqueza de curto prazo mesmo com tend\u00eancia positiva no longo prazo.\n\nEssas press\u00f5es continuam, j\u00e1 que o petr\u00f3leo WTI (refer\u00eancia do petr\u00f3leo dos EUA) est\u00e1 acima de US$ 85 por barril, alimentando a infla\u00e7\u00e3o e reduzindo o gasto do consumidor. A queda nas vendas do varejo em fevereiro, ainda que antiga, mostra a fragilidade do consumo. A combina\u00e7\u00e3o de custos externos mais altos e moeda fraca deixa pouco espa\u00e7o para o Banco do Jap\u00e3o manter uma pol\u00edtica acomodativa (juros baixos para estimular a economia).\n

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Infla\u00e7\u00e3o de T\u00f3quio desacelera com subs\u00eddios, mas petr\u00f3leo caro e iene fraco reacendem a press\u00e3o: mercado aposta em alta de juros do BoJ em abril, elevando volatilidade, mexendo em JGBs e Nikkei.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-43702","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43702","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43702"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43702\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43702"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43702"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43702"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}